□本報記者 黃繼匯

　　由于美股上周五強勁反彈，刺激周一亞太地區股市普遍呈現強勁反彈態勢。日本、香港和澳大利亞等主要市場股指都大幅走高。

　　亞太股市聯袂走高

　　每年從感恩節到圣誕節期間都是美國傳統的消費旺季，因此不少零售企業感恩節后的盈利狀況將大幅提升，這使得上周五紐約股市在零售業企業股價大幅上漲的帶動下強勁反彈。紐約股市23日強勁回升，三大股指上漲幅度全部超過1．3％。這一消息在周一也刺激亞太地區股市大舉上漲。

　　日本股市周一大幅收高，東證股價指數漲2.1%至1467.03點，為11月20日以來最高收盤點位。日經225指數也升1.7%或246.44點，至15135.21點，也為11月20日以來最高收盤點位。

　　港股周一大幅高開，盤中在中資股和本地地產股的帶動下震蕩上行，恒生指數與國企指數分別重回27000點和16000點之上。恒生指數周一收報27626.62點，上漲1085.53點，漲幅4.09%；國企指數收報16542.37點，上漲850.66點，漲幅高達5.42%。當日香港市場共成交1101.4億港元。

　　由于礦業股和銀行股聯袂走強，

澳大利亞股市也大幅收高。其S&P/ASX 200指數上揚141.2點，漲幅為2.2%，最終收于6471點。之前四個交易日，該指數累計下滑了3.1%。

　　高估值成主要風險

　　摩根大通日前發布了2008年亞太市場預測報告。該行預期，2008年亞太地區經濟仍將保持穩定增長，上市公司的市盈率也將進一步重估。在此背景下，盈利增長理想的公司

股票價格將會進一步上升。

　　不過，隨著亞洲股市牛市已經進入第六年，高估值成為目前市場上的主要風險。

　　該行認為，美國經濟軟著陸、經合組織利率居于低位以及亞洲經濟增長強勁，這些因素均將會對亞洲金融資產帶來有力支持。適度的緊縮和貨幣升值應有利于資金流入，區域內經濟體的經濟增長也將更加有可持續性。

　　花旗日前也發布研究報告表示，亞洲股市的牛市還未徹底終結。受熱錢強勁流入以及年底資產配置調整的帶動，亞洲股市可能在明年初見頂。

　　花旗環球

證券亞洲首席分析師樂志勤(Markus Rosgen)的統計顯示，1990年以來，在11月至1月間投資亞洲股市通常獲利豐厚，在此期間僅3次(1992年、1994年和1997年)為虧損。目前資金充沛的程度加上正面的技術性因素均有利于投資亞股。但該報告也提醒說，最大的風險在于目前的市凈率較前述3次虧損年度為高。

　　該報告統計分析認為，亞太市場中獲利機會最高的市場包括中國香港、印度、印尼、馬來西亞、中國臺灣與泰國；行業方面，投資者投資科技股、消費類股、醫療保健與金融股賺錢的可能性最高。

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