全景網(wǎng)12月1日訊 第六屆中小企業(yè)融資論壇今日在深圳舉行，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、中國證券登記結(jié)算公司董事長陳耀先先生在論壇上作了題為《借鑒海外市場經(jīng)驗，建設(shè)具有競爭力的創(chuàng)業(yè)板市場》的主題演講，以下為演講全文。

　　特別提醒：講話全文是根據(jù)現(xiàn)場講話第一時間整理而成，未經(jīng)本人審閱。

　　陳耀先：由于屠主席不講了，時間到這還是比較緊張，我就不照這個稿子去說，因為里面有材料大家可以看到了。有兩點我就講一講：第一點我感到很高興，每年在這里召開的論壇，每次他們都請我來，而且我也愿意來參加，因為就創(chuàng)業(yè)板來講，特別是中國多層次資本市場，在創(chuàng)業(yè)板這個問題我們從1999年開始到現(xiàn)在，我認(rèn)為經(jīng)歷了8年抗戰(zhàn)，這8年抗戰(zhàn)實際上我們路子走的比較慢，中間也走的比較曲折，但總算走到現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板有希望了，而且要開板。

　　我記得在98年科技大會以來，這個時候有九部委的文件，后來檢查一下九部委的文件一個都沒有落實，當(dāng)時證監(jiān)會同意了搞個高新技術(shù)板塊，國務(wù)院也統(tǒng)一，但是后來由于某種原因，把國務(wù)院統(tǒng)一的這個決策轉(zhuǎn)變成一個要上二板，二板的意思就是把美國納斯達克

中小企業(yè)板直接搬到中國來，后來由于時機不成熟這個板沒有建成，高科技板塊也就沒有了。

　　所以有一次成思危寫了個報告給朱镕基，朱镕基批給我們經(jīng)濟專利辦，由我?guī)ш牭缴钲�、到上海做了調(diào)查，當(dāng)時我們調(diào)查的結(jié)果我回答非常清楚，中國需要有個創(chuàng)業(yè)板，中國需要支持風(fēng)險投資，而且這個風(fēng)險投資從大局來說可以改變我們國家一些傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長點，可能會非常有利。但是后來由于某種原因恐怕都沒有實施起來，但是應(yīng)當(dāng)說這個問題一直在討論，討論到今天我們覺得看到了希望，這是我的第一點感受，所以我很高興出席這個會。

　　第二點，這個市場這么好，應(yīng)該說和前幾年比較起來已經(jīng)不是同日而語，市場各方面的建設(shè)，各項政策的改革，從97年到98年這兩年，我們把市場七七八八的問題也基本解決的比較干凈，應(yīng)該說到2000年的時候市場唯一的問題沒有解決就是

股權(quán)分置的問題，當(dāng)時我們叫“全流通”，后來某種原因，討論來討論區(qū)，全民討論最后把市場討論下來了，什么問題都沒解決。

　　應(yīng)該說證監(jiān)會在那種困難時期，甚至在改革推進沒有什么有利條件，干也得干，不干也得干，終于把這個問題解決了，這是我們最大的功勞，因此我們看到今天的市場。那時候我們愁，愁什么呢？直接融資比例非常低，間接融資比例越來越大，搞來搞去還是那個模樣，雖然每次中央文件都一樣，要進一步大力推動資本市場，現(xiàn)在看到情況真的變了。

　　所以我們看他的相關(guān)部門的報告，我們每次看了他們的報告，第一條是加強

證券市場的資本市場基本建設(shè)，這是非常重要的一條。我對這些風(fēng)險處理以后一批了之，實際上我到結(jié)算公司來了以后，我才發(fā)現(xiàn)我們這個市場有很多政策，有很多法律，有好多內(nèi)容去研究，你可以研究的很宏觀，也可以研究的很微觀，但是誰也沒注意到，交易、清算是證券市場的心臟，我們的基礎(chǔ)制度建設(shè)應(yīng)該說首先從這里開始，我覺得這幾年我們在股改過程當(dāng)中，無論是創(chuàng)新，無論是增加品種、交易所或者結(jié)算公司做了大量的工作，后來因為體制性原因分開以后交易所和結(jié)算配合是相當(dāng)默契。這幾年在處理各項問題，在創(chuàng)新方面，化解風(fēng)險方面都做了很多的努力。

　　在創(chuàng)業(yè)板有一個問題一定要解決，就是將來我們有有創(chuàng)業(yè)板，就整個市場來看，我們有一個問題要解決，就是低于交易率問題，就是現(xiàn)在我們的最大的缺陷沒有使用國際通行的贏付兌換的制度，說實在業(yè)界人都比較清楚，就是因為我們的交易日和結(jié)算日整整差24個小時，這一塊是一個風(fēng)險，沒有制度來保證它。

　　我們可以說一千到一萬來保證風(fēng)險控制，但是這個問題可以給我們帶來很大的問題。事實上在去年、前年的國債風(fēng)險，而且市場情況不太好，實際上我們結(jié)算公司靠的是什么呢？靠那點保證金挪來挪去，按說這個是違法的，才保證這個市場平穩(wěn)下去，所以我這里講一個問題，我們要積極的在制度安排問題上解決這個問題。現(xiàn)在結(jié)算公司應(yīng)該說配合整個交易系統(tǒng)，另外多層次資本交易在軟價和硬價方面都沒有問題，但是需要在模式上做一些改革。這是我希望我們推進創(chuàng)業(yè)板建設(shè)過程當(dāng)中我們需要努力的方向。我今天就講這么多，謝謝各位。