主持人：昨日大盤未能延續上周五的反彈走勢，反而在金融地產等板塊的領跌下，暴挫131點，報收于4876點，5000點和半年線再度失守。請問短線大盤將如何運行？

　　廣州萬隆：二次探底格局

　　周一深滬大盤未能延續上周五止跌反彈的走勢，而是呈現單邊震蕩下行的態勢。從理論上來看，周一的調整并沒有創出調整新低，而且上證綜合指數的收盤點位距離前期低點仍有近100點空間，因此從目前走勢來看，二次探底的輪廓并沒有遭到破壞。觀察周一的盤面表現來看，金融地產、煤炭、有色金屬等主流熱點的調整，尤其是地產板塊繼續大跌，成為拖累大盤走弱的重要原因。不可否認的是，近期房地產板塊的持續暴跌使得市場信心遭受嚴重打擊，由此帶來的惡性循環和負面沖擊進一步擴散，使得其他主流板塊熱點紛紛走弱。但值得提醒的是，上述主流熱點持續調整使得風險得到進一步釋放，按照歷史經驗，主流板塊的大跌往往是市場接近調整尾聲的標志和信號，而其中跌幅深的品種往往會成為下一階段行情的強勢品種。包括權重指標股在內的核心資產的持續調整過程是高估值壓力化解和風險釋放的過程，基于公司良好的基本面和長期投資價值，近階段的持續調整為未來行情布局帶來了良好的機會。

　　世基投資：后市反復震蕩

　　上周五在三只

新股發行的壓力下，大盤依然在低開反復震蕩之后收復半年線和5000點整數關口，食品飲料、

數字電視和奧運板塊表現極為搶眼，這增強了市場做多信心。當日我們即指出，雖然大盤收復5000點，但中國石油、房地產板塊等權重股能否企穩還有待觀察。而昨日的市場表現表明權重股果然并未穩定，石油煤炭、金融地產、鋼鐵有色板塊的大多數個股均表現低靡。自本月初大盤開始反彈以來，金融和房地產兩大本輪行情的核心熱點就一直承擔著拉動指數、喚醒人氣的作用。但宏觀調控的壓力導致這些核心熱點最堅定的投資者基金等機構開始主動調倉。雖然昨日全天上漲個股數量一直大于下跌個股數量，但奧運、食品飲料等上周五反彈的強勢品種卻沖高回落，表明個股難以承受大盤下跌的沖擊。雖然權重股連續暴跌的可能性不大，因此急跌后大盤可能出現反彈，但反彈不是反轉。上周五大盤反彈縮量，之前之后下跌縮量，表明這樣的反彈只是抵抗性下跌。大盤總體仍處于震蕩探底階段，預計后市將延續這種指數反復震蕩、個股輪番活躍的格局。

　　主持人：昨日兩市指數均現長陰，但個股卻漲多跌少，顯示結構性分化嚴重。請問投資者目前應怎樣操作？

　　華泰證券：尋找成長溢價

　　目前，市場結構性分化顯著，風險與機會共存。在貨幣政策從“穩健”轉為“從緊”的強烈的政策信號下，機構未來將降低周期性

股票配置，增持明年財政支出重點扶持的節能減排、農業和醫藥板塊，對長周期行業的消費升級將進行積極配置。2008年一季度的A股市場，具有高送轉潛力的細分行業龍頭股和低價重組股將得到機構的高度重視。在這樣的背景下，冷落了3個季度的穩定增長類股票將重新進入機構法眼，市場整體風格也有望出現轉變，基金投資雷同化會被打破，選股差異化，關注消費服務，尋找成長溢價將成為機構資金的主要投資策略。相關信息顯示，近期基金對于業績增長穩定的消費品的看好是非常明顯的。隨著元旦以及春節消費黃金周的來臨，旅游、酒店、食品飲料正進入一年中業績最好的兩個季度，也即四季度和一季度。按照以往的慣例，消費類個股往往成為節前主力資金積極關注的品種。為此，食品飲料、旅游、酒店、商業零售和醫藥等相關消費類板塊，將有望成為近期市場關注的焦點。

　　主持人王筱邱志勇

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