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　　●公司車流量數(shù)據(jù)顯示，公司主要陸橋資產(chǎn)濟(jì)青高速計重收費(fèi)產(chǎn)生的分流效應(yīng)已基本消除，車流量持續(xù)回升，計重收費(fèi)的正面效應(yīng)正逐漸顯現(xiàn)。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展與車流量回升的雙重影響下，預(yù)計濟(jì)青高速2007全年的車流量將保持在20%以上的高速增長，預(yù)計濟(jì)青高速的收入增長約為30%左右。 2008、2009年將保持25%左右的增長。

　　●公司維修費(fèi)用較去年增加約7千萬元。由于公司已經(jīng)6、7年未對濟(jì)青高速進(jìn)行大修，此次的大修預(yù)計可以降低未來幾年的維修費(fèi)用。預(yù)計未來幾年的毛利率將會由于維修費(fèi)用的降低有所回升。

　　●濟(jì)萊高速在2007年底通車，預(yù)計分流濟(jì)青高速車流量約10%左右，但隨著計重收費(fèi)以及貨車大型化的趨勢下，預(yù)計濟(jì)萊高速通車后，車流量將會出現(xiàn)快速增長，在高速公路采取較長期限的直線折舊的情況下，濟(jì)萊高速有望在2008年實現(xiàn)盈利。

　　●京福高速德州至濟(jì)南段是集團(tuán)公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，新的收費(fèi)公路轉(zhuǎn)讓辦法2008年上半年有望出臺，德濟(jì)高速2008年上半年注入公司的可能性很大。德濟(jì)高速全長119.1公里，是京福高速與京滬高速在山東省的重合段，雙向四車道，于1997年11月建成通車。德濟(jì)高速的通行車輛中70%為貨車，是全國范圍內(nèi)的黃金路段，也是山東省境內(nèi)車流量最大的路段之一，盈利能力與增長前景良好。股份公司若能收購集團(tuán)公司該資產(chǎn)，公司的盈利會有很大提升。

　　●在不考慮德濟(jì)高速收購的情況下，預(yù)估公司2007年、2008年、2009年EPS分別為0.33元、 0.41元、0.47元。基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的持續(xù)活躍，我們給予公司“推薦”的投資評級。

　　(興業(yè)證券）