⊙石麗暉

　　以國酒金爵士、金冰、黑比諾干紅等高檔葡萄酒享譽市場的莫高股份，立志打造中國最具競爭力的葡萄酒品牌，公司對品質(zhì)有著執(zhí)著不懈的追求，“不做最大，只做最好”。優(yōu)越的地理條件、世界名貴的葡萄品種、萬畝葡萄種植基地、完善的產(chǎn)業(yè)鏈、專業(yè)的人才團隊，莫高人經(jīng)過20多年的潛心經(jīng)營，樹立了莫高的行業(yè)高端品牌形象。

　　“底盤+發(fā)動機”：主業(yè)互補顯優(yōu)勢

　　莫高股份的兩大主業(yè)，葡萄酒和大麥芽，既發(fā)揮出河西走廊得天獨厚自然條件的區(qū)域比較優(yōu)勢，又實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)互補。

　　大麥芽是啤酒的上游原材料，屬于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，盈利能力并不突出，但貴在穩(wěn)定，享受國家免征所得稅優(yōu)惠政策。莫高股份“10萬噸麥芽擴建項目”的竣工投產(chǎn)，使莫高的大麥芽年產(chǎn)能從7萬噸一舉提高到17萬噸，成為國內(nèi)基地最大、技術(shù)最強、裝備最好、質(zhì)量最高的現(xiàn)代化麥芽生產(chǎn)企業(yè)，對公司提升效益、穩(wěn)定經(jīng)營基礎(chǔ)產(chǎn)生重大影響。公司的行業(yè)地位及多年穩(wěn)定的客戶資源，使大麥芽的銷售渠道非常暢通，因此這項主業(yè)發(fā)揮著底盤的作用。2008年北京奧運會的舉辦，將為啤酒行業(yè)帶來歷史機遇，從目前的市場反饋看，公司大麥芽銷售形勢十分樂觀。

　　但要依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)大麥芽業(yè)務(wù)，是不足以實現(xiàn)企業(yè)高速發(fā)展的。葡萄酒業(yè)務(wù)才是莫高真正的效益發(fā)動機。與大麥芽的經(jīng)營思路迥然不同，莫高在葡萄酒產(chǎn)業(yè)上不走規(guī)模化道路，而是追求精益求精的品質(zhì)，走高端路線。

　　在既是朝陽行業(yè)，又是充分競爭行業(yè)的葡萄酒行業(yè)里，莫高獨樹一幟，實行差異化競爭。莫高重點專注高端葡萄酒生產(chǎn)，同時擁有豐富的產(chǎn)品線，包括干紅、干白、冰酒、解百納、XO、VSOP等系列100多個品種，其中金冰、黑比諾干紅、國酒金爵士、酒莊酒干紅及XO等高端產(chǎn)品成為公司的標志性產(chǎn)品。莫高的產(chǎn)業(yè)鏈非常完整，從種植、采摘、壓榨、釀造、儲存到灌裝的各個環(huán)節(jié)，所有葡萄酒生產(chǎn)均在自己的基地和酒莊完成，一氣呵成，保持了產(chǎn)品品質(zhì)的一致和口感的純正。

　　4S+5P：莫高葡萄酒高尚品質(zhì)的來源

　　莫高葡萄酒的高尚品質(zhì)來源于嚴格的管理，貫穿于生產(chǎn)環(huán)節(jié)的始終。

　　莫高的4S（4 Superior）即最佳基地、最優(yōu)品種、最優(yōu)工藝、最嚴格保證體系。

　　最佳葡萄種植基地。國際通行的葡萄酒最佳種植基地標準是位于北緯38度線。而莫高的萬畝葡萄種植基地，位于具有上千年葡萄種植和葡萄酒釀造歷史的河西走廊，與國際著名的葡萄酒產(chǎn)區(qū)法國波爾多梅多克、意大利托斯卡納、美國加州納帕山谷位于同一緯度。莫高葡萄園區(qū)土壤為沙壤土，呈中性到弱酸性，是最適宜釀酒葡萄生長的土壤。加之陽光充沛、降雨量少、病蟲害很少發(fā)生、周圍50公里范圍內(nèi)無工業(yè)污染，是國內(nèi)公認的綠色食品生產(chǎn)基地。灌溉用水來自祁連山終年不化的冰川雪水。莫高在這一得天獨厚的地理位置上，擁有萬畝葡萄原料基地，為葡萄的高品質(zhì)提供了優(yōu)越的自然條件保障。

