曹中銘

　　股指大跌、成交低迷、人氣渙散，是當(dāng)前市場(chǎng)的真實(shí)寫(xiě)照。

　　上半年低價(jià)股火爆，下半年藍(lán)籌股飆升，無(wú)論是低價(jià)股還是藍(lán)籌股，均在今年演繹出了一波行情。盡管證券交易印花稅調(diào)整之后，低價(jià)股逐波走低而藍(lán)籌股雄起，但卻不能抹殺市場(chǎng)曾經(jīng)創(chuàng)造的財(cái)富效應(yīng)。

　　一切均不可同日而語(yǔ)了，在這個(gè)稍帶寒意的冬季。中石油上市后的非理性高開(kāi)，或許早就注定了股指調(diào)整的命運(yùn)。但是，如果僅僅將市場(chǎng)調(diào)整的誘因全部“歸功”于中石油，顯然是有失偏頗的。畢竟對(duì)于中石油的掛牌，市場(chǎng)能有多種選擇。然而不幸的是，市場(chǎng)選擇了“非理性”，也就意味著選擇了目前的格局。

　　基金發(fā)行不再火爆，“一日售罄”至少在日前的基金發(fā)行中成為了歷史。相比于基金系QDII一日超過(guò)千億資金的追捧，南方隆元基金的銷售堪稱“可憐”，而其它幾只基金的銷售恐怕只能用“可悲”來(lái)描述了，但這就是市場(chǎng)，并且它真實(shí)的存在著。與基金銷售情形相映照的，是A股開(kāi)戶數(shù)的節(jié)節(jié)走低，是新增基金賬戶的風(fēng)光不再。

　　沒(méi)有了“新鮮血液”的市場(chǎng)，猶如一潭死水。盡管

證監(jiān)會(huì)對(duì)多達(dá)十余只基金重新打開(kāi)了閘門(mén)，但基民好像沒(méi)有了先前的狂熱與熱情，也許是基民們更加冷靜與理智，總之再也沒(méi)有那么多的基民買基金的賬了。事實(shí)上，基金系QDII一出海即遭遇“翻船”之痛，損失百余億元，棲身于A股市場(chǎng)的基金數(shù)十只紛紛跌破面值，鐵的事實(shí)教育著投資者，即使是投資基金也有風(fēng)險(xiǎn)，而這比空洞的風(fēng)險(xiǎn)教育效果要好得多。

　　當(dāng)股指沖擊3000點(diǎn)時(shí)，“泡沫聲”隨之而來(lái)，但最終被股指的上漲所湮沒(méi)；當(dāng)股指攀上5000點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)上又一次響起“泡沫聲”，不過(guò)這一次的矛頭對(duì)準(zhǔn)的卻是藍(lán)籌股。毋庸置疑，被基金等機(jī)構(gòu)投資者推崇的藍(lán)籌股也產(chǎn)生泡沫了，因?yàn)榫瓦B基金經(jīng)理其時(shí)也感到困惑。然而，新基金的大量發(fā)行、新基民的蜂擁而入，又導(dǎo)致了“泡沫”被越吹越大，股指最終跨越了6000點(diǎn)大關(guān)。

　　既然是泡沫，無(wú)論是大是小，總會(huì)有“破滅”的一天。中石油的掛牌，僅僅只是“導(dǎo)火索”而已。當(dāng)基金停發(fā)兩個(gè)多月、當(dāng)市場(chǎng)患上了股指“恐高癥”、當(dāng)市場(chǎng)“三高”格局形成，調(diào)整的到來(lái)就不再是可遇不可求了，近期的下跌作出了最好的詮釋。

　　牛市到底能走多遠(yuǎn)，沒(méi)有人知道。但是，市場(chǎng)的大幅調(diào)整卻是真實(shí)的發(fā)生著。有投資者今年開(kāi)始虧損了，也有的甚至將去年的收益全賠了進(jìn)去。然而，市場(chǎng)對(duì)于牛市的渴望卻是不容置疑的。那么，在當(dāng)前的背景下，又該誰(shuí)來(lái)保衛(wèi)牛市呢？

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