伴隨近期市場較大幅度的震蕩下跌，市場泡沫已被擠掉不少，11月底市場的PE 水平降至33.37 倍，按2008年業績預測計算的動態PE為27.33倍，市場估值水平也趨于合理。再結合近期政策面對市場的態度不像前期那么嚴厲，市場的持續下跌顯然釋放了部分政策壓力。另外，近期基金的重新開閘在很大程度上可以理解成政策轉變的一個微妙信號。結合多方面來看，市場在4800 點附近的階段性底部已經確立。由于新股密集發行、年底機構資金回籠決定了年內市場資金面不會很寬裕，再考慮到年底繼續加息的可能和股指期貨即將推出的因素，12 月份市場出現小幅度反復的可能性依然較大。