　　最優(yōu)葡萄種植品種。莫高對葡萄品種的追求精益求精，引進、種植了很多世界名貴葡萄。到目前，莫高葡萄莊園已成功栽培了20多個世界名優(yōu)釀酒葡萄品種，主要有黑比諾、梅鹿輒、赤霞珠、品麗珠、蛇龍珠、雷司令、霞多麗等，其中黑比諾是由莫高葡萄莊園在國內(nèi)唯一引進的名貴品種。地道的葡萄種植，保證了地道的葡萄酒品味。

　　最優(yōu)生產(chǎn)工藝。釀酒是一個人性化的過程，風(fēng)格不同的釀酒師釀出的葡萄酒，風(fēng)格就會不同。同樣的黑比諾，不同的釀酒師釀出的口感就會不一樣。釀酒師和消費者之間存在天然的矛盾，體現(xiàn)在釀酒師風(fēng)格和消費者口味的差異上。釀酒師追求的是釀造藝術(shù)，消費者更多看重的是產(chǎn)品外觀包裝、口感和酒體顏色等，釀造藝術(shù)不一定適合大眾需求。企業(yè)需要解決這樣的矛盾，為此莫高對原料實行“單品區(qū)劃、單品采收、單品壓榨、單品發(fā)酵”的管理過程，即不同品種葡萄分不同區(qū)域種植；單一品種單一采摘，以保證葡萄的純度；單一品種單獨榨汁，以保證原酒的純度；單一品種單獨發(fā)酵，以保證葡萄酒的純度，通過對葡萄莊園的精細化管理，使葡萄品種高度純化，實現(xiàn)了釀酒師風(fēng)格與消費者口味的對接。這種近乎苛刻的釀造工藝過程，造就了莫高業(yè)內(nèi)有目共睹的高品質(zhì)。

　　最嚴格的的保證體系。莫高率先在行業(yè)內(nèi)通過了ISO14000環(huán)境管理體系認證，并通過了ISO9001質(zhì)量體系認證。

　　除了基地、品種、工藝、保證體系，莫高還有一個重要的品質(zhì)保證就是公司的專業(yè)團隊。莫高聘請了國際著名釀酒師法國的讓·雅克·卡巴西先生，為公司的常年技術(shù)顧問，由于對莫高釀酒技術(shù)的突出貢獻，甘肅省人民政府于2006年9月授予甘肅省外國專家“敦煌獎”，該獎是甘肅省人民政府對做出突出貢獻的外國專家頒發(fā)的最高獎項。董事長趙國柱是葡萄種植專業(yè)出身，在農(nóng)墾系統(tǒng)有著20多年的經(jīng)營管理經(jīng)驗，對葡萄及葡萄酒、農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)有著深刻的理解和豐富的經(jīng)驗。莫高公司是最新國家《葡萄酒》（GB15037-2006）標準的制訂者之一，公司首席釀酒師董新義是國家級評酒師，同時還是新國標《葡萄酒》的主要起草人。

　　莫高的5P即葡萄原料100%產(chǎn)自莫高自有莊園，100%葡萄原汁在莫高酒莊釀造，100%葡萄酒在莫高酒莊灌裝，100%無農(nóng)藥殘留，100%綠色產(chǎn)品。這五個“百分百”從源頭保證了莫高葡萄酒的上佳品質(zhì)，使其牢牢定位在葡萄酒的高端市場。

