仍將以總量調控為主

　　⊙本報記者 苗燕

　　記者近日從業內了解到，明年央行既已定調的從緊的貨幣政策，其中一項很重要的內容是可能對不同的金融機構采取差別存款準備金率。但權威人士稱，明年的貨幣政策調控仍然將以總量調控為主。

　　央行剛建立存款準備金制度時，曾根據存款的類型劃定了不同的法定存款準備金率，企業存款20%，農村存款25%，儲蓄存款40%，1985年統一調整為10％。但在隨后的調整過程中，農信社與其他銀行業金融機構采取的上調幅度并不相同。所以實際上，現在執行的也是差別存款準備金率。

　　市場傳遞的信息顯示，部分中小銀行在14.5％的高存款準備金率影響下，出現了流動性偏緊的情況。因而，有市場人士猜測，差別存款準備金率，是否會將中小銀行納入低調的行列？

　　有業內人士認為，從實際操作上看，對中小銀行的單獨操作不僅麻煩，而且有失公平�！盀槭裁磳Υ筱y行就要實施較高的存款準備金率，中小銀行就可以實施較低的存款準備金率，這是不合理的”。

　　據記者了解，未來采取的差別存款準備金率的主要目的還是為了緊縮銀行信貸。而不少大型國有銀行信貸部門人士稱，大銀行其實并沒有太大的放貸沖動，反而是小銀行的放貸沖動更強。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為，未來再采取差別存款準備金率可根據銀行再貸款擴張的情況決定，根據新增貸款的增速來決定銀行的存款準備金率。而這樣做，央行能夠動態的根據各家銀行信貸不同的增長情況，靈活、區別對待，效果與發行定向央票有異曲同工之妙。但郭田勇也同時承認，這將使得央行貨幣政策違背總量調節原則，而表現出較強的結構性，有失公平。