本周滬綜指收盤5091.76點，漲幅為4.52%，應為看多。下周看多區間為5193.60點以上，看平區間為4989.92-5193.60點，看空區間為4989.92點以下。

　　看多：申銀萬國、光大證券、銀河證券、航空證券、國海證券、西南證券、大通證券(70%)

　　看平：上海證券、東方證券。(20%)

　　看空：信達證券。(10%)

　　反彈行情有望延續

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 4950-5350點

　　下周熱點 超跌反彈股

　　下周焦點 5000點能否守住

　　□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市止跌反彈，上證指數重返5000點大關，下周大盤仍有反彈動力，后市有望繼續震蕩走強。

　　市場預期下周

美聯儲可能再次降息。受此影響，歐美股市普遍強勁反彈，港股跟隨向上，這為內地A股反彈提供了較為有利的周邊環境。中國石油在經過連續大幅回落后，目前股價站穩在30元以上，基本面也進入合理估值區間，技術上也有較強的超跌反彈要求。從盤中熱點看，越來越多的二三線品種呈現低位企穩，底部溫和放量走強，短線機會明顯增多，有望吸引場外資金逐漸介入，推動大盤走強。因此從趨勢看，大盤已經進入反彈階段，反彈目標位在5400點附近。

　　操作上，投資者可關注基本面穩定，股價下跌40%以上出現超跌反彈信號的品種，同時對于“中字頭”權重股當中的超跌品種，以及券商概念、新能源等熱點題材品種也可多加留意。

　　成交量制約反彈高度

　　□銀河證券 易小斌

　　本周大盤低開高走，之后進入探底回升階段，全周最低4798點，最高5096點，收報于5091點，周線為略有上下影線的中陽線，成交量比上周略有減少，但有較為明顯的放量跡象，顯示主力資金開始逐步吸納，個股反彈普遍有力，明顯強于大盤的反彈幅度，顯示市場已經逐步擺脫了中國石油的拖累。消息面上，目前股指期貨推出時間的不確定性和可能再次加息等，加之明年可能適度從緊的宏觀調控政策，抑制了市場的反彈力度。

　　市場熱點方面，本周中小企業板塊中的績優股走勢加強，鋼鐵、有色金屬等大盤藍籌股的底部已基本形成并展開強勁反彈，從一些資產重組板塊不斷漲停等盤面特征來看，大盤反彈將在下周進一步延伸。4800點到4900點底部區域的支撐力度較為強勁，后期反彈目標在5200點至5400點。

　　不過，整體來說市場熱點比較分散，個股和熱點板塊的集中度有限，不利于后期大盤的持續大幅反彈。下周成交量的持續放大和熱點的延續性將是影響大盤反彈高度的重要因素。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5000-5200點

　　下周熱點 中小企業板、有色金屬、券商

　　下周焦點 新股發行

　　震蕩上行 重拾升勢

　　□光大證券 武洪海

　　本周滬深指數震蕩上行，成交金額有效放大，優質權重股重拾升勢，市場人氣開始恢復，個股機會不斷涌現。

　　隨著中央經濟工作會議的閉幕，明年貨幣政策從緊的主基調已經明確。從政策的意圖來看，仍然是圍繞如何確保宏觀經濟又好又快地發展，而一個穩定向好的宏觀面正是資本市場大力發展所必需的基礎環境。當預期明朗之后，市場將逐漸擺脫持續低迷的調整態勢，重新回到不斷震蕩上行的格局中來。

　　其次，市場估值和上市公司業績增長利于指數在目前點位不斷走強。從估值角度看，經過11月份的持續下跌，市場總體估值水平趨于合理。2007年度上市公司業績同比增長67%，市場普遍預期2008年上市公司業績增長在35%左右。表面上08年的業績增長明顯降低，但值得注意的是，07年度的業績高增長是在06年低基數的基礎上實現的，而08年的業績增長則是在07年高基數的情況下產生的。因此，總體上看，上市公司08年度業績高增長依然可以預期。

