首次嘗試“雙審制” 重組行情需甄別

　　本報記者 湯 巾

　　11月29日，中國遠(yuǎn)洋(601919)首次實行并購重組與定向增發(fā)事項“雙審制”模式。11月30日，公司非公開發(fā)行A股股票和向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)(散貨運輸資產(chǎn))分別獲得證監(jiān)會發(fā)行審核委員會和并購重組審核委員會有條件審核通過。

　　“雙審制”有助于提高審批效率和并購重組的成功率，并給央企整合的開展帶來了有利影響。但重組行情是否就此拉開序幕，還需要根據(jù)市場環(huán)境及公司經(jīng)營境況加以觀察。

　　“雙審制”益處多

　　自今年9月

證監(jiān)會發(fā)布94號文明確在發(fā)行審核委員會中設(shè)立上市公司并購重組審核委員會的消息公布之后，中國遠(yuǎn)洋定向增發(fā)收購集團(tuán)資產(chǎn)事項成為首例實施“雙審制”的項目。即在上午由并購重組委審核并購重組事項，下午則由發(fā)審委審核定向增發(fā)事項，履行“一日審定模式”。

　　渤海證券分析師石長青認(rèn)為，“雙審制”提高了重大事項的審核效率，把審核工作對上市公司和投資者的影響控制在了最小的程度。“雙審制”容易一次性通過，利于提高審批成功率，提高投資者對上市公司的信心。因此，業(yè)績優(yōu)良的公司會歡迎“雙審制”。

　　“像以前股改的時候有的

股票一停就停一年，股民們意見很大，手里的股票一年都動不了。”石長青說，“如果審核分兩次時間太長，而一日審定上市公司只需要停牌一天，對市場的影響就降到了最低點，對投資者也是一件好事。”

　　中國遠(yuǎn)洋運輸(集團(tuán))總公司總裁魏家福在接受媒體采訪時表示，“雙審制”模式的確立，是監(jiān)管嚴(yán)格的表現(xiàn)，建立嚴(yán)格的雙重審核制度有利于提高投資者對上市公司的信心。

　　央企整合醞釀行情

　　通過定向增發(fā)，中國遠(yuǎn)洋的業(yè)績將獲得大幅提升。據(jù)公告顯示，本次發(fā)行結(jié)束后，中國遠(yuǎn)洋將直接或間接持有中遠(yuǎn)散運、青島遠(yuǎn)洋、GoldenView100%股權(quán)和深圳遠(yuǎn)洋100%的股份。

　　國元證券認(rèn)為，干散貨資產(chǎn)注入后會成為2007、2008年業(yè)績的主要驅(qū)動力量，貢獻(xiàn)公司總體利潤的80%以上。干散貨的景氣繁榮仍在持續(xù)，目前股價的下跌正好提供了較好的投資機(jī)會。

　　于是，作為中字頭的大公司，中國遠(yuǎn)洋身上映射出一個關(guān)鍵詞——央企整合，即中央特大型企業(yè)對上市公司進(jìn)行重組、資產(chǎn)注入等資產(chǎn)整合。

　　央企整合、整體上市題材是貫穿2007年的投資主線之一，由央企整合引發(fā)的相關(guān)行業(yè)及上市公司的資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入也是今年的一大熱點。

　　湘財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石日前在做客電視節(jié)目時說，我們的市場由于中石油的回歸變成了三個籃子，一籃子金融，一籃子石油，一籃子雜貨。如果你夠不到金融，也夠不到石油，那么就到雜貨攤?cè)フ遥�李榮融管著雜貨攤。李榮融講了，三年之內(nèi)要把159家央企減少到80到100家，一次性資產(chǎn)注入；再把完成一次性資產(chǎn)注入的公司注入證券市場，二次資產(chǎn)注入。在注入的過程中，誰也不知道有多少資源會注入進(jìn)去，所以大家有充分的想象空間。金巖石最后開玩笑說：“不要聽股評家的，要聽李榮融的。”

　　重組題材需甄別對待

　　資深職業(yè)操盤手花榮說：“全世界不同地區(qū)的股市都有這樣一個特點，資產(chǎn)重組是造就黑馬的溫床。”

　　今年有一些央企整合、資產(chǎn)重組題材的股票，曾一度出現(xiàn)連續(xù)漲停的走勢。中國遠(yuǎn)洋曾在9月份連拉6個漲停，此外天威保變(600550)、東方航空(600115)、上電股份(600627)也有類似表現(xiàn)。

　　雖然以往重組概念帶動了一些公司的股價迅速提升，但分析師們認(rèn)為，并非所有重組題材的股票都能獲得大漲，需要根據(jù)市場環(huán)境以及公司獲得收益的情況甄別對待。

　　信達(dá)證券分析師劉景德表示：“現(xiàn)在市場行情較弱，暫時不會有太大表現(xiàn)。”

　　劉景德認(rèn)為，重組題材是否能給股票帶來增長主要受三個方面因素影響，一是看市場人氣和市場環(huán)境；二是看重組并購題材能不能給企業(yè)帶來真正的實惠和利潤；三是看投資機(jī)構(gòu)是否認(rèn)可，并形成一致看好的意向。

　　“現(xiàn)在時機(jī)還不成熟，尤其中字頭的公司一般不會大幅拉升，還是要等市場環(huán)境相對改善。”劉景德說。

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