上周第一權(quán)重股中國(guó)石油計(jì)入指數(shù)后，市場(chǎng)表現(xiàn)讓投資者大失所望，中國(guó)石油持續(xù)走低拖累大盤一度跌破5000點(diǎn)大關(guān)。對(duì)此編者特請(qǐng)市場(chǎng)人士就中國(guó)石油后市表現(xiàn)以及對(duì)市場(chǎng)的影響談了他們的看法，以便對(duì)投資決策有所幫助。

　　上證聯(lián)陳曉陽認(rèn)為：

　　中石油合理回歸有助股指回升

　　上周大盤受諸多不利因素影響再下一個(gè)臺(tái)價(jià)，滬指一度失守5000點(diǎn)。近期持續(xù)單邊暴跌已與經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)未變明顯不和諧，無論是技術(shù)上還是市場(chǎng)心理層面，均有醞釀反彈的要求。加上人民幣不斷升值的推動(dòng)，本周巨額資金解凍回流等，一些使大盤止跌企穩(wěn)的有利因素逐步增強(qiáng)。由此，筆者認(rèn)為，階段性的筑底過程逐步接近尾聲，本周大盤震蕩回升可期。

　　重新審視企業(yè)盈利增長(zhǎng)減緩

　　盡管上周新基金發(fā)行開閘有利于資金面的改善，但是未能扭轉(zhuǎn)股指出現(xiàn)調(diào)整新低的格局。相反，估值定價(jià)過高的中國(guó)石油計(jì)入指數(shù)后，對(duì)大盤的調(diào)整起到推波助瀾作用。進(jìn)一步分析，這段時(shí)間，權(quán)重藍(lán)籌股成為調(diào)整的重災(zāi)區(qū)，造成下跌的主要因素在于市場(chǎng)對(duì)很多藍(lán)籌股的四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生擔(dān)憂。眾所周知，上市公司盈利增長(zhǎng)是推動(dòng)牛市上漲的根基。既然市場(chǎng)出現(xiàn)了對(duì)盈利增長(zhǎng)階段性減緩甚至低于預(yù)期的擔(dān)憂，那么重新審視企業(yè)盈利增長(zhǎng)速度顯得十分必要。雖然通脹壓力的存在，使得生產(chǎn)成本的提高，降低了企業(yè)盈利增長(zhǎng)的預(yù)期，但考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好趨勢(shì)未變，企業(yè)資產(chǎn)注入和并購等利好因素影響下，特別是企業(yè)所得稅法實(shí)施條例最后一稿已于近日上報(bào)國(guó)務(wù)院，若該條例的實(shí)施，有利于未來上市公司盈利仍然可以保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，將會(huì)支撐股市強(qiáng)勢(shì)的根基不會(huì)動(dòng)搖。

　　中石油回歸合理有助股指回升

　　由于上周第一權(quán)重股中國(guó)石油計(jì)入指數(shù)后，該股盤中表現(xiàn)與滬指走勢(shì)常常出現(xiàn)驚人的相似，很大程度上影響了大盤的方向變化。不過值得注意的是，上周五該股一度下跌至33.75點(diǎn)，明顯有逢低買盤的進(jìn)場(chǎng)。目前其股價(jià)位置顯然步入了合理的價(jià)值區(qū)域，因?yàn)榻雍蠋状笱芯克鶎?duì)該股08年業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估為每股收益0.8至1元附近，加上一定的新股溢價(jià)，29元至35元之間是其合理的價(jià)值區(qū)域，這也是筆者認(rèn)為該股已經(jīng)跌至所在價(jià)值區(qū)域的理由，之所以對(duì)該股股價(jià)的重點(diǎn)分析，主要因?yàn)樵摴擅黠@左右著大盤的方向。只要中國(guó)石油企穩(wěn)或橫盤整理，那么大盤轉(zhuǎn)強(qiáng)就有出頭之日。并且以工行為首金融股的觸底反彈，以中國(guó)國(guó)航為首的航空股卷土重來等，說明人民幣不斷升值反而成為了主流熱點(diǎn)企穩(wěn)走強(qiáng)的契機(jī)。

　　C級(jí)調(diào)整已經(jīng)接近尾聲

　　技術(shù)上看，上周五滬指最低下探4896點(diǎn)附近重返5000點(diǎn)轉(zhuǎn)危為安。筆者曾利用黃金分割率判斷，此輪滬指下探遇到強(qiáng)支撐的區(qū)域在4800至5100點(diǎn)區(qū)間。若根據(jù)波浪理論，滬指形態(tài)趨勢(shì)從最高點(diǎn)6214點(diǎn)展開的abc級(jí)調(diào)整，a級(jí)調(diào)整截止到10月26日5498點(diǎn)，b級(jí)回升從10月26日至10月31日結(jié)束，上周滬指再下一個(gè)臺(tái)階，也就是說目前的位置恰好是最后一跌c級(jí)調(diào)整，說明當(dāng)前階段性的c級(jí)調(diào)整已經(jīng)明顯接近尾聲。從均線系統(tǒng)來看，年線(250日均線)、半年線(120日均線)作為牛熊分界線往往構(gòu)成牛市中下檔強(qiáng)有力的支撐，目前半年線在4862點(diǎn)附近，年線在3889點(diǎn)附近，短期內(nèi)半年線位(4862點(diǎn))將構(gòu)成下檔有力的支撐，而上周大盤調(diào)整的位置已經(jīng)靠近了半年線附近。綜合各方面，滬指理應(yīng)逐步進(jìn)入了階段性調(diào)整的尾聲。

　　基于我們謹(jǐn)慎樂觀看待本周大盤的震蕩回升，尤其是上周五以

人民幣升值題材的主流熱點(diǎn)烽煙又起，比如航空、金融以及地產(chǎn)先于大盤活躍，說明市場(chǎng)投資信心在緩慢恢復(fù)。因此，在操作上沒有必要再盲目殺跌，而是耐心等待，適當(dāng)參與航空、金融等升值題材，以及參股期貨、創(chuàng)投題材的個(gè)股機(jī)會(huì)。

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