□江蘇天鼎 甘丹

　　受到周邊市場影響，昨日A股市場大幅下行，上證指數急挫230點，收在5000點下方，日K線形成了向下破位的K線組合，大盤后續仍有調整的要求。不過昨日倒是有一個令人略感振奮的信息，那就是人民幣匯率經過前期的調整蓄勢后再創新高，昨日人民幣匯率中間價報7.4119元，較上一交易日上漲31個基點，這也是07年以來第72次創匯改后新高。匯率新高將可能會強化短線買盤的搶反彈信心，也會進一步強化被套牢籌碼的持股信心，所以今日大盤的拋壓可能將減少，買盤或將增強，如此就會推動著大盤止跌企穩。

　　“寒潮”信息冰封做多激情

　　對于昨日A股市場的調整走勢，分析人士認為，主要是因為持續的“寒潮”信息冰封了多頭的做多激情。如南方隆元申購上限為130億元，但首日只賣出60億元，以往首日即告售罄而且還得按比例配售的熱鬧場面已不再，這其實從一個側面說明了當前投資激情的下降，后續資金面供應緊張的預期開始蔓延，這也得到了銀行信貸資金收緊的信息佐證。

　　調控預期也使得越來越多的多頭加入了觀望陣營。如日前國務院辦公廳發出《關于加強和規范新開工項目管理的通知》，有分析人士對此解讀為“國務院發文明令收緊投資項目新開工條件”，這雖然是宏觀經濟調控行為，但卻對

證券市場產生了重要影響。不僅僅在于強化調控預期，而且還在于影響著資金對鋼鐵、工程機械股的投資信心，如此也使得多頭斗志漸趨萎縮，也就沒有了以往的搶反彈的激情，大盤自然持續走低。

　　匯率新高化解調整堅冰

　　從海外經驗來看，本幣升值將推動本幣資產價格上漲，尤其是

股票、地產價格等，所以作為上述資產交集的銀行、保險、地產、航空運輸股等將成為本幣升值的最大贏家。在上個世紀的日元升值過程中，不僅僅是日本股市大幅揚升，而且航空運輸、保險、地產股的漲幅也是以10倍計，所以，如此的示范效應將刺激各路資金對

人民幣升值背景下的上述板塊的樂觀看法。

　　雖然人民幣資產股在近期反復走軟，但由于人民幣匯率再創新高，必然會縮短人民幣資產股調整的空間與時間，甚至不排除此類個股在今日震蕩走強。而由于此類個股又是A股市場的權重股、指標股，因此此類個股的企穩將封閉大盤再度急跌的空間，從而產生止跌企穩的走勢。

　　更何況本輪牛市的基礎之一就是人民幣升值，所以人民幣升值趨勢猶存，也就意味著本輪牛市雖然經歷著近期的急挫考驗，但尚不能說牛熊拐點已現。

　　低吸跟蹤兩類板塊

　　當然在實際操作中，大盤調整是否結束還需要周邊市場穩定的配合，畢竟在“地球村”的大背景下，周邊市場的急挫可能會降低多頭搶反彈的意愿。與此同時，成交量能否持續放大也是投資者需要考慮的一個變量，因為只有放量，才意味著有新多資金介入，才會有反彈行情的延續。

　　就目前來看，投資者可以在大盤企穩過程中低吸兩類板塊，一是人民幣資產股，該板塊是本輪牛市的主角，也是人民幣升值的最大受益者，因此只要牛市趨勢存在，人民幣資產股的主流地位將難以撼動，建議繼續低吸民生銀行、興業銀行、深發展等銀行股以及華業地產、招商地產、金地集團等地產股。二是目前離年底愈來愈近，年報業績浪也漸行漸近，這可能也是中小板在近期活躍的原因，故建議投資者對今年業績有望超預期增長以及年報中有高送轉預期的個股予以跟蹤，鋼鐵股以及中小板新股，尤其是近期放量明顯的個股可跟蹤。

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