生產(chǎn)經(jīng)營

　　問：公司產(chǎn)能擴(kuò)張后銷售會(huì)不會(huì)出現(xiàn)什么問題？

　　答：公司已在近年與主要的煤炭需求用戶，如安徽省能源集團(tuán)有限公司、大唐安徽聯(lián)合電力燃料有限公司、深圳市能源集團(tuán)有限公司、安徽海螺水泥股份有限公司、華電煤業(yè)集團(tuán)有限公司、中國石油化工股份有限公司、華潤電力燃料（中國）有限公司等重要用煤單位簽訂中長期戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司將努力爭取這些大客戶建新電廠和老廠技改的設(shè)計(jì)方案優(yōu)先采用公司的煤炭。目前煤炭市場處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，因此產(chǎn)能擴(kuò)張后，銷售是有保證的。

　　問：請介紹一下公司煤種的環(huán)保優(yōu)勢。

　　答：本公司所產(chǎn)的煤種屬于氣煤和1/3焦煤，質(zhì)量穩(wěn)定，具有中低灰，特低硫、特低磷和中高發(fā)熱量的本質(zhì)特征，是深受客戶歡迎的環(huán)保煤。其中全硫含量低于0.4%，這一特征使用戶在使用過程中，能夠最大限度地減少對大氣的污染，省卻對環(huán)保方面，特別是脫硫裝置的巨額投資，且燃煤熱效率較高。

　　問：公司都有哪些探礦權(quán)，能否直接轉(zhuǎn)為采礦權(quán)？

　　答：按照煤炭工業(yè)技術(shù)政策，我國礦產(chǎn)勘查工作分為預(yù)查、普查、詳查和勘探四個(gè)階段：預(yù)查是尋找煤炭資源，并對工作地區(qū)有無進(jìn)一步價(jià)值作出評價(jià)；普查是為煤炭工業(yè)遠(yuǎn)景規(guī)劃提供依據(jù)；詳查是礦區(qū)總體規(guī)劃設(shè)計(jì)的依據(jù)；勘探是為礦井設(shè)計(jì)提供依據(jù)。上一階段勘查完成后可以申請下一階段的勘查；需要延長勘查工作時(shí)間的，可以申請辦理延續(xù)登記手續(xù)，每次延續(xù)時(shí)間不得超過2年；探礦權(quán)人有權(quán)優(yōu)先取得探查作業(yè)區(qū)內(nèi)礦產(chǎn)資源的采礦權(quán)。目前，我們已經(jīng)取得安徽省亳州市老廟-楊村等五個(gè)勘查區(qū)的探礦權(quán)。

　　問：請簡要介紹一下公司的競爭優(yōu)勢？

　　答：公司的競爭優(yōu)勢為：

　　（1）資源優(yōu)勢：本公司礦區(qū)總面積約1092平方公里，含煤面積684平方公里，資源儲量101.6億噸；

　　（2）可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢：公司將在未來5-10年內(nèi)新建7對礦井，最終達(dá)到年產(chǎn)3，590萬噸的生產(chǎn)能力；

　　（3）區(qū)域優(yōu)勢：本公司緊靠經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)但資源缺乏的長江三角洲地區(qū)。作為負(fù)荷中心的華東地區(qū)，它的快速發(fā)展對煤炭的需求將保持較快的增長速度；

　　（4）煤種的環(huán)保優(yōu)勢：本公司所產(chǎn)的煤種屬于氣煤和1/3焦煤，質(zhì)量穩(wěn)定，具有中低灰，特低硫、特低磷和中高發(fā)熱量的本質(zhì)特征，是深受客戶歡迎的環(huán)保煤；

　　（5）管理優(yōu)勢：本礦區(qū)在建礦初期，在全國行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)項(xiàng)目法人責(zé)任制的建設(shè)。創(chuàng)造了聞名全國煤炭行業(yè)的新集發(fā)展模式和新集經(jīng)驗(yàn)，被作為“煤礦建設(shè)中投資省、造價(jià)低、建設(shè)快的范例”并寫入1997年的《中國的能源政策》。

　　自公司設(shè)立以來，先后獲得全國五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀、全國精神文明建設(shè)先進(jìn)單位、科技先導(dǎo)型企業(yè)、全國煤炭工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)、中國企業(yè)信息化500強(qiáng)等國家級榮譽(yù)。

　　公司目前45歲以下的員工比例為93.47%，中級以上專業(yè)技術(shù)比例為11.91%。此外，公司高級管理人員和核心技術(shù)人員平均年齡為44歲，均具備高級專業(yè)技術(shù)職稱；