　　專注品質(zhì)贏得行業(yè)榮耀

　　莫高不斷引領(lǐng)行業(yè)風(fēng)氣之先，生產(chǎn)出中國第一支黑比諾干紅和中國第一支冰酒，二者均被評為國家級優(yōu)秀新產(chǎn)品。莫高產(chǎn)品的卓越品質(zhì)在業(yè)內(nèi)也屢獲殊榮，得到充分肯定，“莫高”牌精品冰葡萄酒被指定為釣魚臺國賓館國宴特供酒，是目前國內(nèi)唯一獲此殊榮的冰酒；“莫高”金爵士干紅被指定為國家機關(guān)后勤采購全國唯一專用特供高檔葡萄酒。

　　莫高是國內(nèi)唯一從法國勃艮第引進黑比諾葡萄種苗的企業(yè)，擁有國內(nèi)唯一種植黑比諾種苗的葡萄莊園。世界知名的葡萄酒品鑒專家埃德·麥卡錫（Ed McCarthy）認為，“最具代表性的最佳狀態(tài)、貴族品種的葡萄就是黑比諾葡萄。”是地道的優(yōu)質(zhì)葡萄品種，使莫高生產(chǎn)出上佳品質(zhì)的葡萄酒。“好葡萄酒不是釀出來的，是種出來的！”

　　葡萄酒代表著精致、優(yōu)雅、健康的生活態(tài)度，因此莫高對高品質(zhì)的追求不厭其精。在莫高，始終堅持“一棵黑比諾葡萄樹只釀一瓶黑比諾葡萄酒”。公司最富盛名、被指定為國家機關(guān)后勤采購全國唯一專用特供高檔葡萄酒的“莫高”金爵士黑比諾干紅，在出廠前歷經(jīng)五年橡木桶陳藏，口感芬芳幽雅，沁人心脾，無酸澀之感，健康時尚。優(yōu)雅的品質(zhì)來自時間的歷練，“時間能夠改變一切”，它賦予了高檔美酒豐富的口感層次，令人回味悠長。莫高的封閉式、完整產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)方式，保證了葡萄酒工藝的一致性和純正的口感。

　　莫高“非常道”：

　　現(xiàn)金為王、零欠款、零貼牌

　　莫高的主業(yè)是現(xiàn)金流周期性較強的行業(yè)，每年第三季度是公司集中收購原料啤酒大麥和葡萄的季節(jié)，而10月至來年6月，又是大麥芽的集中銷售時期，因此公司需要保持健康的現(xiàn)金流。在這種背景下，“現(xiàn)金為王”被莫高人提到了無以復(fù)加的高度。第三季報告顯示，公司每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量超過0.5元，作為消費類企業(yè)，擁有良好的現(xiàn)金流是經(jīng)營健康的體現(xiàn)。

　　“莫高葡萄酒的發(fā)展也受到自身的限制，如果沒有這個限制，會發(fā)展地更快。”趙國柱表示。

　　到底是什么限制了莫高葡萄酒的發(fā)展呢？既然意識到了，為何不取消它？

　　“那就是莫高葡萄酒的營銷模式，一律實行‘先款后貨’原則，不產(chǎn)生一分錢欠款，”趙國柱說，“這種保守的營銷模式，表面看會損失一些商機，但長期堅持下來使莫高的成長非常穩(wěn)健，消除了財務(wù)風(fēng)險。”

　　“要牢牢抓住‘現(xiàn)金為王’的經(jīng)營核心，”趙國柱認為，對于消費類企業(yè)，怎么強調(diào)現(xiàn)金的重要性都不過分。“先款后貨”在當(dāng)今買方強勢的市場里，也體現(xiàn)出產(chǎn)品的品質(zhì)及供求關(guān)系。在白酒行業(yè)，能夠?qū)崿F(xiàn)“先款后貨”的只有國酒茅臺。

