來源:東方網(wǎng) 作者:方翔

　　雖然周末沒有出現(xiàn)加息等調(diào)控信息，但市場(chǎng)期待的紅色星期一不僅沒有出現(xiàn)，而且地產(chǎn)、金融板塊的暴跌，還使得滬深股市出現(xiàn)了黑色星期一。雖然市場(chǎng)對(duì)于其成因眾說紛紜，但今天中國(guó)人民銀行官方報(bào)紙《金融時(shí)報(bào)》上刊登的文章，卻或成為股市暴跌的原因之一。

　　地產(chǎn)、金融板塊領(lǐng)跌

　　雖然今天滬深股市出現(xiàn)了暴跌，但是一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，滬深股

　　市呈現(xiàn)出明顯的“八二”現(xiàn)象，更值得關(guān)注的是，中小板指數(shù)更是上漲超過了百點(diǎn)，股市的下跌呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性特征。

　　在引領(lǐng)大盤下跌的板塊中，地產(chǎn)和金融板塊又成為了“罪魁禍?zhǔn)住保�其中銀行板塊的整體跌幅超過了5%，房地產(chǎn)板塊的跌幅更是近6%，其中房地產(chǎn)板塊中的“龍頭股”——萬科A更是一度接近跌停，最終的收盤跌幅也超過了9%，而像金融街等房地產(chǎn)板塊中的多數(shù)個(gè)股，在今天也出現(xiàn)了放量下跌的格局

　　央行報(bào)告或?yàn)槌梢?/p>

　　雖然市場(chǎng)對(duì)于今天房地產(chǎn)和金融板塊的暴跌，有著各種解釋，像“近期在上海舉行的房地產(chǎn)展會(huì)上，百姓對(duì)于購房處于觀望”等消息，但值得注意的是，在今天出版的中國(guó)人民銀行官方報(bào)紙《金融時(shí)報(bào)》上刊登了，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉士余12月11日在，加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理專題會(huì)議上的講話，其中有一點(diǎn)引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，這就是“據(jù)有關(guān)部門調(diào)查分析，截至2007年8月末，16個(gè)城市主要金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房轉(zhuǎn)(加)按揭貸款余額約410億元，是去年同期的3.5倍。”

　　住房按揭貸款由于有抵押作擔(dān)保，一般被認(rèn)為是銀行的優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)小，收益高，各家銀行對(duì)此趨之若鶩。但該業(yè)務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)決不能小視。自上世紀(jì)末大規(guī)模開展住房按揭貸款業(yè)務(wù)以來，我國(guó)還沒有真正經(jīng)歷過利率大幅上升而導(dǎo)致借款人供款金額大幅上升或房?jī)r(jià)大幅下降而導(dǎo)致抵押物不足值的情形，因此國(guó)內(nèi)銀行對(duì)住房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的水平還沒有經(jīng)受過檢驗(yàn)。認(rèn)為按揭貸款是銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的想法有些過于樂觀，只能說在好的風(fēng)險(xiǎn)管理下的住房按揭貸款才是銀行的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在上周出臺(tái)的央行銀監(jiān)會(huì)就嚴(yán)格住房消費(fèi)貸款管理作出明確規(guī)定，將嚴(yán)厲查處假按揭、加按揭、轉(zhuǎn)按揭等違規(guī)行為和變通做法，但當(dāng)時(shí)并沒有具體的數(shù)字和增幅，而今天《金融時(shí)報(bào)》上的文章，無疑讓市場(chǎng)看到可能的潛在風(fēng)險(xiǎn)，特別是其中提到了“轉(zhuǎn)按揭和加按揭貸款業(yè)務(wù)的貸款成數(shù)一般隨房產(chǎn)評(píng)估價(jià)值浮動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)上行、房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的環(huán)境下，極易放大住房信貸規(guī)模，且信貸資金大多用于購買多套住房或進(jìn)入股市，增加了銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)，加劇了房地產(chǎn)和股市泡沫成分”，這也是加劇了今天市場(chǎng)波動(dòng)的重要原因。

　　關(guān)注個(gè)股投資機(jī)會(huì)

　　雖然今天滬深股市出現(xiàn)了暴跌，但是漲多跌少的局面，特別是在滬深股市中，還是10多家非ST股票的漲幅達(dá)到了10%，這無疑提醒廣大中小投資者，還是應(yīng)該關(guān)注個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　2007年股市的主線是大盤藍(lán)籌股，而這些企業(yè)大多數(shù)屬于基礎(chǔ)行業(yè)，諸如鋼鐵、石化、煤炭、有色金屬等資源類企業(yè)，與投資拉動(dòng)這些企業(yè)效益增長(zhǎng)有很大關(guān)系，但是，如果明年壓縮投資，這些企業(yè)就可能受到影響。2007年，消費(fèi)類的公司，除了貴州茅臺(tái)等少數(shù)幾家公司，大部分表現(xiàn)一般，不是熱點(diǎn)所在。而如果明年消費(fèi)明顯上升，那么，明年消費(fèi)板塊就是一個(gè)值得關(guān)注的板塊。從近期股市的走勢(shì)來看，醫(yī)藥、酒類上市公司的走勢(shì)已經(jīng)開始逐漸擺脫大盤運(yùn)行，這無疑值得中小投資者關(guān)注。