□本報記者 陳曉剛

　　瑞銀集團(UBS)亞洲區首席經濟師吳德愷(Duncan Woolridge)日前預測稱，2008年亞洲經濟增長將放慢。而瑞銀投資研究部策略師Sakthi Siva進一步指出，投資者必須關注該地區股市的四大看點：估價過高；中國內地股市泡沫是否消退；從防御性的內需型市場轉向出口型市場；原材料股的投資。

　　“亞洲增長步伐將放慢，但不會出現崩潰。”吳德愷表示。“影響該地區不是美國增長放慢，而更多是歐洲的經濟增長。”他認為，亞洲各國已經感受到美國的經濟疲弱，但該地區向歐洲的出口可能受過去幾個月中投資情緒指標與領先指標急速下挫的影響。他還指出，這次出口放慢對亞洲的影響將弱于2001年美國經歷經濟放緩時的情況。關于中國經濟，吳德愷表示，中國可能受美國與歐洲經濟放慢的影響最小，并將繼續呈現10%的增長率。

　　談到亞洲

　　瑞銀集團還認為，明年另一個重要的看點是中國內地股市泡沫是否將開始消退，如果消退，中國出現的估值回調是否會影響亞洲其它地區。“我們認為回答是肯定的。”Siva表示。

　　此外，隨著對美國衰退的擔憂逐漸淡化，瑞銀集團認為投資方向應從防御性的內需型市場(中國和印度等)轉向韓國和印度尼西亞等出口型市場。

　　Siva還認為，原材料類股票將繼續看好。“首先，它依然是估價最低的行業，低估幅度達48%。其次，我們認為在今后五年中，除日本外的亞洲地區基礎設施支出將增加44%；而其它新興市場如俄羅斯、中東等亦將增加基礎建設。”