恒瑞醫(yī)藥（600276）依靠“首仿”，將全球領(lǐng)先的抗癌藥研制成功上市，很多品種上市之初都是獨(dú)家品種。相對于進(jìn)口藥，其顯著的性價比優(yōu)勢占領(lǐng)了我國主要的腫瘤藥市場份額。我國惡性腫瘤發(fā)病率已高達(dá)22%，位居各類疾病發(fā)病率之首，人口基數(shù)決定了我國是全球重要的腫瘤藥市場。肺癌、胃癌、結(jié)直腸癌和乳腺癌是發(fā)病率前幾位的惡性腫瘤，恒瑞醫(yī)藥的主導(dǎo)產(chǎn)品涵括了這些腫瘤領(lǐng)域。

　　公司現(xiàn)有產(chǎn)品梯隊的主導(dǎo)產(chǎn)品都是首仿藥和獨(dú)家品種，市場份額占絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，分析師表示看好公司二線產(chǎn)品市場前景。依托成熟的技術(shù)平臺研發(fā)優(yōu)勢，恒瑞醫(yī)藥推出了奧沙利鉑、多西他賽等抗腫瘤類首仿藥，現(xiàn)已經(jīng)成長為公司一線主產(chǎn)品，二線產(chǎn)品中的伊立替康（廣譜抗腫瘤）、碘氟醇（血管造影劑）、來曲唑片（治療乳腺癌）、麻醉鎮(zhèn)痛類藥（阿曲庫胺、速卡和布托菲諾鼻噴劑）等都是公司的獨(dú)家產(chǎn)品。奧沙利鉑和多西他賽今年6月價格有所下調(diào)后，銷量分別同比增長了18%和25%。伊立替康今年將實(shí)現(xiàn)翻番增長，碘氟醇和七氟烷是公司未來主推的兩個特色獨(dú)家品種。

　　全球通用名藥市場容量遠(yuǎn)大于專利藥市場，恒瑞醫(yī)藥等公司將通過FDA認(rèn)證分享全球通用名藥大

蛋糕。恒瑞醫(yī)藥等公司依托與國際水平接軌的研發(fā)實(shí)力，既可以推出“首仿”藥，以優(yōu)越的

性價比優(yōu)勢占領(lǐng)領(lǐng)先的國內(nèi)市場份額，也將積極通過FDA認(rèn)證，進(jìn)軍全球通用名藥市場。

　　我國具備特色原料藥的低成本制造優(yōu)勢，恒瑞醫(yī)藥已經(jīng)通過了FDA認(rèn)證的抗腫瘤原料藥等品種，擴(kuò)建產(chǎn)能未來將大量出口到海外市場。

　　恒瑞醫(yī)藥的遠(yuǎn)景目標(biāo)是成為中國的專利藥企，全球來看，跨國制藥巨頭成功開發(fā)全新的化合物實(shí)體的難度越來越大，所需時間普遍在7~10年，因此，恒瑞醫(yī)藥完成“艾瑞昔布”等專利藥上市還需到2010年左右，近兩年內(nèi)，公司還將以“首仿”藥和仿制藥產(chǎn)品群銷售增長為主。

　　恒瑞醫(yī)藥今年投資新股市場的投資收益接近7000萬元。預(yù)計公司2007-2009年凈利潤持續(xù)快速增長，將分別同比增長56%、48%和45%，分別實(shí)現(xiàn)EPS0.75元、1.11元和1.61元。按照2008年預(yù)測業(yè)績給予50倍PE估值，加上豪森整合預(yù)期，目標(biāo)位60元，給予“強(qiáng)烈推薦—A”投資評級。（中信建投）