高舉自主創(chuàng)新大旗的行業(yè)龍頭

　　□中原證券 童勝

　　我們發(fā)現(xiàn)，公司1995年—2006年主營(yíng)收入增長(zhǎng)117倍，復(fù)合增長(zhǎng)率為54.18%，凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率為23.28%。在國(guó)內(nèi)通訊設(shè)備制造廠商中，公司的產(chǎn)品線最為齊全，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)僅次于華為，是當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭。

　　公司始終堅(jiān)持自主創(chuàng)新。2005年在信息產(chǎn)業(yè)部公布的信息產(chǎn)業(yè)百?gòu)?qiáng)專利統(tǒng)計(jì)中，公司申請(qǐng)的專利數(shù)和發(fā)明專利數(shù)僅次于華為，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他公司，這充分體現(xiàn)了公司在國(guó)家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略中的地位和價(jià)值。給予公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。

　　豐富的產(chǎn)品線是公司的優(yōu)勢(shì)。公司有門類較為齊全的產(chǎn)品線，主要產(chǎn)品包括：無線通訊系統(tǒng)、有線交換及接入設(shè)備、光通信及數(shù)據(jù)通信設(shè)備、電信軟件及服務(wù)業(yè)務(wù)、手機(jī)終端。不論是與國(guó)內(nèi)的還是國(guó)際的設(shè)備制造商相比，公司都具涵蓋范圍廣、構(gòu)成齊備的產(chǎn)品線。

　　公司最主要的產(chǎn)品是無線通訊設(shè)備，2006年收入為91.87億元，占主營(yíng)收入的39%。手機(jī)終端產(chǎn)品今年以來呈現(xiàn)爆發(fā)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。手機(jī)產(chǎn)品收入在公司主營(yíng)收入的占比近三年來穩(wěn)定在20%左右，2006年收入為45.20億元。產(chǎn)品的毛利率則逐年上升，2006年超過25%，顯示公司在提升產(chǎn)品的

　　增長(zhǎng)迅猛的海外業(yè)務(wù)是公司未來的業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)。公司近幾年海外市場(chǎng)拓展方面成績(jī)斐然，海外業(yè)績(jī)抵消了一部分國(guó)內(nèi)市場(chǎng)萎縮對(duì)公司業(yè)務(wù)的影響。2002年公司海外收入為17.48億元，而2006年增長(zhǎng)為102.29億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了55.5%，而07年中期更是達(dá)到了79.71億元，同比增長(zhǎng)49.70%。海外業(yè)務(wù)收入在公司整體收入中的比例持續(xù)升高，由2003年中期的不到10%上升到2007年上半年的52.33%。

　　公司在創(chuàng)立之后的十幾年間，始終堅(jiān)持自主創(chuàng)新，保持在技術(shù)研發(fā)上的投入，鍛煉了一支高水平的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，也取得了很大的成績(jī)，在全國(guó)各個(gè)行業(yè)的高科技公司中名列前茅，成為了所有希望從事信息技術(shù)的畢業(yè)生夢(mèng)想進(jìn)入的國(guó)內(nèi)公司。