□上海證券 楊明

　　本周大盤繼續震蕩下跌。盡管權重股本周四一度強勢反彈，但周五沒有延續強勢反而紛紛回落，帶動指數低開低走。從板塊看，金融、鋼鐵、有色、造紙、化工、煤炭等基金重倉板塊跌幅居前。

　　本周消息面上，中共中央政治局27日召開會議，要求把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為宏觀調控的首要任務，而“雙防”也增加了未來宏觀調控的預期。國家統計局周四發布的宏觀經濟景氣指數報告顯示，10月份，我國宏觀經濟景氣預警指數連續三個月進入代表偏熱的黃燈區。

　　從資金面供求看，未來流動性股份供應將進一步增大。下周新股上市和發行的頻率較高，將有5家新股發行和3家上市。下周一中國中鐵將上市交易，而下周三中海集運和國投新集將網上申購，均為大中盤股。此外，本周消息面上，太平洋保險A股IPO申請下周一上會，后繼新股發行沒有減緩跡象。市場的資金面將再次迎來考驗。而近期新股發行不斷創出認購資金新高，反映出機構加大對一級市場申購新股配置力度，一定程度上也加重了二級市場資金面的壓力。

　　整體來看，藍籌股繼續走弱，特別是中國石油為代表的指標權重品種，對指數的負面拖累相當明顯。市場核心資產板塊藍籌股作為基金重倉配置品種，本周繼續受到市場的拋壓，而基金則繼續通過調整持倉結構來應對直接面臨的贖回壓力。A股成交量繼續減少，制約了反彈高度，也反映了當前市場參與者對估值的擔憂。從圖形看，指數仍在下降通道中運行，受制于10日均線，徘徊在半年線附近，成交量明顯減少，特別是月成交量大幅度下降。總體上A股仍缺乏主動性買盤支持，部分資金仍在觀望中等待消息面的明朗，如創業板、股指期貨等。而在下跌市道中機構為應對贖回壓力調整持倉結構，也引發了資產差異化配置的加速。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間4750－5050點

　　下周熱點超跌反彈股

　　下周焦點港股走向、周三新股申購凍結資金情況