2008年電力、鋼鐵、建材、化工四大行業原煤需求量為23.2億噸，單位GDP能耗法原煤消總需求在27億噸左右。考慮到行業整合以及新建產能的釋放，預測煤炭產量每年將有5％的速度增長，08年25億噸左右，09年26億噸左右，稍超“十一五”規劃。綜合供需狀況，08年原煤供給適度偏緊，煤價將上漲，幅度在10－15％左右。

　　預期資源稅和資源補償費改革和10月1號山西兩金的征收對08年煤炭企業利潤影響有多大？我們認為影響有限，一是08年煤炭重點合同的簽訂為煤炭行業成本轉移提供了一次良好契機。山西公路煤炭訂貨交易會上各煤種價格普遍出現上漲，每噸漲幅平均在40至50元，主焦煤品種達到了每噸70元左右的漲幅。二是除了可持續發展基金預計08年推向全國之外，煤炭行業政策性增支因素已基本出盡，隨著政策穩定，煤炭行業良性發展的預期也更加清晰，我們繼續看好明年煤炭行業的市場表現。

　　我們看好三種投資機會：一是資產注入，二是產業鏈延伸，三是資源稟賦。資產注入我們看好大同煤業以及美錦能源；產業鏈的延伸我們看好蘭花科創以及神火股份；資源稟賦我們看好中國神華以及西山煤電。