牛市炒股也有風險

　　本報記者 連建明

　　本周滬深股市大幅震蕩。繼上周上證指數以8%的跌幅創下9年來最大的周跌幅，本周三曾出現強勁反彈，但隨后又陷入低迷。從10月16日最高點6124.04點到本周最低點5032.58點，上證指數最大跌幅為21.69%。盡管目前的股市很弱，但市場還是普遍對后市樂觀，認為牛市的基礎沒有發生改變。

　　不過，令人痛苦的是，近期有一批股票從最高點跌到現在，股價已經被腰斬，幾乎就是一次小股災了，意味著部分投資者已出現較大損失。為什么牛市里還有這么多“熊股”呢？

　　下半年新股是重災區

　　股價被腰斬的股票出現在幾個領域。其中，今年6月以后上市的新股，特別是中小板的新股，屬于重災區。我們看看股價的表現：

　　順絡電子，最高價39.4元，近期最低價23.01元；拓邦電子，最高價71元，近期最低價23元；蓉勝超微，最高價29.2元，近期最低價15.96元；高金食品，最高價38.87元，近期最低價20.02元；宏達經編，最高價35.97元，近期最低價13.5元；中核鈦白，最高價35.77元，近期最低價14.61元；榮盛發展，最高價58.95元，近期最低價29.01元；北緯通信，最高價72.1元，近期最低價31.5元；西部材料，最高價60.97元，近期最低價25.63元；江蘇通潤，最高價53.65元，近期最低價26.81元；報喜鳥，最高價51.5元，近期最低價25.1元；通富微電，最高價35.97元，近期最低價15.4元；正邦科技，最高價51元，近期最低價21.05元；漢鐘精機，最高價44元，近期最低價18.8元……

　　從6月至今，中小板共有48只股票上市。不算昨天上市的2只新股，目前只有6只股票的價格在上市開盤價之上，90%的股票已跌破開盤價，意味著參與炒作這些新股的投資者，如果沒有出局，已全線套牢。其中，有35只股票最高價與最低價比，股價差不多被腰斬，占比高達72%。其中，最慘的宏達經編，最高價35.97元，最低價只有13.5元。短短的5個月里那么多新股價格被攔腰一刀，意味著追高的投資者已經損失慘重。

　　滬市6月以后上市的新股不多，只有8只。但本周也有南京銀行、中國神華、北京銀行、中海油服、中國石油5只股票跌破上市開盤價，只有中國遠洋、建設銀行、西部礦業表現稍好。

　　為什么這些新股特別是中小板的新股跌幅那么大？最重要的原因還是上市的時候被惡炒。當時，由于市場火熱，這些新股開盤價都高得驚人，8月后一批新股，開盤價比發行價平均上漲300%，最低漲幅也在200%以上，最高的是中核鈦白，漲幅為478.85%。

　　很多股票市盈率高得驚人，如通富微電上市時動態市盈率超過100倍，中核鈦白動態市盈率超過1400倍……即使如此高的價格、如此高的市盈率，有些股票上市后還是被惡炒了一波。

　　惡炒是無法持續的，后果就是暴跌。記者曾經在8月18日撰寫《8月新股得了“瘋牛病”？》一文，提醒投資者注意中小板新股惡炒的風險：2004年首批上市的8只新股，開盤也被狂炒，后來均出現暴跌，幾年后才解放并創出新高。希望這次不要重蹈歷史覆轍。

　　僅僅幾個月，那些被惡炒的新股，股價被腰斬。可見，即使在牛市中，股市的風險依然存在，而且不小。就像那句電影臺詞：“出來混，遲早要還的”，如果股價遠遠超過價值，下跌只是個時間問題。理性投資永遠不會錯。

　　多個板塊出現腰斬股票

　　從10月16日最高點下跌至今正好一個月，除了新股跌幅較大，一批老股的跌幅也不小(這段時間跌幅較大股票見B6版表格)。其中，有些股價也被腰斬，而且波及多個方面的股票。

　　比如，這一個月來，一批股票價格跌破增發價。如橫店東磁、中捷股份、七匹狼、博匯紙業、振華港機等等，均跌破增發價；浙江龍盛還出現因認購不足，券商不得不余額包銷的現象。

　　一向熱門的股改完成復牌，暴漲不再，轉而大跌。如*ST宜地(000150)11月2日復牌，從最高價18.88元到昨天最低價10.07元，僅僅用了11天。最熱門的券商股也不復年初之勇，國元證券(000728)借殼北京化二完成股改，10月30日復牌，雖然一步到位漲幅很大，但隨后就是連續下跌，從最高價51.88元僅9天就跌至本周最低價32.53元。

　　最容易受傷的是一些題材股，特別是有資產重組、資產注入概念的股票，近期表現不佳，甚至有的股價被腰斬。

　　如東方集團(600811)停牌一個月后如約推出了資產注入方案：擬出資1.26億元受讓赤峰銀海金業公司51%股權。但是，復牌當天以41.72元高開后卻以跌停報收，第二天更是封死跌停，隨后連續下跌。本周最低價已是16.22元，股價已被腰斬。

　　一些先停牌然后又公告重組暫時告吹的股票，表現更慘。如*ST阿繼(000922)，先公告控股股東哈電集團擬向東兆長泰投資集團有限公司轉讓*ST阿繼的控股權，又公告哈電集團將嚴格履行股改承諾，在禁售期內不轉讓*ST阿繼的控股權。復牌后連續7個跌停板，從最高價18.05元下跌至昨天收盤價8元，股價被攔腰一刀。

　　*ST丹化(000498)公告稱撫順罕王集團已退出參與重組丹東化纖的商談，股價連續8個跌停板，從最高價11.48元已經跌到本周最低價4.68元，同樣是腰斬。

　　至于那些熱門股，照樣有股價腰斬的現象。如資源板塊中從最高價下來接近腰斬的也不少，如鋁業板塊中，中國鋁業，最高價60.45元，本周最低價33.89元；包頭鋁業，最高價83.03元，本周最低43.18元；南山鋁業，最高價40.65元，本周最低22.2元；常鋁股份，最高價42.4元，本周最低19.94元；云鋁股份，最高價37.99元，本周最低21.05元；焦作萬方，最高價67.98元，本周最低36.65元……其他資源熱門股，如煤炭、鋅、銅等股票，近2個月的跌幅也相當大。

　　至于那些被惡炒的股票，震蕩幅度更大。典型的如中船股份(600072)，最高價63.98元，本周最低價29.78元，股價被腰斬。還有一批股票，股價沒有回到“5·30”高點，近期卻隨指數一同下跌，一些股票和最高價比股價又是腰斬。

　　近期指數跌幅不算很大，但那么多股票價格被腰斬，讓人感到市場的寒意。離年收盤僅剩一個多月，如果以目前價格收盤，很多股票的年K線會留下很長的上影線，成為滬深股市17年來一大奇觀，耐人尋味。

　　近期大幅下跌的股票，大部分之前有極大的漲幅，說明上漲過多，市場的風險就顯現出來。