據(jù)新華社電

　　“開弓沒有回頭箭。”這是中國證監(jiān)會主席尚福林在2005年推出股權(quán)分置改革政策時面對證券市場劇烈震蕩時反復(fù)強調(diào)的一句話。目前，這場中國資本市場歷史上最大的制度變革已順利進入尾聲。而隨著中國證監(jiān)會稽查總隊近日宣告成立，經(jīng)歷重大改革之后的中國證券執(zhí)法新體制也初步形成。　　

　　分析人士稱，股權(quán)分置改革基本完成，解決了長期影響中國資本市場健康發(fā)展的重大歷史遺留問題。與此相適應(yīng)，今年以來，隨著包括“新型執(zhí)法模式”在內(nèi)中國資本市場的各項制度、法律法規(guī)建設(shè)的全方位跟進，制約資本市場發(fā)展的一些制度性問題正逐步解決，我國資本市場和諧發(fā)展基礎(chǔ)漸漸得以夯實。

　　市場活力大大激發(fā)

　　去年以來，中國資本市場通過制度性變革的努力與經(jīng)濟增長催化出了高成長業(yè)績。2007年以來，市場穩(wěn)步發(fā)展，滬深證券交易所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，滬深兩市總市值超過31萬億元，短短的兩年時間市值增長了10倍。按照2006年我國的GDP總額21.087萬億元來測算，目前

股票市場的總市值超過GDP總額約10萬億元。A股市場不僅在極短時間內(nèi)成為全世界最大的新興市場，也是全球最活躍的市場之一。　　

　　資本市場的活力喚醒了投資者的熱情。中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，目前，滬深兩市總賬戶已經(jīng)超過1.3億戶，A股賬戶超過1億戶。這其中，機構(gòu)投資者的比例在增加，持股占流通市值近半壁江山。　　

　　隨著各項制度的完善，我國股票市場的融資功能也進一步發(fā)揮。去年以來，境內(nèi)市場累計籌資超過7000億元，而此前5年的累計籌資也只有3986億元。同時，上市公司通過并購、重組等市場化運作，存量資產(chǎn)質(zhì)量逐步提高，資源配置作用顯著增強。　　

　　“目前中國股市的市場規(guī)模、結(jié)構(gòu)都發(fā)生了很大變化，市場功能不斷健全，直接融資功能得到發(fā)揮，市場配置資源能力明顯提高。中國股市正呈現(xiàn)經(jīng)濟‘晴雨表’的作用。”監(jiān)管層這樣定義股權(quán)分置等系列制度改革后中國股市的新變化。　

　　制度日趨規(guī)范完善

　　自2005年股權(quán)分置改革破冰以來，以股改為核心的一系列資本市場制度性改革取得重大成功。在堅持法治先行的原則基礎(chǔ)上，我國資本市場逐步探索出了一條符合“新興加轉(zhuǎn)軌”市場特色的立法道路，以2006年1月1日新公司法、證券法的實施為契機，資本市場法律規(guī)則體系得到了全方位的梳理和重構(gòu)，形成了以證券法、公司法、證券投資基金法為主體，證券期貨類行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則相配套的、比較完備的、多層次的法律規(guī)范體系。　

　　與此同時，中國資本市場的制度建設(shè)也出現(xiàn)了巨大改觀：　

　　——股權(quán)分置改革基本完成，解決了長期影響中國資本市場健康發(fā)展的重大歷史遺留問題。市場基礎(chǔ)制度層面與國際市場不再有本質(zhì)差別。

　　——發(fā)行體制的市場化改革進展順利，中行和工行等藍籌股的成功發(fā)行，已經(jīng)證明了更加市場化的發(fā)行體制具有強大的生命力。　

　　——上市公司清欠的順利推進和激勵機制的引入，將進一步完善中國上市公司的治理結(jié)構(gòu)。今年，證監(jiān)部門開展了加強上市公司治理的專項活動，以增強上市公司的獨立性，規(guī)范日常運作，提高透明度。

　　——證券公司進入了一個新的發(fā)展時期。今年9月，歷時3年的券商綜合治理結(jié)束。104家正常經(jīng)營的證券公司各項風(fēng)險控制指標(biāo)均已達到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。在綜合治理期間，共31家高風(fēng)險公司得到平穩(wěn)處置，清理賬戶1153萬個。與此同時，指導(dǎo)、支持有關(guān)方面對27家風(fēng)險公司實施了重組，使其達到持續(xù)經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)。　　

　　——以基金為代表的機構(gòu)投資者在中國資本市場發(fā)揮著越來越重要的作用。

　　——全社會對資本市場重要性的認(rèn)識逐步提高，資本市場從此真正走入中國的千家萬戶，成為中國越來越多家庭

理財的重要組成部分。

　　——在完善各項制度的同時，證券期貨一線監(jiān)管職能進一步強化，協(xié)同監(jiān)管效果顯著增強。證監(jiān)會稽查總隊近日宣布成立，隨之而進行的是中國證券執(zhí)法體系的重大改革。

　　按中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌的話說，盡管中國的資本市場還存在一些不盡如人意的地方，但在政府和市場的共同推動下，中國在法律制度、交易規(guī)則、監(jiān)管體系等各個方面，都建立起了一個基本上與國際標(biāo)準(zhǔn)相符合的資本市場。　

　　法制建設(shè)任務(wù)繁重

　　迄今為止，資本市場被證明是人類經(jīng)濟社會資源配置最為有效的一種制度安排，也是市場經(jīng)濟的最高形式。

中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長為中國資本市場的未來發(fā)展提供了前所未有的想像空間，但對管理層而言，在當(dāng)前資本市場的市值、交易量、開戶賬戶和融資量等不斷增長以及影響資本市場的外部因素更為多樣化和復(fù)雜化的挑戰(zhàn)面前，強有力的制度建設(shè)將會比過去任何時期都顯得迫切。　

　　證監(jiān)會主席尚福林近日在為《中國資本市場法制發(fā)展報告(2006)》作序時也坦言，中國資本市場法制建設(shè)任務(wù)非常繁重。尚福林指出，隨著資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)的加強，市場發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，但是影響我國資本市場發(fā)展的內(nèi)外部制約因素沒有發(fā)生根本改變，資本市場建設(shè)不適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展的需要，基礎(chǔ)性制度薄弱的問題仍然突出，“新興加轉(zhuǎn)軌”的基本階段性特征沒有發(fā)生根本性的變化，我國資本市場總體上還處在繼續(xù)夯實發(fā)展基礎(chǔ)的階段。他強調(diào)，資本市場法制建設(shè)也需要與時俱進，改革創(chuàng)新，不斷注入新的內(nèi)涵與活力。

　　分析人士指出，與社會發(fā)展的現(xiàn)實需要相比，現(xiàn)階段我國資本市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)有五方面有待完善：市場產(chǎn)品不夠豐富，直接融資和間接融資比例不合理的問題沒有根本解決；市場結(jié)構(gòu)比較單一，多樣化的投資融資需求還沒有得到有效滿足；面對市場的迅速發(fā)展，進一步提升市場運行安全和效率的任務(wù)依然艱巨；隨著市場發(fā)展，違法違規(guī)和損害中小投資者利益行為呈現(xiàn)新特點；新入市個人投資者增長較快，對市場風(fēng)險缺乏足夠認(rèn)識。　

　　來自證監(jiān)會提供的信息表明，今后將圍繞加強資本市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)、進一步提高市場監(jiān)管水平、進一步加強投資者風(fēng)險教育工作三個方面夯實資本市場和諧發(fā)展基礎(chǔ)。

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