　　（6）具備建設(shè)大型現(xiàn)代化礦井的優(yōu)勢：目前，公司正在加快實(shí)施二次創(chuàng)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，將相繼建成劉莊、板集、口孜東、楊村、口孜西等一系列現(xiàn)代化礦井。其中，劉莊礦（一期）已建成投產(chǎn)，成為國內(nèi)首個(gè)數(shù)字化礦井。板集煤礦、口孜東煤礦已經(jīng)獲得國家發(fā)改委的核準(zhǔn)；

　　（7）煤電一體化優(yōu)勢：公司計(jì)劃在“十一五”到“十二五”期間建設(shè)并投入運(yùn)行板集坑口電廠（2×600MW）和劉莊坑口電廠（4×600MW），屆時(shí)將產(chǎn)生煤電一體化的協(xié)同效應(yīng)優(yōu)勢，提高公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　問：公司未來發(fā)展的幾個(gè)礦井建設(shè)基本情況？投資和建成情況？

　　答：公司正在建設(shè)板集礦井及選煤廠。該礦井井田地質(zhì)儲量5.41億噸、可采儲量1.99億噸，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為300萬噸/年。板集礦井計(jì)劃在2009年下半年建成投產(chǎn)。

　　公司已開始建設(shè)口孜東礦井及選煤廠。該礦井井田地質(zhì)儲量7.71億噸、可采儲量3.93億噸，設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為500萬噸/年。口孜東礦井計(jì)劃在2011年建成投產(chǎn)。

　　除上述在建礦井，根據(jù)國家發(fā)改委的整體批復(fù)，公司還有多對擬建礦井，公司將盡快推動(dòng)上述礦井建設(shè)。

　　問：公司的資信情況如何？

　　答：公司資信良好，融資渠道暢通。被中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行等多家銀行評為AA+級信用企業(yè)；截至2007年6月30日，各銀行對公司的授信總額為81.7億元，尚可動(dòng)用授信額度為34.22億元。

　　行業(yè)背景

　　問：請您介紹一下煤炭行業(yè)的周期性、區(qū)域性或季節(jié)性。

　　答：煤炭行業(yè)的周期性主要取決于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的運(yùn)行周期和煤礦的建設(shè)周期。

　　我國煤炭生產(chǎn)與消費(fèi)逆向布局的矛盾決定了我國煤炭“北煤南運(yùn)、西煤東調(diào)”的布局調(diào)控，加之煤炭運(yùn)輸運(yùn)力調(diào)節(jié)和運(yùn)價(jià)等因素，煤炭企業(yè)具有一定的區(qū)域性。

　　受季節(jié)的影響，煤炭行業(yè)具有一定的季節(jié)性。煤炭銷售淡季基本上在春節(jié)過后第二個(gè)季度，這時(shí)氣候比較溫暖，煤炭需求量減少。夏季和冬季是煤炭銷售的旺季，特別是高溫季節(jié)和太冷的天氣，煤炭銷量會(huì)大幅增加。

　　問：請公司管理層談?wù)剬γ禾渴袌龉┣笄闆r的判斷。

　　答：“十五”期間，在市場的強(qiáng)勁拉動(dòng)和國家政策的支持下，我國扭轉(zhuǎn)了“九五”期間建設(shè)規(guī)模嚴(yán)重不足的局面，煤炭市場供求基本平衡。2006年的煤炭產(chǎn)量為23.8億，比2005年增長8%；2006年煤炭消費(fèi)量為23.7億噸，比2005年增長9.6%。

　　預(yù)測未來5年全國煤炭供求仍保持大體平衡的狀況，具體而言：

　　（1）需求方面：據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國煤炭消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)系數(shù)為0.5-0.6，根據(jù)國家“十一五”規(guī)劃，我們測算煤炭需求將保持年均3.75-4.5%的速度增長。

　　（2）供給方面：大中型煤礦產(chǎn)量將大幅增長，比重將由目前的54%提高到73%，小型煤礦數(shù)量控制在1萬處，產(chǎn)量將大幅下降。

　　問：請問我國煤炭行業(yè)與上、下游行業(yè)之間有何關(guān)聯(lián)？

　　答：作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，煤炭行業(yè)主要受下游行業(yè)的影響。在我國，電力、冶金、化工和建材4個(gè)行業(yè)是主要耗煤產(chǎn)業(yè)，四大行業(yè)煤炭消費(fèi)量約占總消費(fèi)量的70%左右，其中電力行業(yè)煤炭消費(fèi)量占總消費(fèi)量的50%以上。從火電、鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能釋放來看，需求仍舊非常旺盛。

