□銀泰證券

　　中國中鐵的強勢、銀行地產的走強令大盤逐漸擺脫了中國石油的陰影，目前行情正表現出調整波幅趨于平緩、個股漲多跌少、圍繞半年線整固的底部特征。

　　盡管12月份仍然有

新股發行、大小非解禁、信貸資金收縮等負面影響，但市場并不缺少資金，這從打新股資金屢創新高可以得到充分證明。近日成交量較前期明顯增加，從11月29日開始兩市大盤已連續三天接近或超過1000億成交量，較前期放大二到三成，這說明已有部分場外資金開始入市，為明年的行情謀篇布局。但要注意的是，機構資金建倉入市是一個相對緩慢的過程。

　　市場后期走勢仍將受到中石油的影響，一旦中石油止跌企穩，就有可能帶動大盤盤出底部。從香港市場看，中石油已經得到了機構的增持，在一定意義上探明了中石油H股的階段性底部，可能意味著A股的下跌空間變小。而中石油屢創新低后正逐漸進入合理估值區域，關注中石油何時探明底部對確認大盤底部有一定的參考意義。同時提醒投資者注意低價優質科技股，該板塊最近在大盤大幅下跌情況下已經提前走出底部，后市很可能會在大盤繼續整固過程中走出一波獨立行情。

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