央行本月27日再次開辦特種存款

　　央行決定，在本月27日再次開辦特種存款，期限為3個月期和1年期，年利率分別為3.37%和3.99%。開辦對象主要是公開市場一級交易商以外的部分農信社和城商行等金融機構，采取自愿申報額度方式。

　　中原證券：

　　央行第三季度貨幣政策執行報告顯示，今年9月底金融機構超額存款準備金率為2.8%，其中國有商業銀行為1.97%，低于平均水平，股份制商業銀行為4.10%，農信社的超額存款準備金率高達5.14%。中國流動性過剩形勢嚴峻，為此央行史無前例的10次上調存款準備金率、5次加息和6次發行定向央票，財政部發行1.55萬億元特別國債，金融機構的資金已經被大量吸收。與此同時，流動性在各個機構中的分布并不平衡，并且公開市場操作或者定向央票只能鎖定公開市場一級交易商的資金，主要針對中小機構的特種存款可以更加平衡地實現流動性回籠。10月23日，20年后央行首次啟用特種存款以吸收城商行及農信社的流動性，四季度再度重啟特種存款進一步顯示了從緊貨幣政策的決心。

　　天相投顧：

　　央行加息陷入兩難，緊縮流動性作為緊縮貨幣政策的主要工具，其靈活性也在加強。特種存款將回收流動性的范圍擴大，主要針對中小金融機構，一方面體現緊縮的力度加強，另一方面緊縮流動性對于中小銀行的影響要大于對大銀行的影響，因此未來中小金融機構包括中小銀行的資金面也面臨進一步的壓力。但是我們認為從國內流動性狀況來看，由于貨幣供給增速仍然較快，以及國際上流動性對國內的影響，國內的流動性依然充裕。