　　問：請問公司毛利率與同行業(yè)上市公司相比的基本情況？

　　答：在與同行業(yè)上市公司進(jìn)行比較時(shí)，有以下兩個(gè)因素需要重點(diǎn)考慮：一方面公司上市資產(chǎn)比較完整；另一方面，公司礦井地質(zhì)條件較為復(fù)雜，噸煤煤炭開采成本高于同行業(yè)上市公司平均水平。

　　盡管有上述不利因素的影響，2007年中期公司毛利率已達(dá)到同行業(yè)中等偏上的水平。更值得關(guān)注的是，公司噸煤息稅折舊攤銷前利潤高于同行業(yè)上市公司中值，噸煤盈利能力較強(qiáng)。公司近三年噸煤EBITDA分別為85元、125元和129元，分別高于同行業(yè)上市公司中值的2.6%、26%和17%。這說明了公司管理能力較強(qiáng)，具有很好的盈利能力。

　　未來發(fā)展

　　問：公司的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃是什么？

　　答：公司目前4對礦井的產(chǎn)能為1，055萬噸。

　　公司在建的是板集礦井和口孜東礦井。設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力分別為300萬噸/年和500萬噸/年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)期分別為2009年下半年和2011年。

　　公司將根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于淮南新集礦區(qū)總體規(guī)劃的批復(fù)》，在未來5-10年內(nèi)建成年產(chǎn)3，590萬噸的生產(chǎn)能力。

　　問：國投煤炭有沒有整體上市的計(jì)劃？

　　答：從國投新集財(cái)務(wù)指標(biāo)、煤炭資源擁有量及實(shí)際產(chǎn)量來看，國投新集目前在國投煤炭公司中均占有較高的比重，國投新集的上市就意味著國投煤炭大部分煤炭資產(chǎn)已實(shí)現(xiàn)上市。截至2006年12月31日，國投新集總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤占國投煤炭公司合并報(bào)表比例分別為60%以上。國投煤炭公司在國投新集的在產(chǎn)權(quán)益地質(zhì)儲量占其所控企業(yè)在產(chǎn)權(quán)益地質(zhì)儲量總量的比例為80%以上。

　　除國投新集外，國投新集實(shí)際控制人國家開發(fā)投資公司通過國投煤炭公司還控制12家從事煤炭生產(chǎn)和經(jīng)營的企業(yè)。

　　目前這些公司尚不具備整體上市的條件。

　　國投新集實(shí)現(xiàn)上市后，將成為國家開發(fā)投資公司煤炭類資產(chǎn)的唯一上市公司。

　　問：主承銷商對國投新集的未來發(fā)展有什么預(yù)見性？

　　答：國投新集是一家經(jīng)營業(yè)績良好、運(yùn)作規(guī)范、具有管理優(yōu)勢的煤炭采選公司。“新集經(jīng)驗(yàn)”和“新集模式”在煤炭行業(yè)中享有很高的聲譽(yù)。國投新集煤炭儲量豐富，未來發(fā)展前景廣闊；具有區(qū)域和煤種優(yōu)勢；管理團(tuán)隊(duì)年輕專業(yè)、經(jīng)驗(yàn)豐富，員工隊(duì)伍年輕精干。作為保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，我們對國投新集的發(fā)展前景看好。

　　問：請介紹一下公司的發(fā)展戰(zhàn)略以及公司發(fā)行當(dāng)年和未來兩年的發(fā)展計(jì)劃。

　　答：國投新集的發(fā)展和資源開發(fā)得到了國家的高度重視，國家發(fā)改委專門對國投新集的礦區(qū)總體規(guī)劃進(jìn)行了批復(fù)。根據(jù)《國家發(fā)展改革委關(guān)于淮南新集礦區(qū)總體規(guī)劃的批復(fù)》，本公司礦區(qū)總面積約1，092平方公里，含煤面積684平方公里，劃分為11個(gè)井田和4個(gè)后備區(qū)，資源儲量101.6億噸，生產(chǎn)建設(shè)總規(guī)模3，590萬噸/年。

　　在國家的整體規(guī)劃下，國投新集的戰(zhàn)略定位是：作為全國13個(gè)億噸煤基地的大型煤炭企業(yè)之一，努力打造成以“煤炭采選為主、煤電并舉”的大型企業(yè)。

　　公司發(fā)行當(dāng)年和未來兩年的發(fā)展計(jì)劃主要包括礦井建設(shè)計(jì)劃、礦產(chǎn)資源勘探計(jì)劃、市場開拓計(jì)劃、實(shí)施煤電并舉計(jì)劃、籌資計(jì)劃等等。

　　（文字整理、圖片攝影：郭峰）