□ 渤海投資 秦洪

　　雖然A股市場在本周末受到年內第六次加息以及信貸按季調控的信息考驗，但上證指數依然頑強震蕩走高，顯示出市場的做多動能依然充沛，雙重底的K線形態非常突出，看來，在機構資金冬播的買盤力量支撐下，市場有望震蕩盤升，也意味著冬播行情的機會開始來臨。

　　歲末年初迎來冬播行情

　　從以往經驗來看，每年歲末年初，券商研究所均會廣發英雄貼，在風景優美的景點召開策略研討會，不僅僅邀請包括基金在內的主流機構資金，而且還有目的、有針對性地選擇具有投資價值的上市公司高管現場講解。與此同時，機構資金也從自身的角度出發，對來年的主流熱點會有一個前瞻性的判斷與調倉，如此就引導著機構資金在年底的布局，分析人士稱之為冬播行情。

　　反觀今年，冬播行情的必要性可能性更大一些，一方面是因為明年A股市場將面臨著新的變局，股指期貨、創業板等新生品種對A股市場存量品種的影響自然是巨大的，機構資金自然會為此而有所布局。另一方面則是因為今年四季度股價調整，但行業價格的變化卻是巨大的，包括鋼材、草甘膦、磷礦、農藥、化肥等產品價格均有較大的變化，因此，四季度業績乃至全年年報業績將面臨著較大的變數。而明年的新稅率也將影響著相關上市公司，所以，機構資金前提做準備的動能更為強勁，冬播的激情自然高漲。

　　而且，機構資金的冬播與做市值行情已有重疊之趨勢，疊加之后更能夠釋放出做多動能，在本周末的量能漸次放大就是最好的說明。所以，下周A股市場仍將震蕩盤升，從而給市場冬播工作營造了一個相對寬松的氛圍，更有利于冬播行情的發展。

　　業績浪中兩大選股思路

　　就目前來看，筆者建議投資者重點關注機構資金的冬播品種，主要有兩個思路：

　　一是布局業績增長品種，包括2007年年報超預期的品種。在本周五午盤后的鋼鐵股暴漲就是如此，因為鋼鐵股的四季度產品價格持續暴漲，所以，四季度業績有望超預期。故建議投資者低吸持有三鋼閩光、杭鋼股份、唐鋼股份、攀鋼鋼釩等品種。與此同時，對銀行股、地產股的優勢品種也可低吸持有，銀行股的選擇更傾向于2008年的業績增長，主要是稅負降低以及持續六次加息所帶來的存貸差擴大的積極影響。地產股的選擇更傾向于土地儲備以及高企的預收賬款，因此，浦發銀行、興業銀行、交通銀行、中航地產、新城B、深振業等品種可跟蹤。另外化肥、農藥、磷礦等產品價格上漲的品種也可低吸，比如說瀘天化、湖北宜化、六國化工、華星化工、揚農化工、興發集團、澄星股份等。

　　二是布局2007年報有望高送轉的個股，主要指中小板塊以及部分主板的高價股。當然，在操作中，一定要把握住量價配合的核心要素，因為持續的放量意味著機構資金的深度介入，也意味著成本的高企，所以，即便沒有年報高含權，也可能會有其他題材，故此類品種可予以低吸跟蹤，中小板塊的宏達經編、正邦科技、雙鷺藥業、紅寶麗、云海金屬等品種就是如此。

　　值得指出的是，中小板塊除了高送轉預期外，還有業績增長的題材預期，尤其是那些產能迅速擴張且行業容量較大或者在行業擁有優勢地位的品種也可低吸持有，比如說巨輪股份、德美化工等，其中巨輪股份2008年利潤增長點在于可轉債項目的竣工投產，而德美化工則在于07年收購的天原集團股權的投資收益以及產能釋放，可重點跟蹤。

　　另外，對重組預期強烈的北方國際、富龍熱電等品種可跟蹤，尤其是富友熱電在業績預警的前提下依然強勁走高，顯示出先知先覺資金對公司基本面未來積極變化的樂觀預期，可跟蹤。