⊙見習記者 張雪

　　黑色星期四，滬深股指再度失守半年均線。金融地產兩大權重板塊的聯袂下跌，對市場人氣帶來了沖擊。兵荒馬亂下，不少投散戶都想聽聽機構投資者的意見。而記者通過采訪發現，機構對于后市的看法也各不一樣。

　　機構觀點出現分歧

　　“調整仍然是最近行情的主基調”，某券商研究所的策略分析師表示。他認為，盡管上證綜指從4778.73的底點反彈至5200點一線，二三線個股也紛紛回暖，但近期的宏觀調控，以及新股的發行上市，均對市場造成較大的沖擊。對此，有些券商的研究員表示認同，預計大盤的調整仍有一個鞏固和確認的過程，調整仍將繼續。

　　與之相對應的是，有不少機構認為，此輪短線反彈還沒有結束的跡象。海通證券研究員認為，政策面的利空導致了金融地產股的大跌，上證綜指也再次跌破5000點，但這只是反彈過程中的技術性修正，此輪反彈行情仍將延續。此外，指標股連續下跌之后，也有短線超跌反彈的可能。一位私募基金的負責人分析，雖然滬深股指三連陰，但成交金額仍保持在千億之上。昨日尾盤股指殺跌的情況下，成交量有所放大，顯示出有仍有資金在低位吸納拋盤，機構很可能已經著手布局明年行情。因此，反彈行情仍可期待。

　　機構看法的不同，也從一定程度上反映出，市場上多空雙方的分歧較大。幾家機構投資者在接受記者采訪時，表示目前大盤的情況比較復雜，還不好判斷后市的發展。但對于“半年線附近多空雙方還會展開激烈爭奪”這一判斷，券商基本達成共識，不少機構認為，5000點上下還會有一個反復的過程。

　　建議謹慎防御性操作

　　雖然機構對后市的判斷有所不同，但操作上，均保持著謹慎的態度，并建議投資者在多空力量沒有最終分出勝負前，還是要保持謹慎的心態�！斑m當回避大盤權重股，防御為首要任務”，這是記者采訪到的很多機構投資者的建議。

　　聯合證券表示，在宏觀政策影響沒有完全消化之前，可以關注那些受調控影響不大，而且能夠充分享受價格上漲以及消費水平增長，具有典型的防御特征的行業板塊，如醫藥、傳媒、醫藥、酒店旅游、食品飲料、農產品等消費行業。具體的目標選擇上，中信證券建議還是要重點關注行業板塊中的龍頭股，同時，具有外延式增長題材的公司也有望成為市場的主流熱點。