⊙中信金通證券 錢向勁

　　周四，滬深B股市場兩大股指出現跳空高開的走勢，雖然之后空方一度占據主動，但隨后多方展開反攻，B股市場再現個股普漲格局，最終雙雙收出中陽線，并站上半年線。

　　從整體情況看，周邊市場的走高是激勵B股市場的重要因素，周三美國股市受到積極信息的刺激而大幅飆升，港股周三止跌企穩，周四繼續大幅上行，這就為B股市場營造了較好的反彈氛圍，同時A股市場的大幅反彈對B股市場激勵較大。

　　我們認為管理層對目前的點位基本認同，防止股指大幅波動是其主要政策目標，價值投資應該是市場未來發展的主流。面對國內流動性過剩、本幣升值難題，央行可動用的傳統政策工具進一步發揮作用的空間有限。

　　整體上看，短期內B指有望在半年線之上震蕩筑底，以時間換空間。而在投資策略上，可適當逢低進行調倉，配置估值合理、優質一、二線股，備戰明年行情。