□ 本報記者 申林英

　　一手拖著“太湖藍藻危機”的夢魘，一手拖著“大國崛起”的心愿，中國正走在工業化大道上，曾幾何時“中國制造”成為世界的話題，而“綠色GDP”也逐漸成為執政當局不得不加以重新審視我們的增長模式。回顧2007年，我國產權交易市場正可謂攬四方菁華，使國有產權與民營資本和國際資本無縫對接，使國有經濟布局調整加速向關鍵領域集結！

　　對接金融資本 北交所助力“創意立市”

　　11月10日，北京市18個區縣精心篩選的219個文化創意項目在北京產權交易所同臺競技。北京市副市長、北京市文化創意產業領導小組辦公室副主任孫安民稱，2006年北京市文化創意產業增加值為812億元，占GDP比重達到了10.3%，文化創意產業已經成為北京經濟的一個重要支柱。

　　近兩年，北京文化創意產業顯示出強勁的發展勢頭，集聚現象凸現，北京市文化創意產業促進中心主任楊淦認為，目前北京文化創意產業聚集區早已超過了最開始的5個，進入聚集園區的企業多達4000多家，按照十一五規劃，到2010年僅北京文化創意產業聚集園區就要達到30家左右。可見北京“創意立市”之心頗為堅決。北京西城區副區長蘇東介紹，上半年入駐德勝園的文化創意產業企業就有194家，石景山區副區長王紅則表示，北京數字娛樂產業示范基地坐落在石景山，光數字娛樂這方面核心產業已有200家，帶動產業2000家，今年上半年稅收就達1.5個億。

　　據不完全統計，首批掛牌的10個文化創意產業集聚區已入駐企業4687家，其中掛牌后新入駐企業1101家。大量文化創意企業的成立，讓資金變得格外緊俏，而資本市場和文化創意的銜接就更顯得至關重要。但由于文化創意企業普遍規模偏小，處于起步階段，資金投入大、回報周期長、價值難以評估、投資風險較大，因此文化創意項目融資難已成為制約文化創意產業快速發展的難題。此次，北京市政府借道北京產權交易所，將文化創意產業投融資項目集中在北京產權交易所推介，同時還啟動了專門為北京市文化創意產業投融資服務的平臺，在全球尋找“伯樂”，為北京市謀求今后走向綠色“GDP”之旅鋪平道路。

　　“投資創意到底能帶來什么樣的回報呢？”北京保利演藝經紀有限公司總裁于洋認為，“一定要讓對方認知創意是第一生產力，投資創意就是投資‘財富’”。據悉，這些項目涵蓋文藝演出、出版發行和版權貿易、影視節目制作和交易、動漫和網絡游戲研發制作、廣告會展、古玩藝術品交易、設計創意以及文化旅游等8大門類，堪稱有“國粹”，也有藝術新秀。

　　“北交所將充分利用現代電子技術和網絡資源，建設基于互聯網的文化創意企業數據庫、投資人數據庫和文化創意企業投融資電子服務網絡，進而搭建起為北京市乃至兄弟省市文化創意企業投融資提供低成本、高效率、專業化服務的公共服務平臺。”北京產權交易所總裁熊焰雄心勃勃地說，“這個平臺將為文化創意企業建立起多層次的投融資服務體系，有效解決文化創意企業發展過程中面臨的并購重組與融資瓶頸問題”。楊淦則認為，“有政府搭建的這樣一個公共服務平臺，可以期待七八年后會有文化創意產業的‘巨人’出現。”

　　據了解，僅僅在當天的項目推介會上，九洲海峽創意文化產業園、中國虛擬經濟區等項目成功簽約，簽約金額達8.5億元，并達成意向性協議金額近5億元。

　　產權交易活力四射 郎顧之憂逐漸化解

　　伴隨著國家對“雙高”等產業政策的調整，國有產權改革也將使得國有經濟布局調整迫在眉睫。國有產權將戰略性退出，但究竟誰來做國有資產的“守門人”？國有產權究竟能否流失一度引起經濟學界憂聲一片，“郎顧之爭”尤其善莫大焉。但可喜的是，《企業國有產權轉讓管理暫行辦法》俗稱“3號令”的頒發，國有產權進場交易成為加強國有資產監督管理的一項重要的制度性安排，產權市場被選定為企業國有產權轉讓的必經通道，成為國有資產戰略性調整的重要資本平臺，作為中國式資本市場的重要組成部分，建設和諧社會的關鍵路徑。

　　從政策到實踐，3年來國有經濟布局出現了“有減有增”的戰略性變化。“減”的是數量：2003年以來，國企戶數年均減少8%。“增”的卻是活力、控制力和影響力：2003年以來，國企的利潤年均增長35.2%，資產總額年均增長13.4%；國有資本向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域“集結”；國有資本直接支配的社會資本比2003年增長了1.1倍。

