（七）本次發(fā)行的風(fēng)險因素說明

　　1、政策風(fēng)險

　　（1）宏觀調(diào)控政策變化的風(fēng)險

　　公司所處的房地產(chǎn)行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)聯(lián)系極為密切，受國家宏觀政策影響較大。近年來，針對國內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)的房地產(chǎn)投資過熱、房價上漲幅度過快，以及中小戶型、中低價位普通商品住宅供應(yīng)不足的問題，國家從金融、稅收、土地、拆遷等方面出臺了相應(yīng)的宏觀調(diào)控政策。

　　國務(wù)院先后于2006年5月17日和2006年5月29日發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的六條意見》和《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房價格意見》，明確指出“房地產(chǎn)業(yè)是我國新的發(fā)展階段的一個重要支柱產(chǎn)業(yè)，要重點發(fā)展普通商品住房”。同時要求自2006年6月1日起，凡新審批、新開工的商品住房建設(shè)，套型建筑面積90平方米以下住房面積所占比重，必須達(dá)到開發(fā)建設(shè)總面積的70%以上；各級城市人民政府要優(yōu)先保證中低價位、中小套型普通商品住房和廉租住房的土地供應(yīng)，其年度供應(yīng)量不得低于居住用地供應(yīng)總量的70%。

　　另外，國家從土地供給數(shù)量、土地供給方式、土地供給成本等方面加強(qiáng)了對土地的宏觀調(diào)控。2004年《國務(wù)院關(guān)于深化改革嚴(yán)格土地管理的決定》提出，要嚴(yán)格控制建設(shè)用地增量，建立和完善符合我國國情的最嚴(yán)格的土地管理制度。2006年5月，國土資源部發(fā)布《關(guān)于當(dāng)前進(jìn)一步從嚴(yán)土地管理的緊急通知》，明確房地產(chǎn)開發(fā)用地必須采用招標(biāo)、拍賣、掛牌方式公開出讓。2006年11月，財政部、國土資源部、中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于調(diào)整新增建設(shè)用地土地有償使用費政策的通知》，從2007年1月1日起，新批準(zhǔn)新增建設(shè)用地的土地有償使用費征收標(biāo)準(zhǔn)在原有基礎(chǔ)上提高1倍。2007年10月9日，國土資源部發(fā)布《招標(biāo)拍賣掛牌出讓國有建設(shè)用地使用權(quán)規(guī)定》，要求受讓人依照國有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同的約定付清全部土地出讓價款后，方可申請辦理土地登記，領(lǐng)取國有建設(shè)用地使用權(quán)證書。

　　上述政策的實施對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場需求、土地供應(yīng)乃至是盈利模式等方面形成較大的影響。如果公司不能適應(yīng)宏觀調(diào)控政策的變化，則有可能對公司的經(jīng)營管理、未來發(fā)展造成不利的影響。

　　（2）財稅信貸政策調(diào)控的風(fēng)險

　　2006年12月28日，國家稅務(wù)總局頒布《關(guān)于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地增值稅清算管理有關(guān)問題的通知》，對加強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地增值稅清算管理工作做出了規(guī)定，要求土地增值稅以國家有關(guān)部門審批的房地產(chǎn)開發(fā)項目為單位進(jìn)行清算，對于分期開發(fā)的項目，以分期項目為單位清算。政策的嚴(yán)格執(zhí)行可能會降低公司利潤，收緊公司現(xiàn)金流。

　　2006年5月，《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房價格的意見》要求，對項目資本金比例達(dá)不到35%等貸款條件的房地產(chǎn)企業(yè)，商業(yè)銀行不得發(fā)放貸款。2007年9月27日，中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》，嚴(yán)格了對房地產(chǎn)開發(fā)貸款、土地儲備貸款、住房消費貸款等方面的管理，使得土地開發(fā)貸款難度進(jìn)一步增大，進(jìn)一步限制了開發(fā)商融資的渠道。此外，銀行存款準(zhǔn)備金率和貸款基準(zhǔn)利率的上升將對房地產(chǎn)企業(yè)的貸款起到一定的抑制作用，該政策的調(diào)整提高了公司的融資成本。

　　2007年9月15日，中國人民銀行在年內(nèi)第五次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率，5年期以上個人住房商業(yè)按揭基準(zhǔn)利率上調(diào)了0.27個百分點，達(dá)7.83%，個人住房公積金貸款利率提高0.18個百分點，達(dá)5.22%。按揭貸款利率的上升將提高購房的按揭融資成本，降低潛在客戶的購買力；自2007年10月起，各大銀行先后調(diào)高了第二套房按揭貸款首付比例，或增加其他限制性條件，潛在業(yè)主的購房難度增加。若由于購房按揭貸款相關(guān)政策的變化影響潛在購房者的購買力和購房按揭貸款的獲得，這些按揭貸款政策的變化將可能對公司產(chǎn)品銷售產(chǎn)生不利影響。

