□銀河證券 陳健

　　本周大盤沖高回落，最高曾反攻至5209點，之后受到30日均線的壓制后逐級下行重回5000點下方，半年線又得而復失，大盤短期內仍將繼續探底。不過隨著股指的再度下行，大盤開始了反復震蕩筑底的過程，目前來看二次探底成功的可能性較大。

　　本周大盤最高摸至5209點就轉折下行，主要受到三方面因素的作用：首先，從6124高點下跌至4778低點已出現四個跳空缺口，即11月2日形成5912-5860向下突破缺口，11月16日形成了5338-5335向下持續缺口，11月22日形成了5206-5154向下持續缺口，11月27日形成了4952-4947向下普通缺口。根據缺口必補理論，11月22日的5206-5154缺口將成為多頭向上攻擊的目標位，本周大盤反彈高點為5209點，正好剛剛完成該缺口的回補，因此，在實現反彈目標位后大盤短期內沒有新的上升動力。

　　其次，大盤從4778低點開始的反彈，先后重返在半年線、5日、10日、20日均線之上，但弱勢反彈過程中30日均線往往是多頭力量衰竭的區域，本周大盤反彈至5209點時也明顯受制于30日均線反壓。

　　最后，大盤圍繞著半年線反復震蕩過程中也形成了一個小雙底，即以11月28日4778低點、12月3日4798低點為雙底，5011點為頸線的小W底。根據小雙底的技術測量升幅為5011+(5011-4778)=5244點，而本周反彈5209高點離5244點也近在咫尺，基本實現目標位后股指再度進入到反復筑底過程中。

　　由于本周沖高回落，大盤已進入到二次探底的過程中，這個探底過程實際上就是對10月16日6124高點以來標準下降通道(以11月1日6005高點與11月21日5344高點連線為下降通道的上軌，10月23日5574低點與10月26日5462低點連線為下降通道的下軌)在向上突破后的回抽過程。雖半年線(120日均線)再次被擊破，但半年線位附近仍將會出現反復，同時由于前低點4778點附近仍有一定的支撐作用，目前來看有形成雙底的可能。

　　大盤之前形成雙頭形態，即以10月16日6124高點、11月1日6005高點為雙頭，過5462點的水平線為頸線的M頭。根據雙頭的技術測量跌幅為4800點，大盤之前最低探至4778低點，已完成了大雙頭的技術下跌幅度，因此4800點一線具有較強支撐，大盤繼續下跌的動力不足。