　　第三，從市場資金面情況分析，隨著基金擴募的重新獲批，市場的資金緊張局面明顯緩解。本周三在中海集運等兩只新股發行的情況下，市場卻出現了放量大漲，場外新增資金介入跡象明顯。而近期新股中簽率的不斷下滑，使得申購新股的收益率明顯下降，前期從二級市場流出的申購新股的資金，有望重新回流，從而不斷改善市場的資金供給。

　　綜合而言，在市場利空預期漸趨明朗、新增資金不斷進場等因素的推動下，市場將震蕩上行，重拾升勢。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5000-5500點

　　下周熱點 績優股的走勢

　　下周焦點 大盤股的發行

　　短期企穩 關注量能

　　□航空證券 徐海天

　　本周大盤震蕩回升，周五滬深兩市指數雙雙站上10日均線，成交量略有放大，市場人氣有所回暖。目前在5200點附近沒有明顯的成交密集區，上方缺口壓力有限，后市回補的可能性較大。

　　本周大盤股走勢回穩為市場提供了較好的反彈基礎，鋼鐵、交通運輸類板塊的走強對指數起到一定的推動作用。從熱點輪換看，盤中依舊缺乏具有強大號召力的領漲板塊，熱點較為分散。近期處于漲幅前列的大部分為題材類品種，缺乏明確的業績支撐，股價的連續上漲主要是受到短期炒作資金的推動。此類題材股一旦基本面出現風吹草動，股價大幅波動的可能性很大，投資風險極高。而藍籌板塊雖然有所企穩，但反彈力度有限，主流資金做多意愿較為謹慎。總體來看本周熱點依然較散，藍籌股的回穩在一定程度上顯示主流資金的調倉過程即將告一段落。由于目前股價的結構性高估依然明顯，市場暫時缺乏具有強號召力的炒作題材，因此預計短期內難以出現明顯的領漲板塊群，今后一段時間個股行情仍將是市場的主線。

　　基本面上，本周新股發行速度和規模沒有明顯放緩的跡象。從歷史經驗看，在大盤探底回升后，成交量如果不能持續而有效放大，反彈將會出現大幅波動甚至夭折。因此如果后市新股融資速度依然較快，申購資金遲遲不能回流，市場仍將面臨資金考驗。

　　綜上所述，本周指數以反彈為主，市場仍處于蓄勢過程當中。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看平

　　下周區間 4920-5300點

　　下周熱點 題材股、二線藍籌股

　　下周焦點 政策面

　　升勢將會趨緩

　　□西南證券 張剛

　　大盤在周內發行密集的情況下，仍然重新站上5000點關口，但全周成交金額仍處于1200億元以下的水平，維持相對低迷狀態。不過這也說明，市場拋壓較輕，較少的成交便能促成持續回升，預計在下周前半階段仍有望持續。

　　新股發行方面，下周保持密集的發行節奏。12月10日有東晶電子，11日有九鼎新材，14日有金風科技，并有擬在滬市上市的遼寧出版傳媒發行1.4億股和太平洋保險發行10億股。發行節奏未見放緩跡象，大盤股也接踵而至，對二級市場成交量的有效放大將產生負面影響。

　　中央經濟工作會議明確提出，明年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，發出強烈的政策信號。由此可見，當前中國經濟形勢較前幾年已經發生大的變化。調控力度加大，將對股票市場占流通市值偏大的周期性行業產生負面影響。此外，國家發改委、財政部等十二部門日前聯合制定了《關于支持中小企業技術創新的若干政策》。根據該政策，我國將在稅收、財政政策、投融資領域等方面出臺一系列優惠措施支持中小企業技術創新，鼓勵中小企業上市融資，創業板的設立，將造成主板市場資金分流。

　　本周周K線收出長陽線，將前一周的失地全部收復，有望繼續向上發起沖擊。5周均線和20周均線的交匯處，5150點附近對周K線形成阻力，而30周均線在4763點附近形成支撐。下周五中國太保的發行將導致套現壓力加重，升勢的持續性會受到一定影響，整體漲幅將會收窄。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區間 5100-5300點