　　“改革的實踐要求產權要流轉。如果沒有規范的流轉，市場也會自發的要求產權要流轉，”國務院國資委產權局副局長鄧志雄在一次產權交易大會上直抒胸臆，他說，3號令的宗旨是規范流轉，目的是防止流失，根本目的在于促進流動，而要領就是要進場交易。在整體方向上，市場的效率是由規模產生的，所以產權市場應該是從三級市場逐漸變為兩級市場，最終形成全國的統一市場。

　　此外，他還指出，“產權是稀缺的資源。是人人都想要，個個都嫌少。但對產權效用的判斷存在個人偏好。任何一個產權在不同人的眼里有著趨勢完全不同的判斷。福建創造的雪津神話就是一個典型的例子。”據分析，雪津啤酒整體產權轉讓面向全球廣泛征集受讓人，采取分階段、二輪競價方式，實現了國有資產大幅增值。因此三號令要求將產權的價格交給市場來決定。堅持“應進必進，能進則進”，通過進場交易實現公平高效。

　　“企業國有產權只要進入市場，就能夠發現價格，發現買主。”監管層一錘定音，于是各大產權交易所風起云涌，紛紛對國有產權轉讓進行推介，追求利潤最大化的外資、民營資本、私募股權基金也紛紛趨之若鶩，在國內產權市場尋找并購對象在全國大行其道、方興未艾。據國務院國資委產權局統計，2007年1-9月，通過上海、天津、北京、重慶四家產權交易機構公開掛牌完成國有產權交易1230宗，交易金額260億元，進場交易后的國有產權交易平均增值率達40%。從國有產權交易的總體趨勢看，中央企業進場交易的比重逐步提高，目前中央企業國有產權交易量已占到四家機構全部國有產權交易的50%以上。

　　權威分析顯示，1-9月，四大央企平臺完成國有產權交易平均增值率遠高出去年平均水平。2006年，上海、天津、北京三家產權交易市場，轉讓增值率為18.8%。其中來自上海聯交所的消息稱，上海產權市場運行至今，已由“保值”功能向“增值”功能為主轉變。2006年1月至今年9月，上海聯交所國有產權掛牌轉讓成交項目的舉牌率達133.46%，掛牌項目的成交率達96.5%，掛牌成交項目的平均增值率為17.45%，凸現了上海產權市場優化資源配置和價格發現的積極作用。

　　券商股權轉讓紛沓而來

　　催生金融產權交易新規

　　隨著國有銀行改革完成，國有銀行不良資產處置也成為北京產權交易所金融超市中被外資投行看作的香饃饃，而來自上海聯交所的數據稱，1-9月金融類產權成交金額比去年同期增長111.1%。先后有申銀萬國證券、華泰證券、南京證券、杭州商業銀行、上海外高橋典當有限公司等一批金融企業股權在上海產權市場公開掛牌競價交易，給出讓方帶來超額收益。

　　此外，伴隨著國資委對央企考核要求，其做大主業、做精主業的要求，央企對金融股權的瘦身運動也日漸增多。近日，聯合證券同一部分股權在上海聯交所和北交所同時現身，此次中國航空集團轉讓聯合證券股權，就是要將與其主業相差太遠的金融證券資產進行轉讓。此前中航集團曾掛牌出讓的華西證券1.3億股股權順利完成第一次

減肥。相信隨著

股權分置改革完成，央企整體上市將勢如破竹。

　　然而，目前金融國資在轉讓過程中存在諸多問題，比如非上市國有產權轉讓缺乏明確的規定，轉讓價格的確定缺乏依據，產權轉讓監管職責劃分不明確等。這些問題都需要通過政府規范性文件加以完善。

　　“金融類國資轉讓交易價格如果低于評估價格的90%，將被暫停交易”，這是財政部擬定的一份新文件做出的明確規定。此外，還將要求協議轉讓的價格確定不得低于經核準或備案的資產評估結果。上述規定一旦得以正式頒布實施，非上市國有金融產權的強制進場交易，將使國有金融資產的保值增值得到進一步的保障。此外記者還獲悉，

銀監會也正在醞釀對中央匯金、光大控股等金融控股集團起草一份有關銀行控股公司的規范性文件，以應對愈加對外開放的背景下，國家對金融控股集團的控制力以及在混業經營和綜合監管趨勢逐漸明朗下，重新審視金融對經濟命脈的影響力，相信在資本這個神奇的魔方下，產權轉讓，必然走在陽光下，所有的引資尚需結合環境和可持續發展問題，可見產權交易規范化仍任重道遠。

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