□本報記者 劉興龍 柴景雯

　　10月下旬以來，A股市場大幅波動，上證指數從最高的6124點，調整到昨日的5214點。隨著二級市場風險增加，越來越多的投資者將目光聚集在了一級市場，打新資金越來越多。不過，資金的不斷涌入，新股中簽率水平大幅下降，上市首日漲幅也大不如前。

　　新股一“簽”難求

　　“打新股”，被投資者視為一種無風險套利的投資方式，但統計數據表明，隨著參與資金的不斷增加，無風險依舊，套利卻越發地難了。

　　11月20日，全聚德首發上市，首日漲幅達到了271.38%，著實讓中小投資者眼紅。不過，該新股現金

　　申購中簽率僅有0.0377%，按照首發價格11.39元計算，想要中得一簽，大約需要資金3021.22萬元，真可謂千萬資金也難得一簽。

　　今年以來，共計上市新股97只，現金申購中簽率低于0.1%的股票有23只。在這23只炙手可熱的新股

　　中，8只是10月下旬以來發行上市的中小板股票。值得注意的是，10月下旬以來，中小板股票一共發行上市了10家，而其中低中簽率的新股占到八成，足可以看出新股申購的火熱。

　　從中小板的新股來看，今年上半年發行了33只，平均現金申購中簽率為0.231%；今年7-9月發行了37只，平均現金申購中簽率為0.196%；而10月以來發行上市了10只，平均現金申購中簽率僅為0.077%，大大低于全年任一時期的中簽率水平。

　　從在上海上市的新股來看，由于發行規模差異較大，所以中簽率水平參差不齊。不過，中國神華于9月25日發行18億股A股，募集資金665.82億元，現金申購中簽率為2.39%。時隔一個月，中國石油的發行規模和募集資金均超過中國神華，但是現金申購中簽率僅為1.94%。由此可見，自10月下旬以來，新股中簽率的下降具有普遍性。

　　資金推高打“新”熱潮

　　中簽率的不斷走低，主要是參與一級市場的資金不斷增多導致的。

　　首先，根據央行的10月份金融運行統計報告顯示，居民存款中有5000億元被轉移到了一級市場，“打新”潮在巨量資金的推動下進一步升溫。

　　其次，基金公司對于一級市場也是趨之若鶩，紛紛通過購買公司旗下的債券基金等渠道進行曲線“打新”。通過分析中國石油公布的網下配售情況，基金參與一級市場的資金規模非常大，其中，廣發聚豐退回資金最高，達到137.07億元，新經濟、光大優勢、中海成長和長城回報等基金的退回資金分別為46.11億元、29.43億元、24.47億元和16.35億元。

　　此外，上市公司也在不斷利用自有資金進入一級市場，*STTCL11月3日公告，以不超過10億元進行新股申購，前三季度獲利3918.04萬。S茂實華11月15日公告，利用不超過2億元的自有資金參與新股申購。

　　首日漲幅下降

　　海得控制11月16日首發上市，股價當日上漲了84.34%，作為一只中小板股票，這樣的首日表現略顯寒酸，因為上一個首日漲幅低于100%的中小板新股要追溯到今年4月，廣宇集團上市日上漲了75.93%。

　　海得控制并不是一個個例，數據統計顯示，10月以來發行上市的10只中小板新股平均上市首日漲幅為182.74%。與前期中小板新股數據比較，今年7-9月發行的37只新股平均上市首日漲幅為296.14%；二季度發行的14只新股平均上市首日漲幅為180.49%；一季度發行的19只新股平均上市首日漲幅為131.73%。

　　從以上數據可以看出，在經歷三季度新股上市日井噴式上漲熱潮之后，進入10月份以來，個股跟隨大盤逐漸步入了調整的走勢，二級市場風險較前期加大，新股上市后受追捧的程度有所減弱，上市首日漲幅已逐步回落至今年二季度時的水平。不過，與年初相比，目前的新股上市首日漲幅仍然不低。

　　今年7月以來上市的中小板股票情況一覽