⊙國盛證券 王劍

　　周三在大盤指標股走軟和新股發行的壓力下，市場所預期的反彈行情并沒有延續，表明市場目前還沒有完全企穩，股指仍處于進一步探底過程當中。

　　持續反彈條件欠缺

　　對于當前的市場行情而言，大盤并不具備持續反彈的基本條件。首先大盤指標藍籌股并沒有調整到位，包括中國石油在內的一批高價個股品種還將繼續調整，這些個股壓制了股指上漲的空間。其次在年底來臨之際許多不確定因素沒有明朗，其中就有加息和提高存款準備金率、股指期貨的推出時間安排表等，這些因素的不明確使得今后一段時間內就沒有清晰的預期，不能形成一個良好的行情氛圍。還有就是市場現在的資金正在經歷考驗，近期新股發行有加速的跡象，給二級市場資金面造成明顯的壓力，而新增資金入市跡象并不明顯。這些外部環境決定了短期市場難以出現較大力度的反彈行情，市場還將經歷一個較長時間的調整。

　　場內做多力量仍在

　　雖然股指向上遇到較大的市場壓力，難以持續拓展空間，但同時股指向下空間也不大。這是由于就中期來看，支撐著牛市的基本因素沒有改變，經濟持續發展，上市公司業績總體上仍保持了較快的增長勢頭；大機構也沒有看空后市，多數資金存在著惜售的心理，不會大量的減倉離場。因而對那些正在調整的大盤藍籌指標類個股而言，雖然目前正在向下調整，但下跌的空間是有限的。這些品種由于是被機構持有，本身的基本面沒有發生太大的變化，其下跌主要是技術上的走勢要求，下面存在強有力的支撐。并且就數量而言，目前也不存在大規模被拋空的動力，當股指下跌到一定幅度就會有大量買盤涌現出來支撐盤面。筆者認為滬市綜指在5000點一帶應有較強的支撐，當擊破5000點的時候，應是逢低參與買入的好機會。

　　短期應以觀望為主

　　無論從技術角度還是基本面上來看，現在都是一個反復構筑底部的時期。市場更多表現出來的是個股股價重新定位：一方面是前期漲幅過大的品種需要進行合理定位，另外一個方面是有實質性題材的個股需要重新價值發現。從調整行情的時間上來看，自從6000多點下跌以來調整時間太短，按照以往規律，市場估計要到12月份才會逐步穩定下來。當然期間并非一路下跌的，而是一個反復探底的過程。

　　所以就投資而言，現在還處于一個觀望的階段。投資者應從目前的調整行情中去尋找未來可能的主流熱點，關鍵是對上市公司基本面的判斷，選擇未來有成長空間但短期股價定位相對偏低的品種。歸納成一句話：急跌可買，盤中不追，把握個股基本面是關鍵。