股價低于估值中樞引發機會

　　天相投顧認為，以工行為代表的銀行股目前股價仍低于估值中樞，當銀行股隨市場反彈后，2008年投資者應關注信貸政策的變化和經營的多元化，市場機會更多來自事件以及估值不平衡帶來的交易性機會。對券商股來說，目前市場換手率下降導致投資者對經紀業務前景的擔心，股價回調。但經過估值分析，天相投顧認為以中信證券為代表的券商股股價低于估值中樞，投資者可注意把握市場換手率變化和新業務展開給券商股帶來的投資機會。

　　建議超配銀行股

　　國信

證券認為，2008年銀行業績具有超預期的動能，即較大的凈利差，撥備/撥備前利潤的降低，稅改使銀行的業績持續超預期。偏低的估值水平使銀行股板塊估值有望觸底，在大盤藍籌板塊中具有比較優勢。另外，銀行業流通市值占比高，良好的流動性適合機構配置。鑒于銀行確定的高增長，偏低的估值水平和良好的流動性，推薦興業銀行、華夏銀行、深發展、浦發銀行、招商銀行。（文 雨 整理）