　　2、經(jīng)營風(fēng)險

　　（1）房地產(chǎn)項目開發(fā)的風(fēng)險

　　房地產(chǎn)項目開發(fā)具有周期長，投資大，涉及相關(guān)行業(yè)多等特點，并且要接受規(guī)劃、國土、建設(shè)、房管、消防和環(huán)保等多個政府部門的審批和監(jiān)管。這使得公司對項目開發(fā)控制的難度增大，盡管公司具備較強(qiáng)的房地產(chǎn)項目開發(fā)操作能力，但如果項目的某個開發(fā)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能會直接或間接地導(dǎo)致項目開發(fā)周期延長、成本上升、收益下降，造成項目預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)難以如期實現(xiàn)等問題。

　　房地產(chǎn)開發(fā)項目的主要開發(fā)成本集中于土地成本和建安成本方面。目前，由于國家宏觀土地調(diào)控政策的不斷出臺和各地房地產(chǎn)商紛紛競購，導(dǎo)致近年來土地價格居高不下，且呈持續(xù)升高的態(tài)勢；同時，2003年以來，建筑材料如鋼鐵、鋁合金等價格大幅上漲，也抬高了房地產(chǎn)項目的建安成本。土地成本和建安成本的增加直接導(dǎo)致公司面臨開發(fā)成本不斷增加的風(fēng)險。

　　（2）土地風(fēng)險

　　土地是不可再生的自然資源，土地儲備是公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素，而公司在取得新土地資源的過程中可能面臨土地政策和土地市場變化的風(fēng)險。由于城市管理的需要，政府可能調(diào)整城市規(guī)劃，使公司儲備用地所處的環(huán)境發(fā)生不利變化，給公司的經(jīng)營帶來風(fēng)險。同時，由于房地產(chǎn)市場的周期性波動等原因也可能使公司面臨土地閑置的風(fēng)險。根據(jù)國家《中華人民共和國土地管理法》規(guī)定，如果公司由于資金、市場等原因未能及時開發(fā)儲備的用地，將面臨繳納土地閑置費甚至無償交回土地使用權(quán)的風(fēng)險。

　　（3）銷售風(fēng)險

　　個人購房已成為市場主流，市場需求日趨多元化和個性化，購房者對房地產(chǎn)產(chǎn)品和服務(wù)的要求越來越高，如果公司在項目定位、規(guī)劃設(shè)計等方面不能準(zhǔn)確把握消費者需求變化并做出快速反應(yīng)，就可能造成產(chǎn)品積壓，形成資金壓力；此外，根據(jù)2006年《關(guān)于調(diào)整住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房價格的意見》和2007年9月《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》的要求，個人住房按揭貸款特別是第二套房首付款比例有了顯著的提高。此類規(guī)定及未來可能出臺的關(guān)于首付的其他法規(guī)，將可能對公司的銷售構(gòu)成一定的風(fēng)險。

　　3、管理風(fēng)險

　　公司所從事的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)具有周期長、綜合性強(qiáng)的特點，且在蘇浙滬地區(qū)實施，對于公司的資金實力、開發(fā)經(jīng)驗、人員素質(zhì)、管理水平和持續(xù)經(jīng)營能力等許多方面要求更高， 本次非公開發(fā)行完成后，隨著募投項目的開展，公司的規(guī)模、管理工作的復(fù)雜程度、管理幅度都將顯著增大，如果公司管理水平和機(jī)制不能適應(yīng)公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，將可能影響公司經(jīng)營及競爭能力。

　　4、財務(wù)風(fēng)險

　　（1）籌資風(fēng)險

　　房地產(chǎn)開發(fā)屬資金密集型行業(yè)，對項目資金的籌集是房地產(chǎn)項目順利實施的重要保障，目前公司主要的資金來源為資本金、銀行借款、銷售回款和資本市場融資。如公司在建設(shè)過程中遭遇意外的困難而使項目建設(shè)延期，或遇市場發(fā)生重大變化，投入資金不能如期回籠，則會影響公司的內(nèi)部資金籌措。而產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策、資本市場融資政策的調(diào)整及資本市場的重大波動，也會對公司的外部資金籌措產(chǎn)生影響，從而存在對公司正常經(jīng)營及發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險。

