□天信投資 胡嘉

　　長期看，本輪大牛市遠沒結束，判斷本輪牛市是否見頂可著重看四個指標：一是管理層明確公開表態并采取強硬措施抑制股市上漲；二是中國經濟增速低于9.5%；三是人民幣升值基本到位；四是實際一年期存款利率（稅后利率減CPI數值）達到正2%左右。目前這四個指標遠未滿足，所以我們依然看好中國長線牛市格局。

　　昨日全天拋壓其實并不大，空方力量僅集中在尾市前半個多小時宣泄，而調控指數的工具無非是慣用的中石油和因受淡馬錫減持中行H股消息拖累而補跌的銀行股，但上漲下跌家數比為1：1.3，表明除了以中石油為代表的權重股在陸續進入最后一跌時，已有眾多個股底部日益扎實并積蓄了強大的報復性反彈動能。