⊙本報記者 應尤佳

　　昨日，泛海建設對公司非公開發行方案做出了重大調整。從公告來看，公司此次定向增發的調整有三大改變：從目前來看，此次增發在發行對象、注入的資產和增發價格上都發生了變化，其中最重要的是公司將放棄向機構投資者募集現金，而僅把大股東作為增發對象。據悉，放棄募集現金將對公司今后的發展產生不小的影響。

　　這已經不是公司第一次修改方案了。今年7月，公司拿出的修訂方案是向特定對象非公開發行

股票總數不超過5億股，對象數量不超過10家，其中向公司控股股東泛海建設控股發行的股份數量不低于本次發行數量的50%，預計募集現金不超過46.375億元，價格是18.55元/股。而經過此次修改，公司放棄了向機構投資者募集現金的計劃，控股股東成為唯一的定向發行對象，價格也進一步提升到了19.1元/股，從賬面上看，收購的資產也從原來的108.55億元，減少到了如今的72.65億元，縮水超過30%。

　　這次公司將不再向機構投資者定向增發，意味著公司將無法募集現金。泛海建設的

證券事務代表陳家華告訴記者，目前泛海建設的在建項目很多，公司本希望能以“五五開”的方式募集到部分現金來保證公司的在建工程。但是由于正好趕上貨幣從緊政策，公司向機構投資者進行現金募集受到相關指導意見的影響，因此，公司決定就此作罷。

　　此次募集資金的流產直接導致了此次收購資產的變更。從公告字面來看，公司的收購資產，也遭大幅“縮水”。記者注意到，用于收購星火公司資產的費用在7月份是50.9億元，而到了新方案中，這部分股權的評估價值變為17.23億元，收購價格變為15億元。原來，星火公司是一個項目公司，泛海建設控股對星火公司土地項目的開發投資為35.9億元，這部分資金原本以募集資金方式收購，但是現在由于無法募集資金，公司必須以自有資金來承擔這筆費用，公司認為要公司自己拿出這筆“巨款”存在技術困難，因此，此次定向增發方案被確定了之后，管理層立即就將召開相關會議，專門討論接下去進一步再融資的方案。

　　據介紹，此次更改方案是為了確保定向增發的順利審核。陳家華告訴記者，上市公司希望能搶在年底之前先完成股改承諾，把大股東的相關資產以相對優惠的價格注入上市公司。但是，僅僅完成整體上市可能還不是公司定向增發的終點。

　　據了解，泛海建設很可能繼續尋求向機構投資者募集現金。目前星火公司項目的一級開發已經完成，“生地”已經變成“熟地”，但是其中最重要的地塊的二級開發權還沒有拿到，公司計劃在二級開發權拿到手之后再進行第二輪的融資。從目前公司對再融資的緊迫程度來看，第二輪融資可能不會時隔太久，但是依照目前貨幣從緊政策來看，泛海建設的再次融資很可能也同樣難以樂觀。