　　（2）負(fù)債率較高的風(fēng)險

　　截至2007年9月30日，公司的合并資產(chǎn)負(fù)債率為85.44%。隨著公司規(guī)模的迅速擴(kuò)大，如果負(fù)債水平不能保持在合理的范圍內(nèi)，公司將面臨一定的財務(wù)風(fēng)險。

　　（3）凈資產(chǎn)收益率短期內(nèi)下降風(fēng)險

　　本次非公開發(fā)行完成后，公司的凈資產(chǎn)將大幅度增加，而新增項目大部分將于2009年開始銷售，2010年后才產(chǎn)生利潤。因此，公司短期內(nèi)面臨凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險。

　　5、市場風(fēng)險

　　（1）受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期影響的風(fēng)險

　　房地產(chǎn)行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在較大的關(guān)聯(lián)性，受國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的影響較大。一般而言，在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，市場需求強(qiáng)勁、房價上漲，投資收益增加，行業(yè)前景看好；反之，則會出現(xiàn)市場需求萎縮，經(jīng)營風(fēng)險增大，投資收益下降。因此，能否正確預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的波動，并有針對性的調(diào)整公司的經(jīng)營策略和投資行為，在相當(dāng)程度上影響公司的業(yè)績。

　　（2）市場競爭的風(fēng)險

　　隨著房地產(chǎn)市場的發(fā)展，中央、地方政府對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀調(diào)控政策的不斷出臺和完善，房地產(chǎn)市場的競爭必然日趨激烈，房地產(chǎn)行業(yè)的重新洗牌在所難免，同時，隨著我國加入WTO后市場的全面開放，大量擁有資金、技術(shù)和管理優(yōu)勢的海外地產(chǎn)基金和實力開發(fā)商積極介入國內(nèi)地產(chǎn)市場。 本公司將面臨日趨激烈的市場競爭。

　　浙江廣廈股份有限公司董事會

　　二零零七年十一月十五日

　　浙江廣廈股份有限公司

　　關(guān)于本次非公開發(fā)行股票募集資金

　　使運用的可行性報告的提案

　　（一）本次募集資金投資計劃

　　本次發(fā)行股票的數(shù)量區(qū)間為12，000萬股（含12，000萬股）至18，000萬股（含18，000萬股），募集資金規(guī)模不超過320，000萬元人民幣（不含發(fā)行費用）。

　　1、項目的后續(xù)開發(fā)

　　序號

　　項目

　　名稱

　　項目總投資

　　（萬元）

　　擬投入募集資金

　　金額（萬元）

　　項目

　　內(nèi)容

　　1

　　天都·麗舍花園

　　500，709

　　235，000

　　住宅為主

　　2

　　東陽·新天地2#和3#地塊

　　51，538

　　40，000

　　住宅為主

　　合計

　　552，247

　　275，000

　　-

　　注:以上項目名稱為暫定名稱

　　2、補(bǔ)充公司流動資金

　　擬投入募集資金35，000萬元，用于補(bǔ)充公司流動資金。

　　上述項目的資金總需求量為552，247萬元，本次擬通過募集資金投入數(shù)量為275，000萬元，其余部分由企業(yè)通過自籌解決。同時，公司擬投入募集資金35，000萬元用于補(bǔ)充流動資金。

　　本次發(fā)行募集資金到位后，如實際募集資金凈額少于310，000萬元，則由公司董事會根據(jù)實際情況在不改變上述擬投入項目的前提下，對上述單個或多個擬投入項目的投入募集資金金額進(jìn)行調(diào)整，不足部分由公司自籌解決。如果募集資金凈額超過310，000萬元，剩余部分繼續(xù)用于補(bǔ)充流動資金。

　　（二）本次募集資金投資項目

　　1、天都麗舍花園項目

　　（1）項目基本情況

　　天都麗舍花園項目是天都城項目的一部分，由公司控股子公司浙江天都實業(yè)有限公司負(fù)責(zé)實施。天都城項目位于杭州東北部余杭星橋鎮(zhèn)，毗鄰繞城高速公路和滬杭甬高速，距離杭州市中心15公里，距離320國道和杭州外環(huán)路均在2-3公里內(nèi)。項目依山傍水，自然環(huán)境優(yōu)美，利用山坡地和拆遷量較小的平地，用地條件優(yōu)越。天都城規(guī)劃占地面積7000余畝，總建筑面積480萬平方米，規(guī)劃居住人口近10萬人，是以法蘭西文化為城市文化的新城區(qū)。項目規(guī)劃建有天都公園、天都國際度假酒店、香榭里大街、天都廣場、歡樂廣場以及交通、商業(yè)、教育、運動、娛樂等齊全的配套，采取名校和名醫(yī)院策略，目標(biāo)是建成一座21世紀(jì)的小康居住生活示范城和最具現(xiàn)代文明水準(zhǔn)的新城。天都城的《控制性詳細(xì)規(guī)劃》已通過杭州市規(guī)劃局審批。目前該項目的“香榭花園”和“愛麗山莊”正在開發(fā)建設(shè)之中，天都公園、天都國際度假酒店和天都廣場均以投入使用。

