房地產(chǎn)新政無(wú)疑是近期地產(chǎn)行業(yè)面臨的最大利空；而由于權(quán)重作用，地產(chǎn)股的股價(jià)雪崩也就成為近期股指連續(xù)下跌的主要?jiǎng)恿ΑＷ蛉盏臏�深股指同樣沒(méi)有逃脫這一格局，在地產(chǎn)股的打壓下，滬深股指分別出現(xiàn)2.62%和2.21%的深幅下跌，滬綜指失守4900點(diǎn)關(guān)口。

　　在昨日19只跌幅超過(guò)7%的滬市股票中，地產(chǎn)股就占了13只；而在10只跌幅超過(guò)7%的深市股票中，地產(chǎn)股更是多達(dá)9只之多。可以說(shuō)，地產(chǎn)股的全部淪陷是昨日滬深股市雙雙大幅下跌的最主要元兇。從右表中的數(shù)據(jù)可以看到，深市9只地產(chǎn)股的下跌對(duì)指數(shù)的影響就高達(dá)96點(diǎn)之多，而當(dāng)天深成指也僅下跌了364.53點(diǎn)而已。地產(chǎn)股的下跌對(duì)指數(shù)的拖動(dòng)作用由此可見(jiàn)一斑。

　　同時(shí)，地產(chǎn)股的下跌也掩蓋了其他熱點(diǎn)活躍的效果。滬深兩市在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都呈現(xiàn)漲多跌少的“八二”局面，但在地產(chǎn)股跌勢(shì)愈演愈烈的壓力下，最終很多逆勢(shì)走強(qiáng)的

股票開(kāi)始臨陣變節(jié)，在尾市以陰線報(bào)收，大大縮小了漲跌股票家數(shù)的差距。再加上地產(chǎn)股對(duì)股指的權(quán)重作用，更加劇了股指的下跌幅度。

　　不過(guò)，近期出現(xiàn)的放量下跌走勢(shì)，是否意味著機(jī)構(gòu)已經(jīng)徹底放棄了對(duì)地產(chǎn)股的青睞呢？筆者認(rèn)為，從機(jī)構(gòu)的行業(yè)配置角度和

房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展前景來(lái)看，目前的放量下跌更像是機(jī)構(gòu)進(jìn)行高拋低吸式的階段性調(diào)倉(cāng)行為。一方面，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和人民幣的持續(xù)升值，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)至少在近幾年內(nèi)仍有潛力保持較快的發(fā)展速度。另一方面，為了備戰(zhàn)股指期貨，機(jī)構(gòu)同樣需要對(duì)具有較大權(quán)重作用的地產(chǎn)股進(jìn)行必要的配置。因此，機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)股的配置絕不會(huì)徹底放棄，現(xiàn)在的調(diào)倉(cāng)只是對(duì)短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行回避的一種應(yīng)急式策略。

　　湖南金證 易凱

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