□方正證券 華欣

　　宏觀調控是制約目前市場信心的主要因素，”第二套房貸”標準的出臺、上調存款準備金率、11月CPI、PPI再度創出歷史新高，加息的預期進一步增強，都是引發近期股指出現大幅震蕩的重要原因。雖然目前調控壓力增大，同時股指5000點關口爭奪激烈，但我們對市場并不悲觀，2008年兩稅合并與通脹因素，上市公司業績有望繼續保持30%左右的增長，一季度業績值得樂觀預期。

　　目前5000點的政策底依然有效，5000點下方的下跌空間有限，元旦之后市場資金面將會得到顯著改善，目前是較好的逢低建倉、備戰跨年度行情的機會。對于2008年春節前的市場趨勢我們依然持樂觀態度，策略上建議重點關注：醫藥、化工、新能源、水務等受內需拉動的行業，而受宏觀調控較大的金融與房地產，建議回避。

　　華北制藥（600812）：公司是我國目前主要的抗生素生產基地，公司抗生素原料藥總產量占全國總產量的15％左右，粉針制劑的年生產能力達22億支，居全國第一位。目前產品結構為抗生素和半合成抗生素、生物技術產品、淀粉糖維生素、生物農獸藥和制劑產品五大產品系列。公司是中國最大的青霉素生產基地，居世界第二位。公司的青霉素鹽大部分用于自己生產下游產品或制劑，少部分出口或賣給其它國內廠家；公司在生產青霉素工業鹽的同時也生產中間體（6-APA、7-ADCA)和半合抗。公司的半合抗發展迅速，近年來基本可以達到產量兩年翻番；公司生產的鏈霉素占世界產量的2/3左右，原料藥一半以上出口。公司在生產規模、生產設備、生產工藝和技術儲備上，仍然是國內乃至全球為數不多的制藥業龍頭。

　　首創股份（600008）：公司是由北京首都創業集團控股，以環保、基礎設施產業為主要投資方向的上市公司，凈資產40.11億元，有相當多的股權投資，參股了中國銀行，中信銀行、北京銀行、建設銀行、中國神華、中海油服等公司。公司計劃2010年水處理能力達到1500萬噸/天，進入世界水務行業前列。公司與世界最大規模的水務公司之一的法國威旺迪水務有限公司，投資2億美元，成立通用首創水務投資有限公司，主要從事污水處理和城市供水項目的投資與管理，引進先進的國外技術可以使公司在水處理領域繼續保持領先地位。首創股份旗下的京城水務的污水處理能力為120萬噸/日，占北京污水處理市場80％以上的份額。未來首創集團與北控集團的重組，有望給公司帶來優質資產的注入。