　　天都麗舍花園項目總占地面積約414，849平方米，總建筑面積129.23萬平方米，其中地上建筑面積為110.46萬平方米，項目物業(yè)類型為普通高層住宅。項目分二期開發(fā)，一期為天禧苑和天祥苑，總建筑面積67.81萬平方米，計劃2008中期開工，2009年年底開始銷售，2011年開始陸續(xù)交付使用，2012年全部竣工。二期為天明苑和天韻苑，總建筑面積61.42萬平方米，計劃2009年年底開工，2011年開始銷售，2012年開始陸續(xù)交付使用，2013年全部竣工。

　　（2）項目批文取得情況

　　公司通過公開招投標(biāo)取得該項目開發(fā)權(quán)。全部9塊項目用地已經(jīng)分別與杭州市國土資源局余杭分局簽了余土合（凈）字【2007】101、余土合（凈）字【2007】102、余土合（凈）字【2007】103、余土合（凈）字【2007】104、余土合（凈）字【2007】107、余土合（凈）字【2007】111、余土合（凈）字【2007】112、余土合（凈）字【2007】113和余土合（凈）字【2007】114號《國有土地使用權(quán)出讓合同》。國有土地使用權(quán)證、建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證和商品房預(yù)售許可證及其他資格文件將根據(jù)項目的開發(fā)進(jìn)度陸續(xù)辦理。

　　（3）項目投資估算

　　本項目預(yù)計總投資50.07億元，其中：土地出讓金及契稅19.06億元，建安成本28.33億元，期間費用2.68億元。本次募集資金投入23.50億元，項目資金不足部分，公司將利用自籌資金解決。

　　（4）項目發(fā)展前景

　　隨著《杭州市居住區(qū)發(fā)展規(guī)劃》和《天都城控制性詳細(xì)規(guī)劃》的完成，天都城和周邊各規(guī)劃單元的城市功能關(guān)系得到了明確。根據(jù)規(guī)劃，余杭將建成杭州城市東北部集生態(tài)、休閑、產(chǎn)業(yè)、居住為一體的“重要衛(wèi)星城”，集聚人口40萬左右，形成杭州東北部核心居住區(qū)。而位于新城中心的天都城成為杭州城市東北部衛(wèi)星城的核心區(qū)域。這意味著天都城被完整納入大杭州城市發(fā)展的規(guī)劃，從原先理念中趨向單獨的“衛(wèi)星城”"概念，回歸到“城市化模式”的居住中心。目前，連接天都城和杭州主城的臨丁路已經(jīng)建成，將于2007年底建成的留石、秋石快速路，使得天都城到主城只需15分鐘的車程，同時杭州主城區(qū)和余杭區(qū)市政公交一體化也將穩(wěn)步推進(jìn)。

　　經(jīng)過六年的開發(fā)，天都城目前初具規(guī)模。已建成50萬平米香榭里社區(qū)、1500畝的天都公園、天都國際度假酒店，同時將實行名校和名醫(yī)院策略，目標(biāo)是建成一座21世紀(jì)的小康居住生活示范城。

　　杭州主城區(qū)可供給的土地日益趨少，房價基本在萬元以上，部分區(qū)域已高達(dá)2萬元/平方米。天都城秉著“銷售價格相對較低，物業(yè)質(zhì)量保持不變”的經(jīng)營理念，客戶定位為“中等收入、對居住環(huán)境具有較高要求的人口”，其在銷售上不斷取得佳績，如天都城天湖苑、天河苑、天風(fēng)苑、天泉苑、天月苑開盤銷售都獲得不俗的業(yè)績，各樓盤銷售率均在95％以上。2007年9月1日開盤的天星苑2#、4#樓，開盤當(dāng)天完成90%銷售。本項目為天都城項目的組成部分，借助公司前期的投入及開拓，項目具備良好的發(fā)展前景。

　　（5）項目效益分析

　　項目

　　金額（萬元）

　　總銷售收入

　　725，641

　　營業(yè)稅金及附加

　　40，636

　　開發(fā)成本

　　473，913

　　期間費用

　　26，796

　　項目凈利

　　138，222

　　平均銷售凈利率（靜態(tài)）

　　19.05%

　　投資收益率（靜態(tài)）

　　25.53%

　　2、東陽新天地2#、3＃項目

　　（1）項目基本情況

　　東陽新天地2#、3#地塊項目由公司的全資子公司東陽市藍(lán)天白云置業(yè)有限公司實施。項目位于東陽市西部，其中2號地塊北靠規(guī)劃居住區(qū)，南臨孔山景區(qū)，東側(cè)為付店村；相鄰的3號地塊南臨楊大村，西靠西三路，北側(cè)與義東公路相隔。