　　下周熱點 非周期性行業板塊

　　下周焦點 后續大盤股發行，兩市成交量

　　20周均線能否突破至為關鍵

　　□大通證券 付秀坤

　　周五股指早盤沖高略微下探，盤中震蕩上行試探性攻擊20日均線和5100整數關口，周線逼近20周均線的反壓抑制，下周能否順勢突破至為關鍵。

　　消息面上，尚福林主席強調大力發展資本市場，擴大直接融資比例，同時要研究外部環境的變化可能帶來的風險，對市場的發展提出了新的要求。長江證券借殼上市獲批，帶動其影子股湖北金環、海欣股份以漲停報收。從盤面上看，在多數權重指標股企穩的情況下，市場仍呈普漲格局，均線系統的逐漸轉好也為市場構建技術性依托，市場短期內存在繼續反彈的可能。

　　由于經過前期殺跌后，市場人氣的恢復需要一個過程，這也將決定后市的反彈力度。對于以基金為首的機構投資者而言，如果反彈行情得以繼續，則迫切需要挖掘短期市場的領漲龍頭，以此帶動市場人氣。尋找龍頭潛力股，首先必須流通市值大，成交活躍，這樣才適合大資金進出。其次這類股票必須有號召力，上漲能夠得到市場認同，同時也要具備上漲空間。最后這類股票必須是基金重倉股，因為目前市場依然是基金主導。

　　從本周來看，鋼鐵，銀行板塊已經穩步走高，但鋼鐵板塊累積一定漲幅需要調整，銀行板塊在次級債以及明年緊縮貨幣政策預期下難有突出表現。結合以往經驗，上市不久的次新股板塊最容易得到機構最近的追捧。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區間 5000-5250點

　　下周熱點 次新股板塊

　　下周焦點 短期領漲龍頭股

　　底部確認 市場趨于活躍

　　□國海證券 王安田

　　上周大盤終于迎來久違的反彈，周一上證綜指再次回探至4800點確認支撐之后，隨即展開持續反彈動作，周五收于5092點，全周上漲220點，漲幅達4.52%，成交額3518.45億，較前一周高出近300億。成交量方面，本周較上周多出近4800萬手，且呈量漲價增之勢，顯示出在4800點這一階段性底部確認之后市場日益趨向活躍。

　　周線的放量收陽，從技術上來看，對后市會產生助漲作用，因此，大盤有望繼續保持反彈，但反彈過程仍需量能配合，投資者切忌盲目追高。

　　消息面上，近日多位監管層領導在不同場合發表利好資本市場的言論。證監會主席尚福林12月1日在“第六屆中小企業融資論壇”上有關“深入貫徹落實科學發展觀，大力推進多層次資本市場改革與發展”的講話，向市場傳遞出一種積極的信號，全國人大副委員長成思危關于市場正從“快牛”轉向“慢牛”的表述，也表明了領導層對股市的積極態度，這對當前市場短期的反彈行情能否持續意義重大。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 5000-5500點

　　下周熱點 低估藍籌、超跌績優股

　　下周焦點 股指期貨預期

　　短期大盤仍有震蕩

　　□上海證券 楊明

　　本周大盤總體上表現為小幅震蕩走高，個股呈現普漲行情。整體來看，權重指標股繼續成為指數推動的主要力量，板塊輪動現象極為明顯。

　　本周以金融、石化為代表的權重股走勢穩健，工商銀行等銀行股反彈幅度較大；深發展擬對寶鋼定向增發1.2億股，表明機構投資者認可銀行股的投資價值。此外中國人壽、中國平安近期連續穩步攀升。太保將發行不超過10億股，至此三大保險巨頭將于12月會師A股。券商股因本周長江證券借殼上市申請已獲中國證監會核準成為第4家借殼上市的券商公司，部分參股券商品種漲幅較為明顯。

　　本周消息面上，未來經濟政策導向、宏觀調控、股指期貨、創投融資、特別國債發行等是近期值得關注的主要關鍵詞。第一，中央經濟工作會議在部署明年經濟工作時明確提出，要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策，宏觀調控將首抓“雙防”。第二，股指期貨各項準備進展順利，股指期貨的腳步已離我們越來越近。第三，周五消息面上國家十二部門聯合制定政策將支持有條件的中小企業上市，引導社會資金流向創業投資企業，多層次資本市場建設正在加快。第四，財政部將于下周二發行7500億特別國債，發行量占年內1.55萬億總量的一半。

