金山股份（600396）

　　新機組投產 成長性突出

　　●公司近日公布股東大會決議，擬對原有股東按照10：3比例進行配股，募集資金不超過94944.8萬元，全部用于丹東熱電和沈陽熱電的資本金投入。本次募集資金投入的丹東熱電和沈陽熱電，兩個項目均為國家鼓勵發展的“熱電聯產＋集中供熱”項目，年均利用小時穩定且有各種政策優惠，盈利能力高于同等容量純發電機組。兩個項目增加公司權益容量100萬千瓦，增長率達85%，大力提升了公司成長性。公司目前總股數為34060萬股，根據配股股數和募集資金量計算，配股價不超過9.29元，僅為現股價16.56元的56%。

　　●繼阜新熱電4臺機組全面投產后，沈海熱電#3機組(200MW雙抽供熱機組)結束試運正式投入商業運行；白音華2臺機組2008年末和2009年初可投產；海州露天煤礦將于2008年底達產；計劃投資的丹東熱電和沈陽熱電2009年可投產。因此，2009年金山股份業績可能還會有較大飛躍。

　　●維持我們對公司的盈利預測，由于股本擴張，2007年、2008年基本EPS分別調整為0.49元、0.56元。由于公司新機組陸續投產，未來成長性突出，加之清晰明確的多元化戰略定位也為公司未來高速發展奠定了基礎，故維持短期“增持”、長期“買入”的投資評級。（中原