　　東陽新天地2#、3#地塊項目總占地面積為151，782平方米，項目地塊涉及的容積率為0.82至0.83，綠地率為42.50%至45.50%，項目擬開發(fā)的物業(yè)類型為三層雙拼和獨立別墅，總建筑面積為124，900平方米。預(yù)計開工時間為2008年4月，2009年開始銷售， 2010年7月陸續(xù)交付，2011年全部竣工。

　　（2）項目批文取得情況

　　公司通過公開招投標(biāo)取得該項目開發(fā)權(quán)，全部項目用地已經(jīng)取得了東陽市國用（2007）第2-92號和東陽市國用（2007）第2-93號國有土地使用權(quán)證。建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證和商品房預(yù)售許可證及其他資格文件根據(jù)項目的開發(fā)進(jìn)度陸續(xù)辦理。

　　（3）項目投資估算

　　預(yù)計項目總投資5.16億元，其中：土地出讓金及契稅1.39億元，建安成本3.08億元，期間費用0.69億元。本次募集資金投入4億元，項目資金不足部分，公司將利用自籌資金解決。

　　（4）項目發(fā)展前景

　　東陽新天地項目位于東陽市白云街道。白云街道地處東陽市西大門，毗鄰義烏市。東義線、東永線、東嵊線貫穿全境，交通便捷，區(qū)位優(yōu)勢突出，為東陽經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)所在地，距義烏市中心20分鐘車程。區(qū)內(nèi)有西城、服裝、小商品三大工業(yè)園區(qū)，正在開發(fā)中的“東陽新天地項目”規(guī)劃471.38公頃，預(yù)計總建筑面積140萬平方米，是集旅游、休閑健身、教育居住等為一體的高尚生活區(qū)，其規(guī)模為浙中之最，“東陽新天地項目”是東陽市實施“西延、北進(jìn)、南連、東擴(kuò)”城市發(fā)展戰(zhàn)略，加快城市化進(jìn)程的一項重點工程。

　　項目周邊有高度集聚的人口和強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)支撐，已形成強(qiáng)勁的住房消費需求，但缺乏真正意義上的高尚居住社區(qū)。本項目項目的建設(shè)將有力地提升東陽及義烏房地產(chǎn)項目的開發(fā)檔次，較好地迎合當(dāng)?shù)馗叨讼�費人群對高檔別墅類房地產(chǎn)項目的需求，項目發(fā)展前景看好。

　　東陽新天地項目以“浙中地區(qū)最高級的高尚居住社區(qū)”為建設(shè)定位，致力于開發(fā)具有優(yōu)美環(huán)境景觀、大面積花園庭院、高級物業(yè)管理、完善配套服務(wù)的高檔別墅類住宅項目。本次“2＃”、“3＃”地塊位于“東陽新天地”整體項目的西北側(cè)，，與正開發(fā)的“江南紫荊莊園”緊倚，其結(jié)合萬國建筑博覽城現(xiàn)有的白云文化城、白云會展中心等，以其優(yōu)美的自然環(huán)境、高檔的品味與文化氛圍、優(yōu)越的區(qū)域環(huán)境、便捷的對外交通和齊全的配套實施。

　　從目前的各項政策看，政府對別墅、排屋等用地的審批趨于嚴(yán)格，導(dǎo)致今后市場上這類商品將出現(xiàn)稀缺，但是另一方面隨著人們生活水平的提高、經(jīng)濟(jì)的富裕，別墅、排屋物業(yè)有較強(qiáng)需求，需求的旺盛將給該項目帶來較好的收益率。

　　（5）項目效益分析

　　項目

　　總額（萬元）

　　總銷售收入

　　112，475

　　營業(yè)稅金及附加

　　19，458

　　開發(fā)成本

　　44，668

　　期間費用

　　6，870

　　項目凈利

　　31，110

　　平均銷售凈利率（靜態(tài)）

　　27.66%

　　投資收益率（靜態(tài)）

　　43.82％

　　3、補(bǔ)充公司流動資金必要性

　　截止2007年9月30日公司的資產(chǎn)負(fù)債率85.44%（合并報表口徑），銀行借款為293，070萬元，較高的資產(chǎn)負(fù)債率和大量的銀行借款導(dǎo)致公司財務(wù)費用居高不下，公司債務(wù)融資的能力受到一定的限制。

