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 提要: 正如本欄目一直強調的那樣，本輪中期調整在很大程度上將給長期看好中國股市的投資者提供挖掘和更廉價購買高成長上市公司的機會。而從今日起我們將連續撰文，具體分析部分存在高成長機會的行業和領域，以期給投資者提供更多的指引和幫助。
 在第一篇文章中，我們認為鐵路設備制造相關行業、電子信息行業都存在不少具備持續成長潛力的上市公司，而電力類上市公司雖然內生性增長能力不佳，但是卻具備低估值、明確注資預期等優勢。
 一，鐵路大升級---設備制造“遭遇”暴增
 根據十一五戰略發展規劃，在2006年到2010年間，國家將對目前的鐵路設施進行大規模投資，政府將總共投資1.5萬億元用于高速鐵路、復線及電氣化改造。而這種投資規模是十五期間的5倍左右，也就是說，未來五年年均的鐵路投資額將是過去的5倍，這顯然是為了改變鐵路運力跟不上經濟高速發展要求的矛盾。
 而我們認為這將催生兩種機遇：
 一是由于鐵路投資需要大量的資金，也必然給相關部門如發改委和鐵道部帶來很大的資金壓力。就拿07年計劃投資資金2560億來說，結果全部投資還不到一半，很重要的一個原因就在于資金匱乏。所以，資金壓力必然推動相關鐵路類上市公司國有股東通過資產注入來募集資金。像大秦、廣深這類上市公司的大股東資產注入動機必然強烈，給上市公司本身帶來交易性機會。
 二更重要的是鐵路投資大規模增加，必大大增加高鐵、鐵路復線及電氣化改造方面的訂單（簡單同比也應暴增5倍),給相關上市公司帶來持續5年的高增長機會！可以設想，上市公司銷售額如果增長為過去的5倍甚至更多的話，那么其業績也必然出現一個持續放量上漲的過程，這種上市公司一旦遇到市場回暖，必然獲得很高的定價水平。
 對于以上兩類機會，我們更加看好后者。主要原因在于，經濟高增長的速度放緩可能會導致鐵路運輸類上市公司的景氣度也同比下降。所以雖然第一類公司有諸如注資這類交易性機會，但是其內生性增長前景并不明朗。但對于后者而言，卻存在可以看得見的行業內生性持續增長潛力，并且將持續5年！兩者相比之下，后者顯然更加具備優勢。所以，我們提醒投資者更加注重對第二類情況的深度挖掘。
 二，電子信息--產業升級潮頭的先鋒
 應該說，電子信息產業的發展壯大是產業結構升級的必然結果。日本、臺灣等地在本幣升值期間，其電子信息產業的出口額逐年提高，最終成為整個產業升級時期發展壯大的主要產業之一。而歐美等國家，電子產業的市值往往排在前列，這說明電子產業在發達國家是最主要的支柱型行業之一。
 而目前我國的電子信息產業情況則是，產業規模相對有限，技術水平落后。從進出口貿易的貢獻度來看，新興出口產業中最突出的依然是機械類出口額度的增長。參考日韓等地同階段的產業發展歷程，我國電子信息產業的發展程度還遠遠不夠，產業升級的潛力巨大。
 當然，對于這一行業的投資我們也必須尊重國內自主創新產業技術實力比較薄弱，技術能力全球競爭中處于相對弱勢的現實情況。而根據臺灣等地的經驗，半導體封測領域的技術要求相對較低，往往是電子信息產業轉移的先鋒，是最容易由本土產商從技術和資本壁壘突破，從而獲得相對優勢的細分行業領域。同比之下，我國目前就顯然處于這樣的一個產業階段，在技術儲備有限的條件下，封測等細分行業最可能率先向國內大規模轉移。
 總體上，這一行業投資的亮點主要在于產業升級的內在規律可能帶來很長一段時間內持續的技術和資金內移（當年的日韓就曾經歷了這一過程），全球行業景氣度觸底（持續一段時間內電子行業投資相對謹慎導致供應量萎縮）。但風險在于，行業景氣度是否會回升依然面臨較多的不確定性，最重要的是沒有能看到足夠引領全球電子行業景氣度持續回升的明顯亮點。當然，這也許是我們的視野還不夠開闊。
 三，電力行業
 電力行業之所以受到我們的重視，最主要的因素不在于電力行業的內生性增長能力，而是其確定的資產注入前景及相對較低的估值優勢。首先，目前電力類上市公司大股東的資產規模往往較上市公司本身規模大很多，諸如國電、桂冠這類上市公司，其注資潛力往往是上市公司現有規模的幾倍甚至于十幾倍，并且越是小公司資產注入的潛力往往也越大。這顯然給電力類上市公司提供了很多的交易性機會。
 另外，目前電力行業的估值水平具備一定的相對優勢（估值水平合理），也有效的抵御了整體市場高估的風險。
 四，小結
 總體上，我們認為從成長性來看，鐵路設備和電子信息行業是值得我們挖掘的重點，其中電子信息行業景氣復蘇的拐點及未來拉動其需求持續增長的關鍵點依然不明朗，不確定因素較多。而電力行業則很難看到內生性高成長的潛力，但是估值合理及注資的確定性所提供的交易性機會，是適合部分追求穩定回報投資者的。