武漢新蘭德

　　周五，益佰藥業、昆明制藥、紫光古漢、新和成、羚銳股份、華北制藥等多只醫藥股位于漲幅排行榜前列。繼《藥品GMP認證檢查評定》、《藥品標準注冊辦法》等方案頒布后，藥監局又于日前正式公布施行《藥品召回管理辦法》，這一系列高密度的政策頒布彰顯出我國政府加大對醫藥行業治理的決心，將使醫藥工業集中度得到加速提高，從長期來看促近品牌藥、創新藥企業健康、快速的成長。

　　2007年初醫藥行業成功擺脫低迷顯示出良好趨勢。數據顯示，醫藥行業三季報的利潤增速明顯加快。今年上半年，醫藥行業上市公司主營業務收入總和同比增長了15.3%，凈利潤同比增長了43.5%，而今年前三季度，121家醫藥行業上市公司實現主營業務收入總和為1396億元，同比增長16.5%，實現凈利潤總和為70億元，同比增長60.7%， 明顯高于上半年的業績增速。細分來看，由于原料藥價格上漲，化學制藥子行業凈利潤增長最快，37家化學制藥公司實現主營業務收入總和為420億元，同比增長15.2%，實現凈利潤總和為27.7億元，同比增長70.7%；39家中藥類公司以69.8%的凈利潤增速緊隨其后。前三季度的業績水平表明，整個醫藥工業正在進入加速增長的良好局面。

　　在今年如潮的漲價勢頭中，維生素家庭無疑是其中最為亮麗的一道風景。2007年青霉素工業鹽、6-APA、VC、VB2、VB5、VE等產品價格上漲幅度較大，而這其中的代表公司主要有鑫富藥業、新和成、浙江醫藥等。我們認為，這幾家上市公司能夠盡享行業漲價利好，主要是它們在細分行業中取得了寡頭壟斷地位，取得了自主定價權。而除了由供求關系不平衡直接引發外，通脹是更為本質的原因。

　　而在主業蒸蒸日上的同時，股改、新會計法、外延性增長等因素也給相關公司重估溢價帶來巨大的支撐。比如吉林敖東因為持有五家上市公司股權和一只基金（S延邊路、中集集團、云南白藥、云南銅業、航天電器、廣發優選基金），而在上半年一舉實現投資收益9.4億元，每股收益高達1.7元，其它如上實醫藥、雙鷺藥業等也在股票投資方面取得較好的成果。再比如，周五漲停的益佰制藥在近期收購買了金蘭煤礦97%股權，隨著礦產資源的日漸枯竭、資源價格的日益漲價，益佰藥業也獲得了巨大的重估價值。

　　面對醫藥行業蓬勃的發展前景，作為市場的主流機構基金經理均對該行業表示良好的認同度。有關媒體表示，南方、華夏、博時、嘉實、上投摩根、大成等基金公司，在前期市場信心萎縮時，也紛紛站出來表示對后市看好，而對后市看好的行業中，消費、醫療等板塊成為這些基金提及最多的字眼。我們認為，面對眾多的投資品種，只有兼具漲價題材、價值重估題材于一身的股票才可能擔當起市場領頭羊的重任，比如天藥股份、太極集團等。其中天藥股份主導產品皮質激素原料藥價格已經步入上升通道，同時公司參股的北方國際信托已經成功完成借殼上市；更有甚者如太極集團，其參股桐君閣、西南藥業、西南