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 提要：中國中鐵上市后帶動權重股止跌回穩，市場信心有所回升，是推動大市反彈的兩大因素。展望未來，大市將繼續保持反彈態勢，其中超跌的基金重倉股將可能成為反彈力度較大的品種。
 一、兩大因素推動反彈行情
 從近期的經驗來看，每次大藍籌的發行上市，往往是行情發展的轉折點。例如，建設銀行的上市，推動了一次短暫的大藍籌行情；而中國神華的上市，將大藍籌的上漲推向高潮，并創造了階段的頂部：6124點。中國石油上市后，其過高的定價加大了市場的調整壓力。最近，中國中鐵上市后的不俗表現，扭轉了權重股整體低迷的狀態，成為了這次反彈行情的重要推動因素之一。 
 另外，市場信心有所回升，也是大市開始反彈的另一重要因素。近日以來，政策的新動向都有助于市場信心的恢復。如證監會開啟了基金專戶個性化理財市場的大門，為新增資金進入市場增加了新的渠道；發改委有關人士表示，將完善社保基金的運行機制，提高社保基金入市的比例等等。在當前投資信心明顯不足的背景下，以上的政策對投資者來說無疑有積極的鼓舞作用。
 二、關注反彈動力較大的板塊
 11月以來大市調整的性質，屬于系統性風險的集中釋放，因此基本上是泥沙俱下，即使是前期春風得意的基金重倉股，也難逃大幅貼水的命運。據有關數據統計，從第四季度初到12月4日，331只基金重倉股總市值合計減少了1.1萬億元,56只個股總市值損失超過100億元，凈值跌破1元的基金數量超過47只。
 在這種市場背景下，超跌的個股或板塊應該是主要的選股思路。那么，反彈動力較大的是什么類型的個股呢。本欄認為，基金的自救行為，將可能推動基金重倉股強勁反彈。首先，近期基金開始面臨著一定的壓力，主要贖回壓力與業績壓力。一方面，盡管各大基金表示贖回壓力并不大，但不斷放大的趨勢卻不容置疑；另一方面，在大市連續調整的情況下，基金的賺錢光環漸漸消失，吸引力也明顯下降。在以上兩大壓力的作用下，基金有必要組織力量展開一次自救行為。據有關測量顯示，在225只基金中有187只基金近日增倉的跡象。事實上，南方隆元提前結束募集，也被部分市場人士認為，是為了把握調整后的買入機會。
 在基金的重倉股中，市值損失較大的個股以有色、保險、鋼鐵等行業為主。因此，在未來的反彈行情中保險、鋼鐵、有色、煤炭等行業的超跌藍籌股值得進一步跟蹤。
 需要注意的是，鋼鐵股不僅估值相對偏低，并且還有中線投資機會。按照國際上的經驗，在國際制造業向我國轉移期間，鋼鐵行業將保持較高的景氣度。此外，盡管近年來鐵礦石價格不斷上漲提高了行業的成本，但鋼鐵行業的定價能力與成本轉移能力也在增強；最重要的是，鋼鐵行業的并購重組行為正蠢蠢欲動。
 有色金屬方面，由于次級債的負面沖擊仍然存在，美國與其它主要經濟體有經濟放緩的擔心，這將對鋁、銅、鋅等大品種的價格形成一定的壓力。因此，建議投資短線關注有色金屬板塊。
 煤炭方面，可持續煤炭發展基金、安全成本、環境成本將支持煤炭價格繼續上漲，同時國際能源市場價格的上漲行情也是中國煤炭市場價格一個推動力。本欄認為，價格上漲、未來整合力度加大，將使煤炭比其它資源類個股更具中線投資價值。