□天信投資 胡嘉

　　近期大盤回落有外圍股市波動的影響，也有前期A股市場本身的估值高企以及資金面緊張的影響，但目前滬深300權重股經歷調整后，估值水平已經下降到27-28倍左右，估值水平趨于合理。

　　此外，從趨勢上來說，最為關鍵的問題仍然是全球經濟，特別是中國經濟受到美國經濟放緩影響究竟有多大，現在仍沒有跡象表明這種趨勢發生逆轉。從海外基金經理最新調查顯示，新興市場仍然是其未來12個月最為偏好配置的市場，如果我們作橫向比較，A股強勁業績增長和充裕流動性的優勢仍然非常突出，一定程度消化市場所擔憂的高估值問題后，市場存在再度上升的動力，11月中下旬大盤下跌趕底過程是投資者逐步建倉布局來年行情的最佳時點。