　　“掙錢的事慢不得，花錢的事急不得。”趙國柱反復(fù)提到這句話。公司實行“先款后貨”就體現(xiàn)了這一理念。對花錢，莫高表現(xiàn)得更保守。公司投資非常謹慎，沒有一筆對外投資，全部投資在自己的項目和子公司建設(shè)上。上市公司普遍存在的對外擔(dān)保，在莫高更是毫無蹤影，不僅未對外擔(dān)保過，一分錢也沒對外拆借過。“把錢借給別人，就是把自己的命借給別人。”趙國柱用毫不夸張的口吻強調(diào)資金安全的重要性，看管好投資者的每一分錢，是公司義不容辭的責(zé)任，不能摻雜與商業(yè)無關(guān)的其他色彩。

　　“莫高沒有一瓶貼牌酒”。這一點令莫高人引以為豪。莫高擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，每一瓶酒從種植、采摘、壓榨、發(fā)酵、儲藏到灌裝，都完全在莫高自己的基地、莊園內(nèi)完成。

　　莫高有寶

　　莫高的原酒窖藏是公司的一大寶。目前公司擁有14000噸原酒儲藏，包括1000噸冰酒。1噸原酒出1噸酒，這批原酒蘊涵的價值高達數(shù)億元。1000噸冰酒是什么概念？它相當(dāng)于著名的冰酒產(chǎn)區(qū)加拿大一年的冰酒產(chǎn)量！

　　這些珍貴的原酒資源以賬面價值入賬，藏身于莫高5億元凈資產(chǎn)中，價值不菲。它是莫高在擴張之前，給自己打下的殷實家底，使其在全力擴張產(chǎn)能、營銷的同時，保持企業(yè)快速增長不受影響。

　　“酒香也怕巷子深”

　　在產(chǎn)品品質(zhì)、品牌、產(chǎn)能得到保障的前提下，莫高下一步的關(guān)鍵一役就是實現(xiàn)營銷版圖的擴張，跳出“甘肅為王”的局限，將莫高的國酒品質(zhì)推向全國市場。在充分競爭的葡萄酒市場，沒有營銷力度的加強，“酒香也怕巷子深”。

　　趙國柱堅持擴張之前要練好內(nèi)功，不追求盲目擴張。公司在建成萬畝基地、引進國際知名品種、提升技術(shù)工藝、以優(yōu)越品質(zhì)塑造產(chǎn)品高端品牌、通過精耕細作占有80%甘肅葡萄酒市場份額，成為名副其實的“甘肅王”之后，才穩(wěn)扎穩(wěn)打地向國內(nèi)一線城市進發(fā)。

　　莫高日前公布了定向增發(fā)預(yù)案，將發(fā)行不超過4000萬股

股票，募集3億至4億元左右資金，用于完善產(chǎn)能并進行全國性銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。通過填平補齊配套能力及擴大產(chǎn)能，完善莫高酒莊的生產(chǎn)能力，使公司完全具備2.5萬噸的生產(chǎn)、儲酒、灌裝能力。因此本次募集資金投向的另一個重要用途，就是建設(shè)渠道網(wǎng)絡(luò)，2008年計劃在全國一線城市基本建成50個建立旗艦店。這對莫高來說至關(guān)重要，良好的品質(zhì)得到市場的認同，才是企業(yè)經(jīng)營的最終目的。

　　趙國柱對市場擴張胸有成竹，“歸根到底，就是兩大營銷手段：空中拉動和地面跟進。”對此他解釋道，空中拉動就是投放廣告，以前莫高由于實力有限，主要依靠品質(zhì)和服務(wù)，走內(nèi)涵式發(fā)展道路。隨著企業(yè)實力的增強，營銷渠道的擴展，會有針對性地輔以廣告策略。地面跟進就是鋪貨要跟上，地面宣傳服務(wù)也要跟上。通過立體式營銷配合，打一場以點帶面、重點城市突破的攻堅戰(zhàn)。

