鐵上市三天內，機構、游資演出了一出類似“現在是妹妹要‘救’姐姐，等一會那個姐姐一定要‘救’妹妹”的熱鬧戲

　　本刊特約作者 楊汀

　　中國中鐵上市后逐步走高，一掃中國石油上市后帶動大盤持續下跌的陰霾。上市后的3天都符合交易所公布交易席位的條件，3 天交易席位顯示，前兩天機構奮力做多，等到游資也開始大肆跟進時， 第三天，機構卻反手多翻空，順勢賣出。

　　首日：機構控盤5.15%

　　12 月 3 日中國中鐵上市首日，開盤價達 7.5 元， 落在各機構給出市場估值的中上區間。 當日收盤價較發行價上漲 68.5%、較開盤價上漲 7.9%。

　　當日交易席位顯示，買入前 5名合計買入額略少于賣出前 5 名合計賣出額，買賣比例為 0.86：1。買入前 5 名買入額占到當日成交額的10%， 略低于中小板新股上市首日11%的平均值(參見上期本欄文章)，考慮到中鐵的股本數 10 倍于中小板

股票，這個指標應算一個比較高的數值，顯示出買入力量非常集中。 該股當日換手率為57.14%, 買入前 5名買入了流通股本的5.71%。買入前5名中有4家機構專用席位，合計買入了流通股本的5.15%,其中第一名買入3.89億元、5046萬股。

　　賣出席位中，幾家市場熟稔的“搖號大軍”營業部再度現身，自然也少不了中信建投北京市三里河路營業部的身影，他們再度享受了A股市場特有的“打新”利潤。 賣出第5 名是中信證券北京白家莊東里營業部，這家營業部賣出2.18 億元、2829 萬股(該營業部在第三天是賣出第2 名)。

　　中鐵首日各項指標均與中國石油上市首日不同， 這也預示了他們不同的后市。中石油上市首日，賣出前5 名合計賣出額是買入前 5 名合計買入額合計的3.95 倍，買入比賣出比例為0.25：1，買入席位中只有1 家機構席位， 買入前 5 名合計買入占當日成交比例僅為3.41%，比中鐵少兩倍。

　　次日：機構猛吞 游資狂吐

　　第二天， 中鐵成交額較前一日縮減了60%， 但買入前 5 名合計買入額占當日成交比例卻上升到19.54%，接近當日成交額的1/5 的股票都被這5位買家收入囊中，買入前5 名買入額比賣出前 5 名賣出額高73%。 當日交易席位中，買入前5 名全部是機構席位，5 家合計買入12.26 億元、達 1.52 億股，僅僅計算這兩天上榜的機構，兩天累計持股比例已經達到流通股本的9.79%。

　　值得關注的是，當天的賣出席位全部為游資活躍的席位。東方證券上海寶慶路營業部是賣出第一名，賣出2.52億元、3114萬股；賣出第三名是銀河證券寧波南路營業部， 賣出1.18 億元、1633 萬股；第五名是東吳證券杭州湖墅南路營業部， 賣出9844 萬元、1218 萬股， 這 3 家營業部都是短線游資盤踞之地。上市后第二天最高價較首日開盤價上漲11%，可能達到了這些游資心理收益水平，選擇了獲利出場。

　　隔日：機構甩賣 游資通吃

　　中鐵上市前兩天,合計有 9 家機構專用席位買入，合計買入占流通股本接近 10%； 而賣出前 5 名中毫無機構蹤影。 這樣漂亮的交易數據，再加上大盤開始企穩回暖，市場給予中鐵更高的熱情，上市第三天即高開接近 4%，并一度沖擊漲停板。 然而當晚公布的交易席位卻給這種高亢的熱情潑了一盆冷水。

　　交易席位顯示，賣出前 5 名賣出額比買入額高出 20%， 買入前 5名沒有機構席位， 全部是游資席位。買入第一名是東方證券上海寶慶路營業部， 買入2.47億元、2953萬股。這家營業部在前一天還是賣出冠軍，時隔一天， 反手又成了買入第一名，買入金額與前一天賣出額非常接近，并且買入額比買入第二名多了將近1倍，顯示出極強的買入欲望。

　　讓人失望的是賣出席位。 賣出第一名、第五名都是機構席位，各自賣出 2.80 億元、9875 萬元， 合計賣出 3.8 億元。賣出第二名是前面提到的中信證券股份北京白家莊東里營業部，賣出 1.57 億元。機構在追漲的市況下，反手做空，將手中的籌碼拱手轉讓。

　　如今市場中有這樣的分析：中鐵在香港市場發行價比A 股高20%， 由于在 H 股市場申購比較容易，大資金可以在H 股市場申購，然后拉高A 股市場， 從而達到拉動中鐵H股股價的目的， 而中鐵H股上市走高之后，這些資金就會陸續從A股市場撤出。

　　12月7日，中鐵H股上市，開盤較發行價上漲17.6%，最高價較發行價上漲29.8%。

　　A股上市后3個交易日內，中鐵換手達105%， 即使在中小板，3天換手超過100%也是交易非�；钴S的股票了，就在輿論“教導”投資者要價值投資、 長線是金的時候，市場上的主流資金卻和游資一道做著翻云覆雨的操作，這真是一出黑色

幽默。

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