因為套牢資金巨大，中國神華、中國石油、中海油服、寧波銀行四只股票被戲稱為市場“四大鉸肉機”，但實際上能夠扮演鉸肉機角色的股票數量巨大。根據統計，今年以來近七成新股跌破首日最高價。專業人士建議，新股發行大量透支股價，投資者參與要謹慎。

　　據WIND資訊統計，截至11月13日，今年首發的97只新股中，有71只個股股價跌至首日最高價以下，占比超過71%。其中中小板獨占鰲頭，共有61只榜上有名，這些股票 和上市首日最高價相比，平均跌幅約33%。這周有三家中小板企業上市，分別為萬力達、云海金屬、怡亞通，截至昨日收盤，三家已經全部跌破首日收盤價。

　　在這些中小板新股中，拓邦電子上市首日最高價71元，隨后股價便沒有抬頭之日，一路下跌。截至昨天收盤股價僅為24.55元，下跌超過65%，排在整個榜單之首。根據統計，被腰斬的新股就有10只，跌幅超過30%的有39只。

　　除了中小板發行的大部分新股跌破發行首日價，一些增發股票也表現疲軟。日前浙江龍盛增發6880萬股，增發價格16.8元，可是昨日收盤價已經到了15.15元。短短幾個交易日，已經比增發價低了近10%。另外，航天晨光、振華港機、七匹狼等股票也有類似經歷。

　　中小板新股上市首日暴漲，隨后便是江河日下。通常情況下，中小板上市公司上市時都有三高情節，發行高市盈率，上市高價炒作，首日高換手率。和主板相比，中小板首日的漲幅更大，平均漲幅超過183%，其中西部材料更是達到415%，從而使股價遭受嚴重透支。這種走勢的特點就是讓新股中簽的資金掙得盆盈缽滿，而讓此后接手的資金被套牢，遭受損失。

　　分析人士認為，四大鉸肉機、中小板上市公司股價的走勢疲軟，讓眾多投資者套牢受損，這和A股的發行機制有關。目前的

　　那些資金實力雄厚的機構，不僅能夠以較低價格獲得網下配售，還組織資金在網上同中小投資者競爭，中小投資者因為資金小而明顯處于弱勢。以中國石油回歸為例，一些基金公司的債券型基金因為參與申購而收益大增，幾天的收益率超過此前一個月的收益。而普通投資者要想中上1000股難度極大。

　　對于目前的發行機制，分析人士建議改革詢價制度，有人甚至提出廢除網下配售而全部采取網上配售的形式，讓普通投資者能有更多的機會中簽。不過，也有分析人士認為，新股上市三高并不能全怪發行機制，流動性過剩才是最終原因。

　　目前看來，這一發行機制改革尚需要時間。專業人士建議，對于不熟悉的新股以不碰為妙。如果參與，則盡量尋找好的入市機會。渤海投資分析師秦洪建議，首先，要看大盤的配合程度。中國神華、中海油服上市后連續走高，存在階段機會，這與當時A股市場相對亢奮的人氣以及當前市場H股旋風所引發的各路資金對相關板塊的盲目崇拜直接相關。其次要看新股素質的配合。從近一年來新股行情共性觀察，新股能否走出相對獨立的強勢，與其基本面有著極大的關聯性。只要業績持續增長，股價出現強勁走勢的概率極高。(