　　另一方面，由于房地產(chǎn)行業(yè)前期資金投入較大，現(xiàn)金流入滯后，因此需要大量的流動資金作為保障，公司未來開發(fā)項目眾多，流動資金投入較大。

　　本次募集資金35，000萬元補(bǔ)充流動資金后，將有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債比率，防范財務(wù)風(fēng)險，提高盈利能力。

　　綜上所述，本次募集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策及相關(guān)的法律法規(guī)的規(guī)定，募集資金投入標(biāo)的項目后，將大大推進(jìn)標(biāo)的項目的開發(fā)進(jìn)程，加快項目的現(xiàn)金流入；同時促進(jìn)公司中長期快速增長，保障公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，增強(qiáng)公司的資本實力和業(yè)務(wù)發(fā)展實力，改善財務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　浙江廣廈股份有限公司

　　董 事 會

　　二○○七年十一月十五日

　　前次募集資金使用情況專項報告

　　浙天會審[2007]第1855號

　　浙江廣廈股份有限公司董事會：

　　我們接受委托，對貴公司的前次募集資金截至2007年9月30日的使用情況進(jìn)行了專項審核。貴公司董事會的責(zé)任是提供真實、合法、完整的實物證據(jù)、原始書面材料、副本材料、口頭證言以及我們認(rèn)為必要的其他證據(jù)；我們的責(zé)任是發(fā)表專項審核意見，出具專項報告，并對專項報告的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。本專項報告根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會《上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)施》的要求出具，所發(fā)表的專項審核意見是我們在進(jìn)行了審慎調(diào)查，實施了必要的審核程序的基礎(chǔ)上，根據(jù)審核過程中所取得的材料作出的職業(yè)判斷。

　　經(jīng)審核，貴公司前次募集資金的到位和使用情況如下：

　　一、前次募集資金的數(shù)額和到位時間

　　2007年3月22日，貴公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)公司字[2007]42號文核準(zhǔn)，向廣廈控股創(chuàng)業(yè)投資有限公司定向發(fā)行人民幣普通股（A股）33，705萬股，發(fā)行價格4.05元。截至2007年4月2日，已全部到位，經(jīng)浙江天健會計師事務(wù)所有限公司審驗，并出具浙天會驗[2007]第28號《驗資報告》。

　　二、前次募集資金的實際使用情況

　　前次定向發(fā)行人民幣普通股，由廣廈控股創(chuàng)業(yè)投資有限公司以持有的通和置業(yè)投資有限公司100%的股權(quán)和廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司35%的股權(quán)作為對價支付，通和置業(yè)投資有限公司和廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司已分別于2007年4月2日和2007年3月5日辦理完成工商變更登記，過戶至本公司名下，并正常運營。

　　通和置業(yè)投資有限公司和廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司2007年1-9月的凈利潤分別為21，690.99萬元和-3，029.33萬元。廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司開發(fā)的項目尚未完工。

　　經(jīng)將上述募集資金實際使用情況與本次向特定對象非公開發(fā)行股票發(fā)行申報材料中貴公司董事會《關(guān)于前次募集資金使用情況的說明》逐項對照，兩者相符。

　　三、審核結(jié)論

　　根據(jù)上述情況，我們認(rèn)為，貴公司董事會《關(guān)于前次募集資金使用情況的說明》關(guān)于前次募集資金使用情況的披露與實際使用情況基本相符。

　　本專項報告僅供貴公司本次向特定對象非公開發(fā)行股票發(fā)行申報材料使用， 不得用作任何其他目的。我們同意將本專項報告作為貴公司本次申請向特定對象非公開發(fā)行股票所必備的文件，隨其他申報材料一起上報。

　　浙江天健會計師事務(wù)所有限公司 中國注冊會計師：朱大為

　　中國·杭州 中國注冊會計師：沈培強(qiáng)

　　報告日期：2007年11月15日

　　浙江廣廈股份有限公司

　　關(guān)于前次募投資金使用情況說明的提案

　　一、前次募投資金的數(shù)額和資金到位時間

　　經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會2007年3年22日證監(jiān)公司字【2007】42號文件批準(zhǔn)，本公司向廣廈控股創(chuàng)業(yè)投資有限公司定向發(fā)行人民幣普通股（A股）33，705萬股，發(fā)行價格4.05元。截至2007年4月2日，已全部到位，并經(jīng)浙江天健會計師事務(wù)所有限公司審驗，并出具浙天會驗字[2007]第28號《驗資報告》。