　　從資金面供求看，未來流動性股份供應持續擴大決定了新股發行和上市的頻率不會減弱，迎新預期使得大盤在反彈中成交量放大并不明顯。在中國中鐵、中海集運、國投新集之后，中國太保即將完成IPO，作為保險股，相比目前行業的市場價，其募集資金額將會較高，十二月份市場的資金面將再次迎來考驗。從機構資產配置角度看，近期機構加大對一級市場申購新股配置力度，一定程度上分流了部分二級市場資金。短期資金大盤走向仍存在震蕩的可能。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　下周區間 5000-5200點

　　下周焦點 宏觀經濟數據、太保詢價

　　下周熱點 超跌反彈板塊、金融股

　　30日均線壓力較大

　　□信達證券 劉景德

　　大盤近日穩步反彈，上證綜指先后收復4900點和5000點兩大整數關口，市場人氣有所恢復，但做多熱情略顯不足。近日成交量明顯放大，顯示出參與市場的資金有所增加，但目前的量能似乎還難以支持大盤連續上攻。

　　近日表現最突出的當屬樂山電力、岷江水電等新能源概念股，但是在兩個漲停之后，12月7日樂山電力、岷江水電都出現放量下跌，由此可見此類個股上漲僅僅是短線資金運作，難以帶動市場人氣。

　　近日金融、有色金屬、煤炭、電力、鋼鐵等板塊都出現了不同程度的反彈，但從盤面觀察，繼續反彈的潛力不足。萬科A、西山煤電等龍頭品種都反彈至30日均線附近，短線回調壓力較大。一旦這些權重藍籌股出現回調，大盤的本次反彈將以失敗告終。而中國石油走勢明顯偏弱，也表明主力機構目前對該股仍舊不愿大舉建倉。中國石油繼續反復震蕩的可能性很大，這使大盤的反彈難以持續。

　　從技術面看，目前大盤在10日均線附近獲得支撐，而在30日均線附近有上檔壓力。12月7日下午3點港股出現大幅跳水，這也將影響A股反彈的進程。在連續反彈之后，短期大盤可能在30日均線附近遇阻回落，后市股指將繼續探底。

　　下周走勢 看空

　　中線走勢 看空

　　下周區間 4900-5250點

　　下周熱點 中小板、ST股

　　下周焦點 11月份CPI數據是否過高

　　5000點關口仍有震蕩

　　□東方證券 莫光亮

　　從最大跌幅和調整時間來看，近期這次調整行情的級別較“2·27”或“5·30”調整行情要高，中期調整確立已是事實。

　　后市行情發展可能出現兩種情形：其一，由10月16日6124點跌至11月28日4778點，A浪調整已經結束，當前正展開的是B浪反彈，后市應該還會有C浪下跌；其二，A浪調整尚未結束，其中的一小浪正發展成延長浪，后市運行將變得相對復雜化，調整的時間和空間可能會超出多數投資者的預期。

　　對近日上證綜指依托半年線而發動的短線反彈行情不能過于高估。11月份上證綜指月K線收出的巨大陰線，對多方仍具有震懾力。從近日反彈的力度來看，市場參與熱情較低，尚未形成能夠有效帶動市場持續上漲的主流熱點，加之目前并未出現新的行情刺激因素和能持續推升市場上漲的力量，預計下周上證綜指可能在回補11月22日5200點左右的跳空缺口后，出現短暫的震蕩回落，甚至不排除再度擊破5000點甚至考驗4900點的可能。

　　市場若要真正企穩并再度形成上升格局，短線的反彈若要演變成為中短期的上攻行情，需要來自政策面的強烈信號，需要有當前市場預期之外的實質利好，需要市場出現明顯的賺錢效應，需要場外資金源源不斷地大量入場。

　　短線操作可密切關注外圍市場走勢、股指期貨時間表、加息、

匯率、政策面和市場成交量變化，關注中石油等權重股的表現，并進而采取相應策略。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　下周區間 4980-5230點

　　下周熱點 超跌優質股、風電概念

　　下周焦點 宏觀經濟數據、市場成交額變動、權重股表現

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