復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三教授

　　2007年11月29日，中國股市在大跌了32個工作日，跌幅達22%后，終于在4800點附近絕地反彈了，且漲幅達200點，成交量也突破了800億。市場一度歡天喜地，當晚，人們又在討論是“反彈”還是“反轉”問題了。

　　本次股市絕地反彈的原因

　　1、調整已較充分，跌深了理該止跌。很多人在感謝美國與香港股市的長虹一片，引起中國股市反彈。其實，內因永遠是決定因素，外因是第二位的。這次反彈的最根本原因是長達5-6周的大跌，跌多了理該反彈。

　　2、有一小部分藍籌股已跌出了投資價值了。有的很好的

　　3、美國、香港股市的報復性反彈帶動。筆者對

　　此外，香港投資者是一只眼看美國，一只眼看中國大陸，又倒過來影響中國大陸A股。香港投資者與祖國大陸投資者在對一些股票的預測與判斷上存在很大分歧，他們往往拿成熟市場標準來作參照，而中國大陸A股卻有很大的獨立性與差異性。

　　4、企業所得稅法通過，中外資企業將“兩稅合一”，從33%降到25%，這對很多中資企業構成利好。

　　5、對于“持有兩年以上的股票”免稅，也構成市場傳聞中的重大利多。

　　但是，筆者一直對此條文有些困惑不解，是什么意思啊？是指上市公司對個人投資發的紅利、股息呢，還是對持有兩年以上拋出兌現時的資本利得免稅。 （下轉2版）