　　二、前次募集資金的實際使用情況

　　前次定向發(fā)行人民幣普通股，由廣廈控股創(chuàng)業(yè)投資有限公司以持有的通和置業(yè)投資有限公司100%的股權(quán)和廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司35%的股權(quán)作為對價支付，通和置業(yè)投資有限公司和廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司已分別于2007年4月2日和2007年3月5日辦理完成工商變更登記，過戶至本公司名下，并正常運營。

　　通和置業(yè)投資有限公司和廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司2007年1-9月的凈利潤分別為21，690.99萬元和-3，029.33萬元。廣廈（南京）房地產(chǎn)投資實業(yè)有限公司開發(fā)的項目尚未完工。

　　三、前次募投資金的實際使用情況與公司信息披露文件中披露的有關(guān)內(nèi)容比較

　　經(jīng)逐項核對，公司有關(guān)信息披露文件中關(guān)于前次募集資金使用情況的披露與實際使用情況完全相符。

　　四、前次募集資金的使用情況及效果說明

　　前次募集資金使用情況與信息披露內(nèi)容相符合，前次募集資金的使用按照《公司法》、《證券法》、《公司章程》和中國證監(jiān)會。上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，規(guī)范運作。

　　公司前次募集資金的使用有利于減少同業(yè)競爭，改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，為公司未來業(yè)績的可持續(xù)增長提供基礎(chǔ)，使公司未來房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展獲得穩(wěn)定的項目資源支持，從根本上提高公司的核心競爭力，突出“蘇浙滬地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)商”的發(fā)展戰(zhàn)略定位，將加速把公司打造成以房地產(chǎn)為主的頗具規(guī)模的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌上市公司。

　　浙江廣廈股份有限公司

　　二○○七年十一月十五日

　　浙江天都實業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)評估項目

　　資產(chǎn)評估報告書摘要

　　浙東評報字[2007]第118號

　　重要提示

　　以下內(nèi)容摘自資產(chǎn)評估報告書，欲了解本項目的全面情況，應(yīng)認(rèn)真閱讀資產(chǎn)評估報告書全文。

　　浙江東方資產(chǎn)評估有限公司接受浙江廣廈股份有限公司的委托，根據(jù)國家有關(guān)資產(chǎn)評估的規(guī)定，本著獨立、客觀、公正的原則及必要的評估程序，以浙江天都實業(yè)有限公司提供的有關(guān)資料為基礎(chǔ)，對浙江天都實業(yè)有限公司的股東全部權(quán)益價值行了評估。提供必要的資料并保證所提供資料的真實性、合法性、完整性是委托方和資產(chǎn)占有方的責(zé)任。我們的責(zé)任是按照資產(chǎn)評估準(zhǔn)則計劃和實施評估工作，對評估對象在評估基準(zhǔn)日特定目的下的價值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見，現(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報告如下：

　　一、資產(chǎn)評估委托方：浙江廣廈股份有限公司

　　二、資產(chǎn)占有方：浙江天都實業(yè)有限公司

　　三、評估基準(zhǔn)日：2007年9月30日

　　四、價值類型：

　　本評估項目價值類型為市場價值，市場價值是指自愿買方和自愿賣方，在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫壓制的情況下，對在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易中，某項資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行交易的價值估計數(shù)額。

　　五、評估目的：股權(quán)轉(zhuǎn)讓

　　六、評估對象及范圍

　　評估對象為2007年9月30日浙江天都實業(yè)有限公司的股東全部權(quán)益價值，在評估基準(zhǔn)日2007年9月30日浙江天都實業(yè)有限公司經(jīng)中國注冊會計師審計后資產(chǎn)負(fù)債表列示的資產(chǎn)、負(fù)債及凈資產(chǎn)的賬面價值分別為1，585，685，500.75元、1，430，734，295.43元和154，951，205.32元，調(diào)整后的賬面值分別為1，586，365，080.18元、1，431，413，874.86元和154，951，205.32元。

　　七、評估過程及方法

　　本公司評估人員對委托評估的資產(chǎn)實施了實地察看與核對，并進(jìn)行了必要的市場調(diào)查與詢證，履行了必要的評估程序，分別采用成本法和收益法對委托評估的浙江天都實業(yè)有限公司的股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估，經(jīng)綜合分析，最終確定浙江天都實業(yè)有限公司的股東全部權(quán)益價值的評估值。

　　八、評估結(jié)果

　　1. 成本法評估結(jié)果

　　采用成本法評估后的股東全部權(quán)益價值為802，099，101.58元，比調(diào)整后賬面凈資產(chǎn)增值647，147，896.26元，增值率417.65%。各資產(chǎn)具體評估結(jié)果如下：

