□海通證券 吳一萍

　　權重指標股相繼下跌對市場人氣造成的影響開始減弱，地產和金融股短線出現止跌跡象，個股活躍有望繼續保持，短線資金在各個板塊之間輾轉尋求一定的獲利機會。盡管這種格局并不穩固，但對于半年線爭奪戰的延長是有利的，大盤在考驗前期低點后還會尋求再次向半年線靠攏，不過仍然很可能繼續在半年線附近糾纏一段時間，等待各個指數對半年線的確認和消化，時間的錯落使得這場戰役的拉鋸可能延長。

　　我們對比滬深兩個市場就不難發現，滬綜指逼近前期低點4778點時，深綜指卻維持在相對強勢的位置，深強滬弱的格局非常明顯。這說明了幾個方面的問題。

　　一是權重股短期內跌幅較大，速度也較快，權重股集聚的滬市就成為了下跌重災區，而小市值個股擺脫大盤權重股壓力走強，使得深圳要強于上海，這流露出市場情緒的改變。從大市值藍籌股轉戰到小市值股，追求短線獲利機會，這可以視為投資思路的一個轉變，或者理解為市場資金性質的改變。二是各個指數擊穿半年線的時間有先有后，從某種程度上可能會延長半年線爭奪戰的時間，深綜指在11月9日就已經率先擊穿了半年線，而上證50在12月17日收盤才擊穿半年線。

　　深綜指自下半年之后走勢就弱于滬綜指，而上證50因為囊括了大市值藍籌股走勢最強，深綜指在半年線下方徘徊一月有余，至今尚未正式收復。這種爭奪并沒有明顯分辨出多空的勝負，而近半年來始終保持比較強勢的上證50在本周才擊穿半年線，估計在該重要分水嶺附近也將會有爭奪。

　　目前“風水輪流轉”是市場的一個主要特征，從大盤藍籌到小盤題材，抑或可能又回到大盤藍籌，除此之外，不同的指數對于具有分水嶺標志意義的半年線的爭奪有“時差”，將有可能使得這場爭奪戰延長。從另外一個角度來看，上證50在本周才剛剛擊穿半年線，也可以視為強勢股的補跌進入基本目標位，可以視為階段性底部構筑的一個標志。