⊙渤海投資研究所 秦洪

　　昨日A股市場的主線索雖然是人民幣資產(chǎn)板塊，但此前一直未被市場重視的ST板塊也出現(xiàn)了強有力的彈升走勢，*ST四環(huán)、SST新智、ST長運更是一馬當先，持續(xù)漲停，成為A股市場的明星股，其火爆程度并不亞于人民幣資產(chǎn)股。

　　賺錢效應(yīng)提升殼資源預(yù)期

　　經(jīng)過5·30的暴跌行情，各路資金紛紛將目光從垃圾股、題材股身上轉(zhuǎn)移至基金重倉的藍籌股身上，從而使得ST股的股價一度一蹶不振，ST股再度與投機畫上了等號。但是，隨著時間的推移，敏感的資金卻發(fā)現(xiàn)ST板塊依然強勢不減，尤其是*ST四環(huán)在重組題材的刺激下持續(xù)漲停更是使得ST板塊形成極強的賺錢效應(yīng)。

　　而這種賺錢效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩方面，一是有利于化解5·30行情暴跌之后，市場對ST板塊一度形成的惡劣印象，有利于中小投資者走出ST股等同于垃圾股的陰影。二是對機構(gòu)資金乃至實業(yè)資本所產(chǎn)生的ST股殼資源非常值錢的賺錢效應(yīng)，從而有利于各路產(chǎn)業(yè)資本關(guān)注起目前ST股的殼資源價值。也就是說，正是*ST四環(huán)、ST長運、SST新智等諸多ST股強勢股所形成的賺錢效應(yīng)正在推動著各路資金改變著對ST股的印象。

　　年報行情的又一主角

　　同時，市場氛圍也漸漸有利于ST股的炒作，這主要是基于兩點：

　　一是ST股的殼資源以及注資預(yù)期推動著ST股的活躍。隨著藍籌股的高位運行，市場參與各方紛紛明白，在目前背景下，要想拓展A股市場的上升空間，必須得解決目前A股市場估值高企的窘境，因此，對于注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或引進實力產(chǎn)業(yè)資本對ST股進行重組是最佳的路徑選擇，所以，在近期，關(guān)于整體上市的公告以及ST股的重組公告漸漸增多，從而有利于ST股的炒作向縱深發(fā)展。

　　二是目前又時近年底，不少ST股為了粉飾年報業(yè)績，保住殼資源，往往會在年底出現(xiàn)集中出售資產(chǎn)、收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等現(xiàn)象，以便提升年報業(yè)績的每股收益水平，不再持續(xù)虧損，以獲得股市的生存權(quán)利。尤其是今年，由于不少ST股的控股股東的限售股份也將過禁售期，因此，他們有動力通過年底的突擊運作以便提升其盈利水平，以便為來年的減持營造一個相對樂觀的價格。這必然會使得不少ST股產(chǎn)生脫帽的業(yè)績預(yù)期，從而使得該類個股也成為年報行情的又一主角。

　　值得關(guān)注的兩類ST股

　　循此思路，筆者建議投資者重點關(guān)注兩類ST股。一是重組預(yù)期相對強烈的個股，比如重組已經(jīng)相對成功的ST中鼎，有行業(yè)分析師推測，該股是輪胎橡膠行業(yè)中的“金發(fā)科技”，在進一步資產(chǎn)注入的預(yù)期下，未來發(fā)展勢頭相對樂觀，既如此，該股其實已相當于一個未來基本面相對樂觀的“績優(yōu)股”，含金量十足。ST平能、ST輕騎、*ST棱光等就是如此。

　　二是不依靠重組預(yù)期，其基本面持續(xù)改善的預(yù)期也存在的ST股。此類個股的優(yōu)勢在于基本面的改善預(yù)期是相對確定的，關(guān)鍵在于選擇介入的時點。比如*ST東方，目前

液晶面板的價格依然樂觀，這也有利于推動該公司盈利能力的改善，所以，該股已得到了行業(yè)分析師的充分肯定，機構(gòu)資金活躍的跡象明顯。與此類似的個股尚有ST吉炭、*ST丹化、ST金杯等品種，其中ST金杯在

汽車行業(yè)景氣的推動下，今年的業(yè)績有望有不俗的表現(xiàn)，從而賦予該股在年報業(yè)績浪預(yù)期中的做多動能，可跟蹤。