　　評估結(jié)果匯總表

　　金額單位：人民幣元

　　資產(chǎn)項目

　　帳面凈值

　　調(diào)整后帳面值

　　評估價值

　　增減值

　　增減率%

　　A

　　B

　　C

　　D=C-B

　　E=（C-B）/B×100%

　　流動資產(chǎn)

　　1

　　1，388，645，770.49

　　1，389，325，349.92

　　2，082，376，793.67

　　693，051，443.75

　　49.88%

　　長期投資

　　2

　　2，559，082.34

　　2，559，082.34

　　2，542，011.76

　　-17，070.58

　　-0.67%

　　固定資產(chǎn)

　　3

　　163，074，848.33

　　163，074，848.33

　　177，543，329.00

　　14，468，480.67

　　8.87%

　　其中：房屋建筑物

　　4

　　157，648，273.98

　　157，648，273.98

　　171，243，143.00

　　13，594，869.02

　　8.62%

　　設(shè)備

　　5

　　5，426，574.35

　　5，426，574.35

　　6，300，186.00

　　873，611.65

　　16.10%

　　無形資產(chǎn)

　　6

　　11，861，711.83

　　11，861，711.83

　　67，543，916.00

　　55，682，204.17

　　469.43%

　　其中：土地使用權(quán)

　　7

　　11，861，711.83

　　11，861，711.83

　　67，543，916.00

　　55，682，204.17

　　469.43%

　　遞延資產(chǎn)

　　8

　　19，544，087.76

　　19，544，087.76

　　19，544，087.76

　　資產(chǎn)總計

　　9

　　1，585，685，500.75

　　1，586，365，080.18

　　2，349，550，138.19

　　763，185，058.01

　　48.11%

　　流動負(fù)債

　　10

　　907，345，417.86

　　908，024，997.29

　　908，024，997.29

　　非流動負(fù)債

　　11

　　523，388，877.57

　　523，388，877.57

　　639，426，039.32

　　116，037，161.75

　　22.17%

　　負(fù)債總計

　　12

　　1，430，734，295.43

　　1，431，413，874.86

　　1，547，451，036.61

　　116，037，161.75

　　8.11%

　　凈資產(chǎn)

　　13

　　154，951，205.32

　　154，951，205.32

　　802，099，101.58

　　647，147，896.26

　　417.65%

　　2.收益法評估結(jié)果

　　采用收益法評估計算的股東全部權(quán)益價值為841，000，000元，評估價值和調(diào)整后賬面凈資產(chǎn)154，951，205.32元相比增加了686，048，794.68元，增值率442.75%。

　　3.綜合分析確定評估結(jié)果

　　采用成本法確定的股東全部權(quán)益價值為802，099，101.58元，采用收益法確定的股東全部權(quán)益價值為841，000，000元，兩者相差38，900，898.42元，差異率4.85%，評估結(jié)果基本接近。成本加和法是在持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上，以重置各項生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)分項資產(chǎn)的具體情況采用適宜的方法分別評定估算企業(yè)各分項資產(chǎn)的價值并累加求和，再扣減相關(guān)負(fù)債評估值，得出成本加和法下股東全部權(quán)益價值的評估值；而收益法是在對企業(yè)未來收益預(yù)測的基礎(chǔ)上計算評估值的方法，考慮了各分項資產(chǎn)在企業(yè)中得到合理和充分利用、組合在一起時是否發(fā)揮了其應(yīng)有的貢獻(xiàn)以及房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)現(xiàn)狀等因素對企業(yè)股東全部權(quán)益價值的影響，但是其未來收益有較多的不確定性。綜合考慮，本次評估以成本法確定的評估值802，099，101.58元作為公司的股東全部權(quán)益價值。

　　在評估基準(zhǔn)日2007年9月30日持續(xù)經(jīng)營的前提下，評估后浙江天都實業(yè)有限公司的股東全部權(quán)益價值為802，099，101.58元，評估價值和調(diào)整后的賬面凈資產(chǎn)154，951，205.32元相比增加647，147，896.26元，增值率417.65%。

　　本評估結(jié)果不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象未來可實現(xiàn)價格的保證。

　　九、評估報告有效期

　　本報告書所揭示的評估結(jié)論僅對浙江天都實業(yè)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓之經(jīng)濟(jì)行為有效，根據(jù)現(xiàn)行有關(guān)法律規(guī)定，本評估結(jié)論使用的有效期為一年，從評估基準(zhǔn)日2007年9月30日起至2008年7月30日止。

　　法定代表人：汪滄海注冊資產(chǎn)評估師：陳雄偉

　　注冊資產(chǎn)評估師：周強(qiáng)

　　浙江東方資產(chǎn)評估有限公司

　　二○○七年十一月十三日