此前，許多機(jī)構(gòu)和市場人士都認(rèn)為這次反彈將回補(bǔ)11月22日的缺口，有望沖擊5400點(diǎn)。但從近幾個交易日的走勢看，反彈高度將低于預(yù)期。首先，市場受政策面影響較大。本周先后公布提高存款準(zhǔn)備金率將提高至14.5%，以及11月份一系列國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，而與此同時央行和

　　另外，外圍股市表現(xiàn)疲軟影響A股市場的投資信心。近期兩地股市的聯(lián)動性在不斷增強(qiáng)，因此美國股市的調(diào)整，將通過H股間接影響A股的走勢。同時，有機(jī)構(gòu)在打壓建倉，布局明年行情。從有關(guān)數(shù)據(jù)來看，基金都在調(diào)整前已順利減倉，多數(shù)倉位只有六成左右。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在目前的點(diǎn)位上，基金繼續(xù)賣出的可能性不大；相反，基金調(diào)倉或打壓建倉的可能性較大。

　　后市預(yù)測

　　何時能夠止跌？

　　11月份上證綜指跌幅高達(dá)18.19%，創(chuàng)下13年最大月跌幅。雖然在4800點(diǎn)附近展開了反彈，但目前反彈似乎有結(jié)束的跡象。對于后市走勢，多數(shù)分析師認(rèn)為周五有可能繼續(xù)探底下跌，但短線空間不大。

　　北京首放研究報(bào)告指出，昨日大跌的最大因素就是管理層采取的緊縮政策，導(dǎo)致了投資者對未來資金面的擔(dān)憂。但目前市場的資金面仍繼續(xù)支持行情的健康發(fā)展。從技術(shù)面看，自4800點(diǎn)反彈以來，10個交易日上漲了12%左右，遇到了5200點(diǎn)的壓力，同時也是30日均線的壓力，短暫的回落也是在許可范圍之內(nèi)的。本周滬市單個市場每日成交金額都超過了千億元大關(guān)，表明有增量資金正在快速回流；同時，地產(chǎn)、銀行等短期跌幅較大，中期處于超跌范圍，蘊(yùn)含著反彈的動力，因此后市地產(chǎn)銀行兩大板塊一旦止跌，那么滬指仍將繼續(xù)向上。

　　廣州萬隆分析報(bào)告認(rèn)為，由于今天是周五，市場擔(dān)心周末消息面，因此恐慌情緒有可能繼續(xù)蔓延，大盤可能會繼續(xù)下跌。周四的大跌行情使得在技術(shù)形態(tài)上“二次探底”的輪廓初步顯現(xiàn)，但市場信心喪失下恐慌性的拋售難以形成持續(xù)下跌的動能，經(jīng)過連續(xù)三天的調(diào)整之后，短期繼續(xù)下跌空間較為有限。半年線作為市場多頭的重要防線，預(yù)計(jì)該均線一帶仍將對股指運(yùn)行構(gòu)成一定的支撐作用。

　　值得留意的是，今日又有3只新股網(wǎng)上發(fā)行，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金可能會達(dá)到3萬億元左右。短期部分資金由二級市場抽離至一級市場的壓力繼續(xù)存在。

　　在具體的操作策略上，市場人士建議投資者在目前點(diǎn)位不宜盲目殺跌，反而應(yīng)從布局未來行情出發(fā)，對一些潛力品種采取適當(dāng)?shù)臀�的策略，但整體上應(yīng)注意倉位的合理控制。