追求速度與質量并行的成長

　　□東方證券 施紅梅

　　報喜鳥主要從事中高檔男裝的生產與銷售，其產品在國內具有較高的市場知名度。公司產品完全定位于內銷，可以充分分享國內消費升級帶來品牌服飾的需求增長。我們首次給予“增持”的推薦評級。

　　公司進行品牌經營，定位高端并且精耕細作。公司一直以“打造具有民族特色的國際品牌”作為自己的品牌發展目標，公司產品的目標人群是“三十到五十歲的中產階層”，品牌風格為“高貴、儒雅、精致”，品牌文化是“東情西韻、古風新律”。

　　在產品定價方面，隨著國內居民整體消費能力的提升和公司品牌知名度的提高，公司產品的平均單價一直保持穩步上升的態勢，公司主流西服產品的單價已經由2001年的1600元上升至目前的2500—2800元左右，產品單價的不斷提高對公司品牌形象的維護具有良好的支持作用。

　　在渠道的信息系統建設方面，公司目前已經形成了一套高效的銷售控制辦法。包括銷售計劃流控制、銷售物流控制和銷售開拓流控制，可以及時獲得全國600家加盟網點的銷售情況、存貨和需求信息，用于制定生產計劃和貨源配送。據悉，目前公司總部已經與部分加盟店實現了聯網，可以實時獲得這些網點的銷售和存貨數據，公司表示其他未實現聯網的加盟店未來也將逐步實現聯網。

　　在品牌拓展方面，公司未來除了重點發展自身品牌，不斷豐富其品類和內涵外，不排除通過代理國際品牌等形式實現國際化和多品牌的發展戰略。我們認為鑒于公司目前良好的品牌基礎和營銷渠道資源，通過國際品牌代理一方面可以獲得新的盈利來源，另一方面可以從品牌設計和管理等方面提升自身的實力，為自有品牌的國際化打下良好的基礎。