⊙本報記者 李銳

　　中化國際近日連續刊登了“中化CWB1”認股權證終止上市公告和公司股權激勵計劃(草案)。市場分析人士認為，兩則看似并不相干的公告，實質上透露出該公司董事會多年來始終堅持的以股東為核心的價值理念。

　　股權激勵嘗試獲市場肯定

　　2006年底，國資委公布了《國有控股上市公司(境內)實施股權激勵試行辦法》，但獲批啟動股權激勵計劃的國有控股上市公司并不多。其原因一方面在于上市公司欲實施股權激勵，既要經過一定的程序，也要符合較為苛刻的條件，另一方面在于，股權激勵措施對于激勵對象而言，實際上其戰略和導向意義往往更加突出。

　　中化國際昨日推出的股權激勵草案，恰恰是突出其戰略和導向意義。首先，中化國際本次擬授予的激勵對象為125名，主要包括公司董事(不包括獨立董事)、中高級管理人員和關鍵崗位的骨干員工，覆蓋面非常之廣。對此，劉翔解釋說，作為完善公司治理的一個重要手段，中化國際建立中長期激勵措施方面的研究由來已久。2004年，公司聘請國際評級公司標準普爾進行公司治理評級，就產生了建立股權激勵計劃的想法。此次啟動股權激勵，體現了公司意欲使全體業務骨干的個人利益和全體股東利益對接的戰略意圖。一方面實現對員工隊伍中優秀成員的激勵和挽留，在企業內部形成激勵導向；另一方面，通過期權將公司核心團隊的利益與公司業績及股票表現緊密結合，以提升公司和股東價值。實際上，激勵草案的制訂和出臺本身就是一種激勵，這種嘗試對于大型央企控股企業來說是必要的。

　　中化國際本次股權激勵計劃的行權價格按照公平市場價格確定，而且在授予數量上還嚴格制定了計劃上限和個人上限。從外界觀點看來，這樣的激勵辦法可能有“雷聲大、雨點小”的感覺。對此，劉翔表示，這主要是由于中化國際要全面遵守各個方面的規定，體現了中化國際規范運作的行為準則，相信隨著時間的推移和環境的發展，公司在邁出這重要一步后，未來的道路會更加寬廣。

　　中化國際公布公司股權激勵計劃(草案)后，市場各方表現出強烈的關注。昨天，中化國際股價早盤高開高走，最終以漲停收報。

　　權證行權比率創出新紀錄

　　12月19日，中化國際刊登公告稱，自2007年12月20日起，中化國際認股權證“中化CWB1”(代碼:580011)將在上海證券交易所終止上市，予以摘牌。據統計，截至12月17日收市，“中化CWB1”認股權證累計權證行權17989.58萬份，占發行總量的比例為99.94%，高于此前華僑城認購權證行權曾創出99.877%的記錄，累計募集資金117292.08萬元。作為分離交易可轉債這一創新產品中第一只完整行權的認股權證，中化國際權證行權比例為2005年權證發行上市以來的認購權證行權率的最高值。

　　“這是一項非常繁瑣的工作，但是再麻煩，公司也要盡一切努力爭取使每一位持有人都能及時知悉行權信息。”公司董事會秘書劉翔說，由于行權終止后，尚未行權的中化國際認股權證將會被注銷，為保證投資者能享受自己的應得利益，避免因錯過行權時機而造成損失，中化國際通過各種渠道積極和權證持有人聯系溝通，確保了行權成功。

　　據悉，在本次行權期間，中化國際認股權證分布于全國600多家證券營業部的23000多名持有人手中，其中絕大多數為中小投資者。為了最大限度地保證投資者利益不受損失，公司董事長羅東江親自部署相關工作，要求公司盡一切可能通知到投資者。公司積極聯系上海證券交易所和中央證券登記結算公司，取得了監管部門對行權工作的大力支持，從而推動了整個行權工作的順利開展。公司還先后在網站、報紙、電視、廣播電臺、大智慧證券交易平臺等進行了持續的提示性廣告投放，以確保行權信息覆蓋到更多的持有人群體。公司同時設立兩條投資者服務熱線，配備專人解答投資者疑問；還通過短信平臺，累計向投資者發送提示短信15575條。

　　劉翔表示，雖然通過努力公司權證最終行權比率創出了記錄，但是看到未行權的10.4萬份權證，公司仍替未行權的投資者感到惋惜。這部分總計約130萬元的價差損失，盡管也是目前權證行權的最低損失記錄，但發生在投資者身上，卻是一個負責任的上市公司所不希望看到的。他呼吁投資者對于手中持有的權證一定要有足夠的了解，避免造成損失。