本報(bào)記者 劉詩穎  上海報(bào)道

　　一場激烈的資本“暗戰(zhàn)”之后，海通證券(600837，SH)定向增發(fā)即將落幕。

　　近日，本報(bào)記者獲悉， 由于爭奪激烈，此次定向增發(fā)價(jià)格從13.15元的發(fā)行底價(jià)提高到35.88元，平安保險(xiǎn)、中信集團(tuán)等八家實(shí)力雄厚的投資機(jī)構(gòu)最終得以勝出。

　　在這場暗戰(zhàn)中，海通證券成為最大的贏家。在獲取了260億元的再融資后，公司的凈資本將由52億元提升到310億元，由行業(yè)內(nèi)第六位躍居為第二位，與領(lǐng)跑者中信證券(600030.SH)之間的差距也大大縮小。

　　國泰君安金融行業(yè)高級分析師梁靜認(rèn)為，此次定向增發(fā)大大提高了公司的資本實(shí)力，有利于多種創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，對公司2008年的業(yè)績快速增長將形成強(qiáng)有力的支撐。

　　八巨頭共擔(dān)260億融資

　　11月16日，記者從相關(guān)方面獲悉，上海電力(600021，SH)、雅戈?duì)?/a>(600177，SH)、中信集團(tuán)、平安保險(xiǎn)、華泰保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)以及江蘇國信集團(tuán)等7家機(jī)構(gòu)已經(jīng)確定獲得了參與此次海通證券定向增發(fā)的資格，另外一家記者尚未知悉。

　　盡管多家上市公司心系海通增發(fā)，但僅有上海電力和雅戈?duì)枤⒊鲋貒��?span id=stock_sh600064>南京高科(600064，SH)、江蘇陽光(600220.SH)等上市公司因?yàn)閳?bào)價(jià)低于30元，沒能入圍前十名名單。盡管備戰(zhàn)良久，但最后未有斬獲。

　　資本暗戰(zhàn)

　　海通定向增發(fā)的消息一經(jīng)公布就吸引了眾多投資者的眼球。

　　10月16日，有媒體報(bào)道，海通證券增發(fā)尚未核準(zhǔn)，就出現(xiàn)了中介公司拍賣其1億股權(quán)的消息。華泰證券資深投行人士透露，海通證券曾在制定增發(fā)方案之前，考慮過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。

　　戰(zhàn)略投資者一般是與上市公司有著較深業(yè)務(wù)關(guān)系的機(jī)構(gòu)，它們持股時(shí)間更長，且雙方知根知底，對發(fā)展公司業(yè)務(wù)會(huì)起著更加積極的作用。但引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的弊端在于操作過程不透明，在對象選取、股權(quán)價(jià)格的確定上容易暗箱操作，甚至?xí)�有利益輸送的嫌疑�?/p>

　　他表示，這種思路最終沒有得到保薦機(jī)構(gòu)和管理層的贊同，而是采取非公開發(fā)行的方式，“這種方式需要公開地詢價(jià)，這也就杜絕了暗箱操作的空間，申購程序啟動(dòng)之前，沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)能保證自己能獲得額度。”

　　市場人士認(rèn)為，中介公司之所以拋出海通證券拍賣股權(quán)的消息，從一個(gè)側(cè)面反映出市場對于券商股權(quán)的追捧以及從正規(guī)渠道獲得股權(quán)的不易。

　　而最終的增發(fā)結(jié)果正好印證了這一點(diǎn)。

　　早在10月16日，江蘇陽光(600220，SH)就公布公告稱，公司將以不超過3.7 億元的資金參與申購海通證券非公開發(fā)行的股票。得知入圍海通增發(fā)的門檻后，江蘇陽光很快提高了資金額度，以不低于3.7億元不高于40億元的資金申購股份。

　　曾以巨資參股中信證券(600030，SH)、寧波銀行(002142，SZ)等金融機(jī)構(gòu)的雅戈?duì)栆矊徸h通過了以自有資金40億元認(rèn)購海通證券定向增發(fā)股份的議案。

　　上市公司對增發(fā)股權(quán)的估值也發(fā)生了明顯的變化。

　　申購程序啟動(dòng)之前，記者致電雅戈?duì)枺�其相關(guān)人員表示， 30元左右是公司的心理價(jià)位，要是高于這個(gè)價(jià)位就不再參與了。從后來的結(jié)果來看，公司還是相應(yīng)地提高了自己的心理底線。

　　截至11月16日，海通證券收盤于57.37元/股，與非公開發(fā)行的35.88元相比，有著接近60%的升水。