　　2008年發(fā)展的三大支撐力量

　　莫高2008年發(fā)展的三大支撐力量在于：兩大主業(yè)產(chǎn)能翻倍發(fā)展，營銷網(wǎng)絡(luò)同步推進。

　　2008年，莫高的大麥芽產(chǎn)能將提升到17萬噸，這是前次募集資金投向的項目，進一步提升公司作為國內(nèi)大麥芽生產(chǎn)企業(yè)的龍頭地位。產(chǎn)能提高后，銷售收入和利潤也將出現(xiàn)相應(yīng)的增長。

　　2008年，莫高葡萄酒將實現(xiàn)產(chǎn)能的完善和提升，將從1萬噸的儲酒能力提升到2.5萬噸完善的生產(chǎn)能力，即儲酒、灌裝的全套能力。這以本次定向增發(fā)募集資金投向的莫高國際酒莊的建成為標志，預(yù)計將于2008年第三季度建成。莫高目前葡萄酒的年產(chǎn)量為幾千噸，標志著2.5萬噸達產(chǎn)后，產(chǎn)量將出現(xiàn)數(shù)倍的增幅，為下一步走出傳統(tǒng)的強勢市場甘肅，邁向全國高端市場，埋下深遠的伏筆。

　　產(chǎn)能擴張完成后，營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)已是箭在弦上。由于公司在大麥芽行業(yè)的龍頭地位，以及多年與下游生產(chǎn)廠家良好的合作關(guān)系，因此銷售形勢一直良好。營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)主要體現(xiàn)在葡萄酒的全國一線市場擴張上，公司計劃在全國50個一線城市建立旗艦店，2008年基本建設(shè)完成。

　　公司的其他兩項副業(yè)也運轉(zhuǎn)良好。藥業(yè)發(fā)展穩(wěn)健，草業(yè)已轉(zhuǎn)型為2萬噸飼料項目，公司將草業(yè)的苜蓿和大麥芽副產(chǎn)品麥根進行深加工，使產(chǎn)品附加值提升，產(chǎn)值、效益將出現(xiàn)數(shù)倍的增長，公司內(nèi)部挖潛成效喜人。不過由于基數(shù)不高，整體對公司業(yè)績的貢獻仍然遠不及兩大主業(yè)。

　　主業(yè)增長強勁 前景看好

　　根據(jù)莫高第三季度披露的信息，公司三季度虧損了451萬，主要是季節(jié)性虧損，這一期間公司集中資金收購啤酒大麥和葡萄，而相應(yīng)的銷售旺季要從第四季度才開始體現(xiàn)。但這一變奏并不影響全年業(yè)績勁增的主旋律，莫高日前發(fā)布了2007年全年業(yè)績增長200%以上的預(yù)增公告，根據(jù)2006年每股收益0.0435元來看，莫高2007年每股收益至少在0.13元以上。這樣第四季度的每股收益將是前三季度的三分之二，對公司整體業(yè)績的拉動可見一斑，銷售旺季特征明顯。

　　莫高堅持回報投資者的投資理念。董事長趙國柱說：“上市公司就是要為投資者提供回報，我們就是為投資者打工的。”公司自從2004年上市以來，已現(xiàn)金分紅兩次，在農(nóng)業(yè)板塊、葡萄酒板塊上市公司中都比較少見，一方面說明公司有健康的現(xiàn)金流和良好的業(yè)績表現(xiàn)，另一方面也說明公司有較強的回報理念。

　　在消費需求拉動的背景下，某券商研究所把2008年食品飲料行業(yè)投資策略簡化為“喝酒吃肉”，并認為葡萄酒行業(yè)擴容空間大。而莫高葡萄酒的產(chǎn)業(yè)鏈十分完整，從種植、采摘、壓榨、釀造、儲藏到灌裝，都由自己獨立完成，不受上下游價格波動的影響，將成為消費升級的受惠品種。

　　·CIS·